标普 500 指数下滑，超级大盘股科技股抛售考验一年来涨势的韧性

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Parshwa Turakhiya

14.11.2025

标普 500 指数下滑，超级大盘股科技股抛售考验一年来涨势的韧性 — 超级大盘股科技股加速下跌，标普 500 指数向关键支撑位回落

标准普尔500指数周四大幅回落，滑向上升通道中线，原因是巨型科技股的抛售潮拖累市场创下10月10日回调以来的最大单日跌幅。该指数收于 6,737 点附近，回吐了数周来的逐步涨幅，原因是对人工智能相关估值捉襟见肘的担忧和对美联储政策预期的变化，盖过了美国政府重开带来的暂时情绪提振。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 标普 500 指数收于 6,737 点附近，创 10 月 10 日以来最大单日跌幅。

- 由于对人工智能支出的担忧升级，大型科技股领跌。

- 该指数测试了 6,685 点附近的支撑位，更深的支撑位在 6,515 点附近。

对于今年大部分时间都在稳步上升通道中攀升的该指数而言，此次回落标志着一个明显的转变。标准普尔 500 指数从该通道的上部滑向中线虚线，该区域在之前的调整中多次充当中枢。这一走势也是在经过多周的盘整阶段后出现的，盘整阶段已经暗示了表面下的动能正在减弱。

标准普尔 500 指数价格动态（来源：TradingView）

技术结构显示，该指数仍位于所有主要移动平均线上方，尽管缓冲区已大大缩小。标普 500指数略高于 50 天 EMA，即 6,685 点，这是交易员们全年反复捍卫的水平。较长期的 100 天和 200 天 EMA 仍坚定地向上倾斜，反映出主要趋势仍未改变。然而，周四抛售的速度和广度表明，卖家越来越有信心挑战这些区域，而不是在浅回撤后退缩。

动量指标表明市场情绪正在降温。RSI 放缓至 48，强化了市场正在进入一个更加平衡的阶段，而不是出现超卖状况的观点。9 月份开始形成的温和负背离现在似乎正在实现，价格连续创出新高，而动量却未能跟上。

美联储预期和人工智能估值影响市场情绪

宏观经济发展加剧了市场的下行反应。交易员迅速调整了对 12 月降息的预期，在多位美联储官员强调谨慎后，降息概率从一个月前的 95% 降至约 50%。政府停摆后，新公布的经济数据参差不齐，为央行的前景增添了另一层不确定性，促使投资者重新评估风险偏好。

在板块层面，抛售主要集中在巨型科技公司，这些公司承载了今年股指的大部分涨幅。英伟达（Nvidia）、AMD、博通（Broadcom）、特斯拉（Tesla）、帕兰提尔（Palantir）和甲骨文（Oracle）的股价下跌了 3.6% 至 6.6%，原因是投资者正面临人工智能资本支出计划飙升的可持续性问题。随着融资成本的上升和预期的高涨，市场对那些以激进的长期假设定价的公司表现出了疲态。

这种转变之所以重要，是因为标准普尔500指数2025年的反弹在很大程度上依赖于狭窄的领导核心。当超大型公司一起走弱时，更广泛的指数往往会跟进。周四的下跌就反映了这一动态，由于交易商在下周经济数据公布前降低风险，卖盘从科技股扩展到了其他板块。