尽管中东地缘政治风险持续存在,天然气价格仍承压。虽然冲突继续给全球液化天然气(LNG)贸易和航运路线带来不确定性,但近期对即时供应中断担忧的缓解,降低了此前支撑价格的风险溢价。
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与此同时,市场继续消化美国稳定的产量、季节性库存注入以及国内供应充足的预期。国际能源署(IEA)仍警告称,冲突已从根本上收紧了全球天然气平衡,并使中期前景易受进一步供应冲击的影响。
投资者也在密切关注今日的美联储会议。市场普遍预计美联储将维持利率不变,这意味着政策决定本身不太可能成为天然气价格的主要催化剂。相反,注意力将集中在央行的经济展望以及有关未来货币政策的任何信号上,因为这些因素可能会影响美元和整体风险情绪。
库存数据和天气仍是关注焦点
最新的美国库存数据继续显示库存增长稳健,而天气预报仍显示美国部分地区降温需求较高。然而,库存注入量总体上足以防止国内基本面出现实质性收紧,尽管存在季节性需求,但限制了上行势头。
与此同时,欧洲在冬季前继续重建天然气库存,而 LNG 流向对中东局势的发展保持高度敏感。任何对 LNG 出口或航运路线的重新干扰都可能迅速再次收紧全球平衡,但目前交易员仍专注于充足的美国供应和走弱的技术动能。
技术前景指向下行风险增加
技术面进一步恶化。如图表所示,天然气已回落至 2.70 美元附近的主要支撑区域,该水平在近几个月反复吸引买盘兴趣。然而,对同一支撑位的反复测试通常会削弱其支撑力度,目前的看跌结构表明卖方正逐渐取得控制权。
正如我在 供应前景抵消地缘政治溢价,天然气在主要支撑位附近走弱 中警告的那样,一旦果断跌破 2.70 美元,将显著增加跌向 2.50-2.40 美元的可能性,届时可能会出现更强的中期买盘。初步阻力位目前见于 2.80-2.85 美元附近。只有持续回升至该区域上方,才能缓解即时的下行压力,并允许价格向 2.95-3.00 美元反弹,尽管只要价格仍低于长期均线,反弹可能会继续吸引卖盘。
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