WTI(美原油)目前交投于每桶97.5美元附近,近期下跌主要受中东原油供应有望恢复的乐观言论推动。然而,在美伊双方正式宣布达成协议之前,谈论整体多头趋势的逆转仍为时尚早。
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美国原油库存持续收紧
美国商业原油库存已连续第四周下降。截至5月8日当周,库存减少430.6万桶至4,529亿桶。目前库存较五年均值低0.3%,显示市场持续紧张。WTI合约交割地——俄克拉荷马州库欣的库存减少170万桶至2910万桶。
战略石油储备(SPR)同样继续下滑,当周减少520万桶至3,841亿桶,较去年同期低6.6%。与此同时,EIA将2026年美国原油产量预期上调至每日1410万桶,并将需求预期上调10万桶/日。夏季驾车高峰和汽油消费增长也对馏分油库存构成压力。
霍尔木兹海峡:12周中断与供应风险加剧
伊朗已连续第12周有效封锁霍尔木兹海峡。通常每天约有2000万桶原油——约占全球海运原油贸易的20%——通过这一战略要道。自限制措施实施以来,每天仅有两艘油轮通过海峡,远低于正常的60艘,同时据报已有10多艘油轮遭伊朗伊斯兰革命卫队导弹袭击。伊拉克通过霍尔木兹的原油出口在4月暴跌九成,从9,300万桶降至1000万桶,加剧了燃油短缺。
由美国主导的联盟已启动行动,旨在重开海峡,同时外交谈判也在进行中。特朗普总统表示,与伊朗的谈判已进入最后阶段,冲突“可能很快”结束,但也警告称若谈判失败,“两到三天内”可能恢复军事打击。卫星数据显示有三艘超大型油轮通过海峡,提振了市场乐观情绪。与此同时,沙特阿美警告称,如果流量在未来数周仍受限,市场全面恢复正常可能要等到2027年之后。
短期展望
油市走势高度依赖中东局势及整体供需平衡。只要对外交协议的希望存在,WTI价格仍将承压,下一支撑位或在95美元附近。
与此同时,任何紧张局势升级——正如本文前文所述美原油因美伊停火持续而承压——都可能迅速推动WTI价格重返每桶100美元上方。
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