制造业数据重燃降息乐观情绪，纳斯达克综合指数重拾看涨基调

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02.12.2025

制造业数据重燃降息乐观情绪，纳斯达克综合指数重拾看涨基调 — 纳斯达克指数重拾看涨势头

纳斯达克综合指数周二盘前强劲反弹，涨幅超过 0.4%，突破本周开盘水平 23,360 点。这一上涨反映出买方再次努力将本周至今的走势转变为积极区域。

本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.

周一，纳斯达克指数表现疲软，受早盘公用事业股疲软的拖累，价格此前一直处于中性结构。不过，纳斯达克指数在 1 小时图 20 EMA 的 23,120 点找到了技术支撑，从而止住了跌势，并为今天的反弹做好了准备。

亮点

纳斯达克综合指数升至 23,360 美元上方，此前 20 EMA 支撑位在周一的回调中保持坚挺。

由于交易商对鸽派政策立场持乐观态度，RSI 和 EMA 走线显示有进一步上行的潜力。

人工智能债务激增至 1,200 亿美元以上，引发了对增长估值可持续性的担忧。

周一的反弹是对美国制造业采购经理人指数数据新一轮萎缩的回应。这一数据支持了美联储降息的预期，并帮助风险资产重新定价。宏观政策预期的鸽派转变通常会导致科技股走强，因为它们对贴现率非常敏感。然而，尽管有这一触发因素，纳斯达克指数仍未能收复当天的失地，也未能在周线图上扭转颓势。这一失利使多头处于被动地位，并使周二的价格走势具有重大的方向性影响。

纳斯达克指数价格动态（2025 年 7 月至 12 月）。来源：Tradingview来源：Tradingview

今天纳斯达克期货的跟进表明，买方正在夺回主动权。该指数接近突破周一的高点，这将标志着一个小的看涨结构转变，并有可能为更广泛的复苏奠定基础。不过，对具体行业的担忧再次升温。人工智能行业再次成为关注焦点，不仅是估值，还有资本结构。据报道，在过去的八周里，人工智能和数据基础设施公司的债券发行筹集了超过 1200 亿美元。这一速度正在考验投资者的胃口，并引发了对长期融资能力的担忧。

人工智能发债超过 1200 亿美元引发长期融资能力问题

债券市场面临的压力反映出人们对万亿美元投资的可持续性深感不安。随着企业更多地利用债务市场来支持人工智能的雄心壮志，更广泛的信贷需求开始出现裂痕。市场参与者正在质疑，采用人工智能所带来的回报能否证明所部署的资本是合理的。这些疑虑可能会影响估值倍数，加剧成长股的波动性，尤其是在融资成本开始回升或宽松政策被推迟的情况下。

不过，技术结构仍提供了短期支撑。1 小时图上的 50 和 100 EMA 在 22,950 点出现看涨交叉，标志着黄金交叉，通常支持趋势延续。小时图、日线图和周线图上的 RSI 读数均处于看涨区域。最重要的是，没有一个时间框架出现超买，这表明势头是可持续的，在所有三个时间框架中，进一步扩张的空间仍然完好。

如果期货时段的看涨基调在现货市场开盘时得到确认，纳斯达克综合指数可能会在收盘前升至 23500 点。这将预示着纳斯达克将努力收复 11 月份的失地，并在今年的最后阶段重新确立科技股的领先地位。由于利率预期和信贷压力之间的平衡决定了年底的势头，交易商将继续权衡具体行业的风险和宏观宽松。

在最近的分析中，我们讨论了纳斯达克综合指数如何在连续五天飙升至 23,380 点附近后停滞不前。投资者缓解了对人工智能估值的担忧，并对 12 月降息进行了定价，从而提振了科技股的情绪。

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