RWA市场增长420%，规模突破300亿美元

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Eugene Komchuk

01.05.2026

自2025年初以来，代币化现实世界资产（RWA）市场的规模增长了420%以上。分析师认为，这得益于投资者更容易进入市场，以及该领域监管政策的日益明确。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

据RWA.xyz数据显示，2025年1月1日，RWA的总市值约为58亿美元。如今，这一数字已增至302亿美元以上。增长最强劲的是代币化美国国债，其规模从2025年初的39亿美元增至超过150亿美元。Cointelegraph报道称，代币化大宗商品紧随其后。

Zeus Research分析师多米尼克·约翰（Dominick John）表示，RWA领域增长的主要驱动力是代币化的美国国债。它们提供了合规的链上通道，可获取现实世界资产的收益，并有效地将区块链基础设施转变为机构资本的分销渠道。

据他介绍，该领域从国债扩展到代币化基金和股票，显著扩大了潜在市场。这表明资本正从投机性流入转向以收益为导向的资本。

全球动荡与监管明确性

约翰还指出，在地缘政治动荡和市场波动加剧的背景下，黄金等代币化大宗商品正日益受到青睐。此类工具的全天候交易即使在传统市场休市时也能提供持续的流动性和全球访问渠道。

过去一年中，代币化是增强机构投资者对区块链和加密货币兴趣的关键因素之一。凯茜·伍德（Cathie Wood）旗下的ARK Invest预测，到2030年，数字资产市场规模可能增长至28万亿美元。该机构将比特币、DeFi、稳定币及代币化实物资产列为主要驱动力。

监管明确性为市场提供了额外助力。CoinGecko的一份报告指出，欧洲《加密资产市场条例》（MiCA）等举措有助于吸引机构投资者和新资本进入实物资产领域。

CoinGecko研究主管Zhong Yang Chan与研究分析师Yuqian Lim指出，几年前，RWA市场主要受炒作驱动。但自2024年以来，该领域已开始呈现出更具体的形态。更清晰的规则使大型传统金融机构得以谨慎进入市场，而早期的实验也逐渐转化为成熟的实践和现成的操作指南。

一个重要的例子是贝莱德（BlackRock）于2024年3月推出的“美元机构数字流动性基金”（BUIDL）。这一代币化的美国国债基金提供了对短期美国政府债务的链上访问渠道。2025年9月，富达（Fidelity）推出了自己的代币化产品——富达数字利息代币（FDIT）。

市场现状与展望

据CoinGecko分析师指出，2025年成为风险加权资产（RWAs）领域的分水岭。无论是加密原生企业还是传统金融机构，竞争都日益白热化。发行方如今不仅试图通过产品差异化，还通过监管地位、资产覆盖范围及分销渠道来实现差异化。

与此同时，市场的进一步增长可能不再仅依赖于代币化国债和商品。多米尼克·约翰认为，这些领域虽仍能吸引资本并引入新机构，但增长步伐可能会放缓，因为最显而易见的资金流已经分配完毕。

在他看来，下一阶段的增长将取决于代币化股票、基金和私募信贷能否扩展到真正具有规模的水平。

为何需要RWA

RWA是指以代币形式被引入区块链的现实世界资产。这些资产可能包括美国国债、黄金、房地产、私募信贷、基金、股票以及传统金融领域的其他工具。在此情况下，一个代币代表着对部分资产的所有权、其产生的收益，或获取某金融产品的权利。换言之，区块链并非用于创造全新资产，而是用于对现有资产进行数字化记录与流通。

RWA的出现旨在提升传统资产的可获取性、流动性及结算便利性。例如，投资者无需依赖传统市场的复杂基础设施，即可在链上获取国债或黄金的收益。对于机构投资者而言，这是一种加速资本配置、实现运营自动化并全天候管理资产的途径。对于加密货币市场而言，RWA同样至关重要，因为它们将区块链与实体经济相连接，而不仅仅是与投机性代币相关。

值得一提的是，得益于RWA领域的增长，今年3月，代币化股票的交易量已突破10亿美元。

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