日经 225 指数延续反弹

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Jainam Mehta

28.11.2025

日经 225 指数延续反弹 — 日经 225 指数升至 50,254 点，因强劲的技术面和宏观利好因素支持更广泛的复苏。

日经 225 指数周五收于 50,254 点，上涨了 0.18%，日本股票基准指数从 11 月中旬的回落中继续回升，并再次确认了其长期上升趋势的力量。由于美国数据疲软和美联储官员的谨慎言论，市场对进一步降息的预期有所升温，从而改善了全球风险情绪。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

亮点

- 日经指数收于 50,254 点，买盘在 11 月回调后重返。

- 上行趋势稳固地维持在 3 月趋势线上方，EMA 呈看涨排列。

- 突破 50,800 点将打开通往 52,000 点和历史新高区域的道路。

在本月早些时候，市场对人工智能相关估值过高的担忧曾一度令日本股市承压，但上述发展有助于将逢低买盘拉回日本股市。

尽管近期出现波动，但强劲的技术结构支撑着指数

技术面仍具有显著的韧性。日经 225 指数价格继续保持在主要上升趋势线上方，该趋势线自 3 月份以来一直引导着日经 225 指数的涨势，今年以来的每次回调都恰恰止于该上升支撑位。最近一次从 52,000 点区域的回调再次在趋势线附近发现了需求，引发了更高的低点和大幅反弹，目前该指数正处于重新测试近期高点的位置。

日经 225 指数价格动态（来源：TradingView）

移动平均线加强了结构的强度。位于 49,720 点的 20 天 EMA、位于 48,274 点的 50 天 EMA 和位于 45,799 点的 100 天 EMA 都倾斜走高，并保持明显的看涨排列。自 4 月份以来，日经指数的收盘价从未低于 50 天 EMA，这凸显了潜在需求的持续性。日经指数在 11 月的大跌后仍能保持在 20 天 EMA 上方，这表明买方仍在控制市场，大趋势依然完好无损。

动量指标呼应了这一信息。RSI 已回升至 54，从 11 月早些时候的超卖区域回升，并稳固地保持在中点上方。这表明看跌动能已经减弱，市场仍有走高空间，不会面临衰竭风险。

宏观翘尾因素改善风险偏好，国内轮动增强

健康的市场宽度为周五的涨势提供了支撑。三井ES控股、Kioxia、三菱重工、Advantest和Lasertec领涨，反映出市场对周期性和工业类股票重新产生了兴趣。这种轮动与国内经济指标的改善相吻合。东京 11 月份的核心通胀率保持稳定，使人们继续预期日本央行可能会进行期待已久的加息--这可能是日本央行数十年来的首次加息。

强于预期的零售销售和工业产出增加了支持性背景，意味着即使在全球市场动荡不安的情况下，日本的增长脉搏依然完好无损。更广泛的 Topix 指数上涨了 0.29%，证实了日本经济的复苏已超越了巨型出口商的范畴，并得到了基础广泛的日本股票的支持。

国际环境也起着至关重要的作用。由于交易商认为美联储进一步降息的可能性很高，日元前景变得越来越重要。日元的逐步走强可能会对出口商造成不利影响，但美国收益率的放宽在历史上曾广泛地支持了股票市场的偏好，有助于缓解货币对日本股市的拖累。

随着指数接近阻力位，技术水平决定了下一阶段的走势

从图表上看，日经指数目前位于一个关键区域。日经指数若突破 50,500 点至 50,800 点，将为重新测试 52,000 点开辟道路，若果断突破该上限，则可能引发动能型买盘，使日经指数重新迈向历史新高。下行方面，49,500 点附近的上升趋势线和 20 天 EMA 构成第一道主要支撑。只有在全球风险情绪减弱或日本央行的评论意外转向鹰派的情况下，才有可能进一步跌向位于 48,270 点的 50 天 EMA。

就目前而言，权衡证据支持进一步上行。该指数维持其趋势线，动量指标已经企稳，国内数据继续改善，全球宏观环境正逐步转向更支持风险资产。

在早前的分析中，我们强调了日经指数的长期趋势线及其整齐的 EMA 排列如何创造了一个强大的结构基础。本周的反弹维持了这一观点，日经指数再次站上了上升趋势线，为再次冲击 52,000 点水平做好了准备。

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