美国劳动力市场 3 月份的表现强于预期，令华尔街大吃一惊。 美国经济增加了 17.8 万个就业岗位，而此前的一致预测是增加约 6 万个。
亮点
- 美国 3 月份新增就业岗位 17.8 万个，而预期为 6 万个左右。
- 失业率降至 4.3%，而 2 月份数据被下修至-13.3 万。
- 市场的反应是收益率上升，期货小幅走弱，而 BTC 保持在 66,700 美元附近。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
根据美国劳工统计局的数据，失业率从 2 月份的 4.4% 下降到了 4.3%，而上个月的失业率则比最初报告的要低：2 月份的就业岗位从最初的减少 9.2 万个修正为减少 13.3 万个。对市场而言，这表明在石油冲击和中东冲突的背景下，美国经济仍比投资者想象的要强劲。
3 月份报告显示的情况
官方数据显示，3 月份的就业增长主要由医疗保健、建筑、运输和仓储业推动。其中，医疗保健业增加了 7.6 万个工作岗位，建筑业增加了 2.6 万个工作岗位，运输和仓储业增加了 2.1 万个工作岗位。与此同时，联邦政府继续裁员：当月减少了 1.8 万个工作岗位，比 2024 年 10 月的峰值减少了 35.5 万个。
然而，情况并不一致。私营部门的平均时薪环比仅增长 0.2%，同比增长 3.5%，达到 37.38 美元，而根据 BLS 的估计，整个劳动力市场在过去 12 个月中几乎没有出现净薪资增长。换句话说，3 月份的反弹改善了市场情绪，但并未消除更广泛的疲软趋势。
市场反应
市场的反应是克制的，但也能说明问题。截至周五上午，标普 500指数期货下跌 0.3%，道琼斯指数期货下跌 0.2%，纳斯达克指数期货下跌 0.4%。10 年期美国国债收益率升至约 4.35% 至 4.36%，反映出市场预期更强劲的数据可能使美联储对降息更加谨慎。
与此同时，比特币在 66600 美元至 66700 美元附近平静交投，在数据公布后没有立即出现大幅波动。这表明，对于加密货币市场来说，宏观背景固然重要，但并没有超过地缘政治和能源相关风险。
对美联储和投资者的意义
这份报告的主要意义在于，它将美联储距离放松政策到底有多近的问题重新摆到了桌面上。杰罗姆-鲍威尔在 3 月份的新闻发布会上承认，能源价格上涨将在短期内提升整体通胀率，但他强调了这种影响的规模和持续时间的不确定性。现在，更强劲的就业数据又出现了，这意味着快速降低利率的论据减少了。
对于投资者来说，这意味着环境更加复杂：经济仍在创造就业机会，但昂贵的石油和外部风险可能会在未来损害需求和招聘。因此，3 月份的报告并没有消除不确定性，而是表明美国经济比预期更具韧性，尽管这种韧性在第二季度仍将面临考验。
在早前的一份报告中，我们曾指出，在劳动力意外强劲之后，美联储降息希望减弱，黄金交易走高。
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