周二亚洲时段,银价触及每盎司 70 美元的历史新高,随后在欧洲时段小幅回落至 69.5 美元。早盘的走势标志着该金属破纪录的升势仍在继续,截至 12 月 23 日,其今年迄今的涨幅已接近 140%。这是黄金表现的两倍,而黄金也在 4500 美元附近创下历史新高。
亮点
- 受人工智能基础设施需求的影响,银价今年迄今已飙升 140%,是黄金回报率的两倍
- 美国数据公布前,RSI 发出超买信号,XAG/USD 反弹在 70 美元/盎司处面临阻力
- 如果美国 GDP 超预期且美元走强,金价可能跌至 67 美元
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今年白银与黄金之间的强劲分化主要是受工业需求的推动,尤其是来自蓬勃发展的人工智能数据中心行业的需求。白银在高效的电力基础设施中发挥着至关重要的作用,自 5 月份以来,技术驱动型应用对白银的需求不断增加,推动了白银价格的上涨。连续6个月的月度涨幅已经叠加,白银在12月份的表现目前已超过24%,是今年迄今为止最强劲的月份。

白银价格动态(2025 年 4 月至 12 月)。来源:Tradingview来源:Tradingview
在此背景下,美元指数本周下跌了 0.70%,进一步提振了以美元计价的大宗商品价格。美元走软使得白银对全球买家更具吸引力,从而产生了额外的上涨压力。然而,价格涨势开始出现短期疲态的迹象。日线和周线 RSI 读数均处于超买区域,增加了近期获利回吐的风险。
XAGUSD 看涨结构完好,但近期方向与 GDP 数据有关
即便如此,大趋势依然坚挺。在一小时图上,价格仍在 20、50 和 100 EMA 上方获得支撑。这一结构表明,任何修正都可能在 100 EMA 附近(目前位于 67 美元附近)找到技术底线。该水平与周一的低点相吻合,这意味着回调至 67 美元将有效抹去近期的上涨走势,但不会抹去更广泛的看涨布局。
地缘政治紧张局势也助长了避险需求。对委内瑞拉和中东的担忧重燃,提升了投资者对硬资产的兴趣。美国总统唐纳德-特朗普(Donald Trump)最近宣布封锁涉及委内瑞拉的油轮,激起了对军事介入的猜测,给市场增添了一层不确定性。
展望未来,投资者的焦点将转向美国宏观经济数据。耐用品订单、工业生产和 ADP 就业数据将在今天北美时段晚些时候公布。不过,关键报告是第三季度国内生产总值初值,预计年增长率为 3.2%,低于第二季度的 3.8%。如果数据低于预期,可能会给美元带来压力,并将白银推回到 70 美元关口上方。另一方面,如果数据强于预期,可能会提振美元,引发 XAGUSD 向 67 美元区域修正。
在最近的分析中,我们讨论了白银是如何因避险需求而跳涨 3% 至 69.4 美元的历史高位的。RSI 进入超买区域,而维持在 66 美元以上是维持势头的必要条件。
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