Суверенний фонд Норвегії може скоротити обсяг казначейських облігацій США на $75 млрд

Traders Union
Всі новини
Акції
Норвезький фонд планує скоротити частку державних облігацій

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Ганна Синявська

04.09.2026

Суверенний фонд Норвегії може скоротити обсяг казначейських облігацій США на $75 млрд — Норвезький фонд планує зменшити вкладення в державні облігації

Суверенний фонд Норвегії обсягом $2,3 трлн хоче зменшити свою залежність від державного боргу та збільшити частку ризикованіших цінних паперів у портфелі інструментів із фіксованою дохідністю. Запропонована реформа найбільше вплине на казначейські облігації США, водночас надавши фонду більше можливостей для отримання доходу на інших сегментах кредитного ринку.

Основні моменти

Норвезький фонд планує скоротити частку державних облігацій.
Обсяг казначейських облігацій США може зменшитися на $75 млрд.
Фонд володіє активами з фіксованою дохідністю на суму понад $615 млрд.
Норвегія прагне отримувати ширший дохід від ризикованішого боргу.

Norges Bank Investment Management запропонувала знизити частку державних облігацій у портфелі інструментів із фіксованою дохідністю з 70% до 50%, повідомило видання Bloomberg. Рекомендацію подали до Міністерства фінансів Норвегії в межах ширшого перегляду підходів фонду до управління облігаціями та ліквідністю.

Фонд прагне розширити джерела доходу

Станом на 30 червня фонд володів активами з фіксованою дохідністю на суму понад $615 млрд, причому державні облігації становили близько 59,5% цієї суми. Зниження частки до 50% означало б приблизно на $58 млрд менше державного боргу, якщо виходити з поточних обсягів активів.

Географічний вплив буде нерівномірним. Обсяг казначейських облігацій США за запропонованої структури може скоротитися приблизно на $75 млрд, тоді як вкладення в японські державні облігації можуть зрости приблизно на $20 млрд. Обсяг суверенних облігацій країн єврозони також зменшиться.

Пропозиція не передбачає відмови від безпечних активів: половина облігаційного портфеля залишиться в державних цінних паперах, а вкладення в інші премії за ризик у сегменті інструментів із фіксованою дохідністю зростуть. У фонді вважають, що такий рівень забезпечить достатню ліквідність у періоди ринкового стресу.

NBIM також рекомендувала змінити принцип формування бенчмарку державних облігацій. Замість зважування країн відповідно до валового внутрішнього продукту вона запропонувала використовувати ринкову вартість, що відображає поширеність високого державного боргу серед розвинених економік.

Ринки облігацій зазнають дедалі більшого тиску

Пропозиція з’явилася в складний період для суверенного боргу. Глобальна дохідність облігацій різко зросла, оскільки інвестори стикаються зі стійкою інфляцією, значними державними запозиченнями та очікуваннями жорсткішої монетарної політики.

Дохідність 10-річних казначейських облігацій США на початку цього тижня перевищила 4,75% уперше із січня 2025 року. Зростання цін на нафту посилило очікування, що Федеральній резервній системі, можливо, доведеться підвищити ставки для стримування інфляції, тоді як занепокоєння масштабами державних запозичень США посилило тиск на довгостроковий борг.

Потреби у фінансуванні державного бюджету також зросли в Японії, Великій Британії та Франції, змушуючи емітентів активніше конкурувати за капітал інвесторів.

Значна зміна для глобального інвестора

Ця пропозиція важлива, оскільки норвезький фонд є одним із найбільших інституційних інвесторів у світі. Зміни, що охоплюють десятки мільярдів доларів, можуть змінити його присутність на окремих суверенних ринках, навіть не бувши оцінкою їхньої кредитоспроможності.

Запланована структура збереже значний обсяг державного боргу для підтримання ліквідності, водночас спрямовуючи більшу частину портфеля інструментів із фіксованою дохідністю на $615 млрд в інші джерела доходу. Для казначейських облігацій США потенційне скорочення на $75 млрд робить запропоноване перебалансування особливо помітним, оскільки глобальні інвестори переоцінюють суверенний борг на тлі вищої дохідності та зростання бюджетного дефіциту.

Раніше ми зазначали, що дохідність японських облігацій зростає до максимумів за 30 років на тлі підвищення очікувань щодо ставок.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.