ШІ-бум та ICO-хайп: дві сторони однієї бульбашки

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

«Голоси» ринку

Євген Комчук

06.10.2025

ШІ-бум та ICO-хайп: дві сторони однієї бульбашки — Як шаленство через ШІ нагадує епоху ICO?

Ажіотаж навколо штучного інтелекту дедалі більше нагадує епоху ICO. Гроші течуть у проєкти без готового продукту, оцінки зростають швидше, ніж прибутки, а страх «упустити можливість» підігріває ринок. Якщо у 2017 році інвестори купували токени заради мрії про нову економіку, то сьогодні вони вкладають у обіцянки технологічної революції.

Ця стаття була перекладена з оригіналу. Читайте оригінальну версію від нашого кореспондента тут.

«Промислова бульбашка» Джеффа Безоса

Голова ради директорів Amazon Джефф Безос вважає нинішній інвестиційний сплеск навколо штучного інтелекту «промисловою бульбашкою». Так, він призведе до втрат, але зрештою зробить суспільство багатшим. За його словами, сьогодні на хвилі ажіотажу фінансування отримують усі підряд.

«Коли люди настільки захоплені, як зараз штучним інтелектом, кожен експеримент отримує фінансування, кожна компанія отримує фінансування. Інвесторам важко відрізнити хороші ідеї від поганих у цьому захопленні», — зазначив бізнесмен.

Безос провів пряму паралель із біотехнологічним бумом 1990-х, коли десятки стартапів збанкрутували, але саме з того хаосу народилися ліки, що врятували мільйони життів. Аналогія невипадкова: підприємець переконаний, що і в сфері штучного інтелекту нинішня ейфорія рано чи пізно мине, а залишаться лише ті, хто справді здатен змінювати індустрії.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Він також нагадав про бульбашку доткомів на межі тисячоліть — ще один період «перегріву», який після масштабної корекції дав життя гігантам нової економіки. На думку Безоса, саме такі цикли рухають прогрес: «Коли пил осяде і стане зрозуміло, хто переможець — суспільство виграє від цих винаходів. Те саме станеться й зі штучним інтелектом».

Спогади про ICO

Втім, ажіотаж навколо ШІ нагадує не лише епоху доткомів чи біотехнологій. Багато спільного нині з тим, що відбувалося у 2017 році — коли всі розмови були зосереджені довкола ICO (первинна пропозиція монет). Тоді сотні стартапів випускали токени без продукту чи бізнес-моделі, а інвестори кидалися купувати їх, сподіваючись на «нову економіку».

Усе відбувалося стрімко: white paper замінював прототип продукту, а дорожні карти ставали маркетинговим інструментом. Проєкти залучали десятки чи навіть сотні мільйонів доларів за лічені години, часто без юридичної структури чи прозорої звітності. Будь-яка ідея з приставкою «blockchain» автоматично перетворювалася на інвестиційний актив — незалежно від її практичності чи життєздатності. Ринок жив за законами віри та очікування, а не аналізу чи розрахунку.

Бульбашка луснула швидко. Після рекордного 2017 року, коли обсяг залучених коштів перевищив $20 млрд, ринок ICO обвалився менш ніж за рік. Тисячі токенів знецінилися, більшість стартапів зникли, а довіра інвесторів упала.

Loading...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

Однак наслідки виявилися не лише руйнівними. Саме тоді, на уламках спекулятивного буму, сформувалася інфраструктура сучасної криптоіндустрії — з’явилися стандарти, регуляторні рамки та технологічні платформи, що лягли в основу DeFi та Web3. ICO стало болючим, але необхідним етапом дорослішання нового ринку.

Чим ШІ схожий на ICO

Сьогодні подібна динаміка спостерігається у сфері ШІ: капітал спрямовується у все, що пов’язано з нейромережами — від виробників чипів і дата-центрів до компаній, які пропонують «хмарні рішення нового покоління». Позначка «штучний інтелект» стала тим самим маркетинговим тригером, яким колись була приставка «blockchain».

Як і в епоху ICO, ринок живе не стільки технологіями, скільки очікуваннями. Інвестиційні раунди закриваються за тижні, стартапи отримують багатомільярдні оцінки ще до появи продукту, а венчурні фонди женуться не за якістю, а за швидкістю угоди. Головний драйвер той самий — страх упустити можливість. У 2017 році його підігрівали обіцянки децентралізації, сьогодні — віра в те, що ШІ змінить кожну галузь. Різниця лише в масштабі: якщо тоді йшлося про мільярди, то зараз — про трильйони потенційних інвестицій.

Втім, схожість між ШІ та ICO не означає, що обидві хвилі завершаться однаково. Як і крипторинок після 2018-го, сектор штучного інтелекту неминуче пройде через очищення. Зникнуть проєкти, створені заради хайпу, а виживуть ті, що здатні приносити реальну цінність — так само, як Ethereum чи Binance колись пережили кінець «дикого Заходу». Саме цей сценарій, здається, має на увазі Джефф Безос, говорячи про «бульбашку з великою віддачею»: перш ніж технології змінять світ, вони повинні пройти через перегрів, розчарування та дорослішання.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.