LVMH вибула з топ-10 Європи: чому люксовий гігант втрачає позиції

​LVMH, колись найдорожча компанія Європи, тепер уперше з 2017 року вибула з десятки найбільших лістингових компаній регіону. Її ринкова капіталізація знизилася приблизно до €201 млрд, оскільки акції цього року впали на 37% і більш ніж на 50% від піку 2023 року. Які чинники можуть пояснити цю кризу та наскільки тривалою може виявитися зміна попиту?

Символічна зміна в рейтингу

У середині вересня 2026 року акції LVMH втратили близько 2,5–2,6% за одну сесію, що є рідкісним явищем для сегмента люксу. Це скоротило ринкову вартість групи приблизно до €201 млрд ($232 млрд). У результаті її капіталізація стала нижчою за капіталізацію L’Oréal, а LVMH уперше з 2017 року вибула зі списку десяти найбільших лістингових компаній Європи. На піку 2023 року LVMH була найдорожчою компанією Європи: її акції торгувалися вище €900, а ринкова вартість перевищувала $500 млрд. 

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Відтоді акції втратили близько 55% від цього максимуму. Наразі вони торгуються на рівнях, востаннє зафіксованих під час пандемії. Ці проблеми також коштували LVMH статусу найдорожчої лістингової компанії Франції. Аналітики визнають, що рейтинг може змінюватися через щоденні рухи котирувань, але загальна тенденція очевидна. Вінсент Жювен, головний інвестиційний стратег ING у Брюсселі, прокоментував: «Ті, хто стверджує, що Європа повернулася, помиляються — Європа не повернулася: LVMH показує нам, що її головний двигун зростання, розкіш, зламаний».

Фінансові результати під тиском

LVMH повідомила про виручку за перше півріччя 2026 року в розмірі €38,6 млрд, що на 3% менше у звітному вираженні. Прибуток від регулярної діяльності становив €8,7 млрд, що означає зниження на 4%. Водночас чистий прибуток групи залишився стабільним на рівні €5,7 млрд. Операційна маржа все ще є задовільною — 22,5%, а вільний грошовий потік становить близько €4,1 млрд. Ще одним помірно позитивним сигналом стало прискорення зростання у другому кварталі до 3% органічно (або 4% без урахування впливу конфлікту на Близькому Сході).

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Напрям моди та шкіряних виробів повернувся до органічного зростання у другому кварталі, що важливо, оскільки він є основним джерелом виручки групи. Валютна нестабільність і зміни у структурі глобального попиту значною мірою пояснюють звітні показники. Голова ради директорів і CEO Бернар Арно так прокоментував результати півріччя: «LVMH продемонструвала свою стійкість та ефективну стратегію. Наші Maisons, які залишалися зосередженими на забезпеченні найвищої якості продукції, а деякі з них продовжують своє творче оновлення, і надалі надихали мріяти та посилювали свою привабливість». Попри численні проблеми, перші дизайни Джонатана Андерсона для Christian Dior і відновлення продажів шампанського та коньяку можуть стати чинниками розвороту поточної негативної тенденції.

Китай і геополітична нестабільність

Слабкий попит у Китаї став ключовим чинником поточних фінансових проблем. Азійський ринок охолов на тлі економічного тиску, кризи на ринку нерухомості та зміни споживчих уподобань на користь вітчизняних брендів. Продажі великих люксових брендів у Китаї останніми місяцями демонстрували двозначне падіння. Конфлікт на Близькому Сході також обмежив витрати в ключових торговельних центрах, таких як Дубай. Схоже, аналітики LVMH переважно не були готові до таких викликів.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Ці зовнішні чинники призвели до послідовного підвищення цін, що скоротило кількість покупців із середнього класу, які прагнули придбати предмети розкоші. Їхній попит на люксові товари виявився більш еластичним до цін, ніж очікувалося раніше. Загалом прогнози зростання сектору люксу нині викликають сумніви, попри роки активного постпандемічного розширення.

Вплив на Бернара Арно та настрої інвесторів

Падіння курсу акцій також вплинуло на особисті статки Бернара Арно. За даними Bloomberg Billionaires Index, з початку 2026 року його статки скоротилися приблизно на $65 млрд. Це найстрімкіше падіння серед 500 найбагатших людей світу. Наразі його статки оцінюються приблизно в $143 млрд. Потоки капіталу свідчать про підвищений інтерес до технологічних акцій США, тоді як відтік коштів із сегмента люксу залишається значним. 

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Кілька компаній, зокрема RBC Capital Markets і Jefferies, протягом останніх тижнів знизили свої рейтинги . Зокрема, їхні експерти називають низькі темпи відновлення у другому півріччі додатковими чинниками ризику. Акції торгуються поблизу багаторічних мінімумів, оскільки короткострокові та спекулятивні трейдери переключилися на інші компанії.

Перспективи та збережені сильні сторони

Попри перегляд позицій у рейтингу, LVMH залишається найбільшою у світі публічною групою люксових брендів за ринковою капіталізацією та все ще випереджає Hermès і Richemont. Керівництво висловило впевненість у довгостроковій привабливості своїх брендів, посилаючись на якість продукції та нові креативні рішення. Група й надалі надає пріоритет операційній дисципліні, щоб зберегти фінансову стабільність, навіть якщо криза триватиме в наступні місяці.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Чи зможе LVMH повернути свій статус, залежатиме від відновлення попиту в Китаї, стабілізації на інших ключових ринках і здатності Louis Vuitton та Dior знову залучити свою клієнтську базу. У будь-якому разі нинішня низька точка може стати вдалим моментом для входу для довгострокових портфельних інвесторів, оскільки в сегменті люксу простежуються чіткі циклічні закономірності.