白银在上周未能突破长期存在的 54.4 美元上限后，以谨慎的态度开始了新的一周。该阻力区也是 10 月份涨势的上限，该阻力区的回撤迫使白银进入短期修正阶段。从同一水平的反复回撤形成了双顶结构，表明市场正处于一个关键点位，新的买盘动能或进一步回撤可能决定下一步的主要走势。
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- 白银自 54.4 美元阻力位回落后，维持在 51 美元附近，限制了近期的反弹势头。
- 交易商将焦点转向美联储发言人，以判断潜在的宽松政策时机。
- 技术结构显示 50 美元支撑位和 51.5 美元阻力位，确定了近期盘整区间
在唐纳德-特朗普（Donald Trump）总统签署拨款法案使之成为法律之后，美国政府重新开放。财政运作的恢复重振了整个市场的风险偏好，促使交易商将资金从白银等避险资产转向股票和对增长敏感的行业。伴随这一转变的是交易量的激增，达到二十多天来的最高水平，显示出在本月早些时候白银连续六天反弹后获利回吐的强烈参与。
白银价格动态（2025 年 10 月至 11 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview
今天（11 月 17 日，星期一），白银在上周的波动后趋于稳定。欧洲时段，白银交投于 51 美元附近，较当日开盘价温和上涨 0.9%。然而，在 50 美元心理支撑位和 51.5 美元阻力位之间的窄幅震荡反映了市场在今天晚些时候美联储官员发表重要讲话之前的犹豫不决。
白银的下一步走势取决于美联储的指引是否会重振鸽派情绪
决策者近期的鹰派言论缓和了 12 月降息的预期。堪萨斯城联储主席杰弗里-施密德（Jeffery Schmid）周五表示，货币政策应 "倾向于需求增长"，并将当前政策描述为 "适度限制性"。交易员们目前正在关注约翰-威廉姆斯、菲利普-杰斐逊、尼尔-卡什卡利和克里斯托弗-沃勒的讲话，以判断宽松政策是仍有可能在今年实施，还是可能推迟到2026年。长时间的暂停可能会使美元走强，限制无收益金属的近期上行空间。
从技术角度看，白银的价格走势被限制在短期盘整通道内。在 4 小时图上，20 EMA 增强了 51.5 美元附近的阻力，而 100 EMA 则与 50 美元的支撑位紧密相连。如果突破 51.5 美元，则可能引发另一波反弹，向 52.8 美元迈进，并有可能重新测试 54.4 美元区域。相反，如果跌破 50 美元，白银将进一步回调至 48.5 美元，即 10 月份的震荡底部附近。
总体而言，白银的总体上升趋势在结构上仍然完好，但未能突破 54.4 美元预示着买家的犹豫不决。接下来的走势取决于美联储的言论是恢复鸽派情绪还是加强政策限制，这可能决定白银是重拾涨势还是加深修正性回调。
我们讨论了白银在未能延续涨势突破 54.4 美元阻力位后回落至 52.7 美元的过程。 美联储对降息的克制将 12 月宽松政策的概率降至 51%，交易商正在等待关键的美国数据。
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