Gold (XAU) 当前价格为4,549.59美元，日内上涨1.11%，走势上行。价格仍低于其关键移动均线，并处于长期趋势水平之下。
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亮点
- 2026年第一季度，央行购金量激增至244吨，凸显官方部门强劲的需求，并对金价形成支撑。
- 印度回收量的增加和更严格的进口限制，以及中国不断增长的回收行业，正在全球范围内扩大二级黄金供应。
- Gold 仍处于中期看跌趋势，技术信号显示在动能疲弱的情况下，价格可能在4,470美元至4,620美元之间盘整。
央行购金与亚洲回收重塑黄金供应趋势
2026年第一季度，各国央行增加了黄金购买量，世界Gold协会报告称，购金量从上一季度的208吨上升至244吨，显示官方部门强劲需求是黄金的重要驱动力。在印度，持续高企的金价和不断变化的消费偏好推动了闲置金饰的回收，提升了二级市场实物黄金的供应。此外，近期监管措施将印度免税黄金进口上限设为100公斤，并在关税上调后实施，或将影响正规金条流入。中国黄金回收行业迅速扩张，新企业不断涌现，也为全球市场供应格局的变化增添了新动力。
看跌动能持续，超卖信号与日内波动形成对比
从技术面看，XAU 价格低于MA-20（4,640.92美元）和MA-50（4,663.22美元），并仍处于MA-200（4,594.02美元）下方，Ichimoku Kijun 水平在4,693.86美元形成即时阻力。在日线周期内，动能指标显示持续看跌，MACD 和ADX 均发出卖出信号。然而，RSI 为38.30，Stoch RSI 为12.70，CCI 为−114.94，均显示超卖状态，而BBP为−85.40，表明日内卖方依然占据主导。今日交易时段以明显的跳空开盘，XAU 目前接近4,557.47美元的高点，突显出强烈的日内波动性，并可能在短期内与整体动能趋势出现背离。
波动区间维持，超卖读数抑制金价进一步波动
短期内，黄金可能继续在4,470至4,620美元的典型波动区间内运行，因超卖技术指标和关键支撑位限制了进一步波动。如果价格突破4,620美元，空头回补可能推动测试附近阻力位。相反，若跌破4,470美元，则表明在持续疲弱动能和买盘有限的背景下，下行风险再度加剧。
此前，分析师指出，持续的技术疲软和监管阻力令金价持续承压。随着超卖技术信号和官方购金及回收供应动态的变化不断显现，交易者应密切关注4,620美元阻力位上方任何明确breakout所带来的动能转变信号。
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