金价在本周早些时候触及创纪录的 4,059 美元后，在 4,000 美元关口下方盘整，因为投资者在避险需求和美联储鸽派预期推动的强劲反弹后暂停。在四小时图上，黄金仍处于稳定的上升通道中，保持在 20 期指数移动平均线（EMA）3987 美元上方。
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亮点
- 在本周早些时候触及 4,059 美元的历史高点后，黄金在 3,990 美元附近盘整。
- 技术面依然看涨，关键支撑位在 3,935 美元至 3,950 美元，阻力位在 4,050 美元至 4,060 美元。
- 美联储进一步降息的预期和政治不稳定维持了避险需求。
尽管有轻微的获利回吐，但更高的低点继续确认了上升趋势的强度，交易者密切关注着突破 4060 美元的可能性。
技术面发出健康盘整信号
尽管近期出现回调，但黄金的短期结构依然稳固。RSI 已从超买区域降温，目前位于 52 附近，表明势头正在企稳而非逆转。只要上升通道保持稳定，买方就有望守住 3,950 美元附近的跌势，这与通道的下边界相吻合。阻力位仍集中在 4,050 美元至 4,060 美元，本周多次试图突破该价位走高的努力都在此受阻。
XAU 价格动态（来源：TradingView）
移动平均线强化了看涨的技术前景。位于 3,935 美元的 50-EMA 和 3,853 美元附近的 100-EMA 在当前价位下方形成了一个强有力的支撑集群，而位于 3,731 美元的 200-EMA 则锚定了更广泛的上升趋势。如果决定性收盘价低于 3,935 美元，则表明短期动能减弱，有可能引发重新测试 3,850 美元。不过，除非黄金跌破 3,730 美元，否则长期趋势预计仍将看涨。
如果能顺利突破 4,060 美元，将标志着新一轮上涨，将黄金推向未知领域。交易员认为这一水平是一个关键的触发点，随着动能驱动型基金重新进入市场，可能会加速买盘压力。
宏观背景有利于进一步上行
基本面继续支持黄金走强。持续的地缘政治紧张局势，包括欧洲的政治不稳定和美国政府的持续停摆，都使投资者避险情绪高涨。与此同时，全球央行继续分散对美元的投资，从而推动了对作为战略储备资产的黄金的需求。
市场对美联储今年进一步降息的预期仍是一个重要驱动因素。较低的实际收益率降低了持有黄金等非收益资产的机会成本，增强了黄金作为通胀和货币对冲工具的吸引力。由于美国通胀率仍然较高，国债收益率也面临压力，因此环境仍然有利于机构投资者和零售买家的持续需求。
前景展望
总体而言，尽管黄金短期盘整，但仍处于结构性看涨位置。守住3,935-3,950美元区间对保持势头至关重要，而果断突破4,060美元则可能点燃新一轮反弹，迈向新高。在此之前，交易者可能会看到持续的区间波动，因为市场在等待下一个方向的确认。
此前的分析强调，只要黄金守在 3,935 美元支撑群上方，更广泛的上升趋势就会保持完好。这一观点仍然成立，黄金在接近历史最高水平时的韧性证实了强劲的潜在需求。
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