供应过剩担忧加剧，地缘政治风险溢价消失，WTI原油跌至每桶57.3美元

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Jainam Mehta

20.10.2025

供应过剩担忧加剧，地缘政治风险溢价消失，WTI原油跌至每桶57.3美元 — 国际能源署（IEA）供应过剩展望影响市场情绪，WTI 原油跌至 57.3 美元，为六个月来最低点

西德克萨斯中质原油（WTI）期货周一延续跌势，跌至每桶57.3美元，创下六个月来的最低水平。国际能源署（IEA）的最新报告预计，在欧佩克+产量增加的推动下，到2026年市场将出现大量过剩。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 国际能源署警告供应过剩风险，WTI 原油跌至 57.3 美元，为 4 月份以来最低。

- 中东紧张局势的缓解消除了原油的部分地缘政治溢价。

- 技术图表确认了看跌势头，支撑位在 55.5-56.0 美元附近。

中东地缘政治紧张局势缓解，以色列和哈马斯重申停火承诺，也导致之前支撑原油价格的风险溢价消失。

供应过剩论主导市场情绪

国际能源署（IEA）对供应过剩不断增加的预测强化了笼罩石油市场的看跌论调。交易商继续将欧佩克+国家的产量上升作为定价依据，特别是在沙特阿拉伯和俄罗斯维持当前产量目标，而较小的生产国逐步恢复产能的情况下。由此导致的供应扩张与全球需求增长乏力形成了冲突，而中国和欧洲工业活动的放缓又进一步放大了这一冲突。

与此同时，地缘政治背景已从升级转向缓和。以色列-哈马斯停火协议的重申消除了能源市场的重大风险因素，促使投资者削减多头头寸。东欧的政治发展也值得关注。乌克兰最近的一次无人机袭击破坏了俄罗斯的一个主要天然气加工设施，增加了短期供应冲击，但其影响已被更广泛的看跌基调所削弱。

市场参与者目前正在关注美国总统特朗普和俄罗斯总统普京即将在匈牙利举行的会晤，这可能会影响原油市场情绪，具体取决于会谈是否能在缓和局势或减轻制裁方面取得进展。然而，由于贸易紧张局势可能导致制造业和能源消费放缓，华盛顿和北京之间的摩擦再起，继续给需求前景蒙上阴影。

技术结构依然坚定看跌

从技术角度看，WTI原油仍面临持续的抛售压力。4 小时图显示，自 9 月下旬以来，一个清晰的下降通道一直控制着价格走势。关键移动平均线加强了阻力，位于 57.3 美元的 20 天指数移动平均线 (EMA) 和位于 58.6 美元的 50 天 EMA 是直接阻力。100 天和 200 天 EMA 分别位于 60.0 美元和 61.3 美元附近，构成了更多层次的上方阻力。

WTI 价格动态（来源：TradingView）

动量指标证实了这一看跌倾向。相对强弱指数（RSI）徘徊在 34 附近，显示超卖状态，但也凸显了下跌趋势的强度。除非 WTI 日收盘价能收复 58.5 美元至 59.0 美元的阻力区，否则任何反弹都可能是短暂的。下行方面，交易商正密切关注 55.5 美元至 56.0 美元区域的潜在支撑，若果断跌破该区域，则将跌至 4 月份最后一次出现的 54 美元。