Alibaba股票：云收入增长被利润率压缩所掩盖，导致股价下跌

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Ashutosh Sureka

07.01.2026

Alibaba股票：云收入增长被利润率压缩所掩盖，导致股价下跌 — Alibaba 今日下跌3.45%，至145.60港元

Alibaba Group Holding Limited (9988) 当前交易价格为145.60港元，日跌幅为3.45%。该价格位于MA-20（148.35港元）和MA-50（154.86港元）之下，但仍高于MA-200（134.05港元），显示短中期卖压持续，但长期支撑依然存在。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

9988 价格预测

24H -0.57%

HK$ 112.85

48H -0.7%

HK$ 112.7

7D 0.7%

HK$ 114.3

1M -11.81%

HK$ 100.1

3M -8.97%

HK$ 103.32

6M 27.08%

HK$ 144.24

12M 2.56%

HK$ 116.4

详细

当前价格： HK$ 113.5 -3.6000 3.07%

已收盘 06/10

每日范围 111.10

117.00

每周范围 117.10

128.00

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亮点

Alibaba 报告称其云收入同比增长34%，即时零售收入增长60%，显示出核心业务的强劲增长。
该公司正投入RMB 3800亿元用于人工智能和数据中心基础设施建设，并拥有超过800亿美元的现金储备作为支撑。
增加的投资和成本导致EBITA利润率受到压缩，同时Alibaba面临监管压力以及在中国持续的法律调查。

营收激增下的利润率压缩与监管风险

Alibaba 公布云业务收入同比增长34%，快消电商收入增长60%，显示其核心业务线保持强劲增长势头。公司正投入RMB 3800亿元用于人工智能和数据中心基础设施建设，并拥有超过800亿美元现金储备。投资和成本上升导致EBITA利润率被压缩，同时，监管压力及中国持续的法律调查仍是阻力。

空头动能与震荡指标信号分化

当前价格145.60港元低于MA-20（148.35港元）和MA-50（154.86港元），但仍高于长期MA-200（134.05港元）。这一结构表明短中期卖方压力较大，但长期结构仍有支撑；最近的动态阻力位于Ichimoku Kijun（150.85港元），支撑位接近MA-200（134.05港元）。

Momentum 指标表现分化：日线MACD显示强烈空头动能，ADX则为中性，今日市场下跌3.45%，并出现明显的下跳缺口。Stochastic RSI和多空能量指标均显示超买区间，而RSI和CCI处于买入区间但未过热，突显振荡指标与动能之间的分歧。当前价格处于区间中段，盘中波动剧烈，开盘后卖方压力占主导；盘中走势与部分振荡指标的中性至偏多倾向相矛盾。

强劲信号支撑下预计区间震荡

下周，预计价格将在142.00港元至148.00港元之间的典型波动区间内运行。上涨概率极高（超过80%），受RSI、ADX、MACD及均线的强劲周线信号支撑；下跌可能性较低。基准情景为价格维持在142.00港元至148.00港元的区间震荡，若突破150.85港元阻力则看涨，若142.00港元支撑失守则看跌，目标为134.05港元。

维克托拉斯·卡拉佩特扬茨Traders Union研究主管Viktoras Karapetjanc认为，尽管短期内有抛售压力，Alibaba依然展现出韧性。他强调云计算和电商板块的强劲增长，并指出公司在AI和基础设施方面的大规模投资是长期利好因素。该分析师认为，监管阻力和利润率压力固然重要，但结构性支撑和坚实的基本面依然存在。短期内股价波动可能较大，但中期前景依然乐观。“我预计，如果当前支撑位在接下来一周能够守住，Alibaba的动能和对创新的承诺将推动其股价回升至148.00港元以上。”

上次，分析师指出Alibaba 交易价格略低于其短期moving average，尽管存在轻微卖压和动能信号分化，中长期趋势依然积极。技术指标显示市场犹豫及部分超买状态，但接近MA-50的关键支撑表明，只要价格维持在该水平之上，温和的上行空间依然存在。

数据来源: 9988 TU的价格分析

该分析基于结合技术、链上和专家数据的专有模型。非投资建议。查看方法论

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