关税和供应风险令前景承压，WTI 原油价格稳定在 63 美元附近

交易员们正在评估近期风险是导致需求下降还是供应增加，结果导致市场盘整脆弱。华盛顿决定将部分印度进口商品的关税翻倍至50%，这给全球石油需求前景蒙上了阴影。作为全球第三大原油进口国，印度此前曾因制裁而放缓了对俄罗斯的采购，但已暗示未来几个月可能会恢复更大的采购量。与此同时，俄乌冲突中不断升级的罢工再次引发了人们对供应路线和基础设施可能中断的担忧。

WTI 价格动态（来源：TradingView）

加剧市场波动的是，围绕美联储独立性的政治噪音也打压了整体风险情绪。与此同时，API数据显示，上周美国原油库存减少近100万桶，低于预期的170万桶，这导致交易员对需求方面感到失望。

技术结构利于谨慎

四小时图突显出市场仍在努力应对上方阻力。自8月中旬以来， WTI原油一直在上升通道内交易，但涨势未能维持在63.50美元附近的中线上方。20日均线（63.60美元）和50日均线（63.97美元）限制了油价上涨，而100日均线（64.78美元）则构成了更大的阻力区。周一在200日均线附近受阻，凸显了供应仍然主导着这一区间。

动量信号反映出市场犹豫不决。RSI指标在上周触及65附近的峰值后回落至45，表明近期反弹属于修正性反弹，而非新一轮趋势。除非买家守住62.50美元至62.80美元（通道下限），否则风险将回落至8月低点60.70美元。跌破该水平可能加速抛售，开启跌向59.50美元至58.80美元的通道，此前该水平是今年早些时候形成的底部。

上行潜力同样清晰。若金价回升至63.60美元，并突破64.00美元，将打开测试64.80美元的通道。若金价持续突破该区域，将标志着市场人气自7月以来首次出现技术性转变，这将为金价提供上涨空间，如果地缘政治因素或库存下降与看涨势头相符，金价甚至可能上涨至66.20美元。

前景取决于印度和库存

WTI 的下一步走势取决于关税是否会抑制印度的原油进口，或者地缘政治动荡是否会缓解供应担忧。鉴于印度是全球第三大石油消费国，其采购决策至关重要。与此同时，俄罗斯-乌克兰罢工事件的任何升级都可能加剧供应风险，从而抵消利空的需求信号。

目前，油价在 64.80 美元下方交投，动能指标维持在 RSI 中线下方，技术面仍保持防御性。若收盘跌破 62.50 美元，市场注意力可能会重新转向 8 月份触及的低点 60.70 美元，而若强势收复 64 美元关口，则可能重拾复苏的论调。本周 EIA 库存数据公布将决定油价是企稳还是继续下跌，交易员目前保持低仓位。

在之前的报道中，我们强调了63.50-64.10美元的支点位是近期走势的决定性区域。该区间继续充当牛熊线，8月份低点60.70美元附近仍是关键的下行指标。除非WTI突破64.80美元，否则反弹很可能被视为修正性走势，而非趋势转变。

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