随着市场继续从夏季后的上涨中解脱出来，以太坊周四的交易结构趋弱但有序。价格维持在 2,820 美元至 2,830 美元区域附近，反映出市场正处于盘整阶段，而非恐慌性抛售。
亮点
- 以太坊在 2,820 美元附近交易，修正阶段保持不变。
- 3,000 美元至 3,050 美元的区域继续限制着复苏尝试。
- 现货资金流出和多头清算使上行信念减弱。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
虽然与11月初相比，下行势头有所缓和，但更广泛的技术态势显示，以太坊仍稳固地处于标志着趋势扩张回归的水平之下。这些因素共同表明，市场正在消化前期涨幅，而不是为立即回升做准备。
日线图显示有控制的修正而非崩溃
在日线图上，以太坊过渡到修正阶段的过程清晰可见。最初的转变发生在 11 月早些时候，当时价格失守了 20 天和 50 天 EMA，预示着短期动能的丧失。随后，ETH未能收复 3430 美元附近的 100 天 EMA，而是一路走低，从而导致了更重要的发展。
以太坊价格动态（来源：TradingView）
长期结构已经走软，但并未崩溃。200 日 EMA 位于 3420 美元上方，并已开始走平，这表明之前的扩张阶段已让位于盘整，而非全面的趋势反转。价格仍远低于所有主要移动平均线，证实反弹缺乏结构性支撑。
以太坊正在形成一个下降区间，而不是冲动性抛售。3,000 美元至 3,050 美元的区域已成为坚固的上方阻力位，屡次阻挡了回升的尝试。每次向该区域推进都会吸引供应，这表明长期持有者继续减少风险敞口，转而寻求强势。
下行方面，2750 美元至 2700 美元区域是最近的需求区。该区域在之前的回调中吸收了卖压，现在是区分有序修正和更深层结构性破坏的关键区域。只要 ETH 持稳在这一区域上方，市场就仍将是修正性的，而非破碎性的。
动量和盘中结构偏向防御
动量指标反映了受控的疲软。日线 RSI 保持在 30 多点，表明持续下行压力未达到投降水平。在近期的反弹中，RSI 指数未能重新站上 50 大关，凸显出缺乏强劲的看涨动能。与此同时，该指标也不再创出新低，暗示市场趋于稳定，而非加速下跌。
低时间框架信号继续倾向于谨慎。在 30 分钟图表上，超级趋势仍牢牢占据 2,865 美元附近的上方，抛物线SAR继续位于价格上方。日内反弹幅度较小，并很快被拒绝，这强化了短期参与者仍保持防御的观点。
本周早些时候，3000 美元区域的大幅回落尤其具有启发性。这一未能收回前期价值的事件强化了卖家在关键技术位的主导地位，并证实了上行流动性仍被用于分配而非趋势修复。
现货需求不旺，仓位重置
衍生品数据增加了重要的背景。期货未平仓合约小幅下降，表明杠杆率正在降低，而非积极重建。这表明是去风险行为，而不是投机性空头头寸，有助于解释下降的量度性质。尽管杠杆率有所下降，但各主要交易所的多空比率仍然很高。相当一部分参与者继续为上涨做准备，这使得市场在下跌过程中容易反复出现多头平仓。
清算数据证实了压力的集中点。在主要时间框架内，多头清算明显多于空头清算，尤其是在过去 24 小时内。这表明近期的疲软是由被迫退出而非恐慌性抛售所驱动的。没有出现大规模的清算高峰，更说明以太坊尚未达到明显的枯竭点。
现货流动趋势仍是一个不利因素。以太坊继续录得持续净流出，资金以稳定的速度流入交易所。虽然在短暂的反弹中出现过短暂的资金流入高峰，但并未持续。这种行为与更广泛的修正结构密切相关，表明现货需求尚未得到有意义的恢复。
市场前景
从技术角度看，以太坊需要在日收盘价基础上收复 3050 美元，才能开始中和下行风险。要恢复中期看涨信心，还需要持续回到 100 天 EMA 以上。在收复这些水平之前，当前的结构倾向于有下行风险的盘整，而不是复苏。
虽然可能会出现超卖反弹，但从图表上看，这很可能是战术性的，而不是变革性的。就目前而言，以太坊似乎正在寻找一个持久的基础，价格走势会给耐心而非预期带来回报。
此前，我们曾指出，以太坊未能收复其关键移动平均线，使得市场容易出现长时间的回调。目前的价格走势证实了这一观点。趋势、动能、定位和现货流动仍然朝着有控制的修正方向发展。
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