S&P Global 将不会更改其纳入标普 500 指数的核心要求，这实际上阻断了 SpaceX 在计划 IPO 后快速进入华尔街最受关注基准指数的路径。这一决定对埃隆·马斯克的公司来说是一个挫折，该公司正寻求以约 1.75 万亿美元的估值筹集 750 亿美元，但不符合关键的盈利能力和上市期限测试。
亮点
- 标普在 SpaceX IPO 后不会将其快速纳入标普 500 指数。
- SpaceX 仍必须满足 12 个月的上市期限规则、盈利能力测试和公众持股量要求。
- 该公司目标是以约 1.75 万亿美元的估值筹集 750 亿美元。
- 纳斯达克和富时罗素已采取更快的行动来适应大型新上市公司，导致主要基准指数之间出现了不同的待遇。
本文翻译自原文。点击此处阅读由我们的通讯员撰写的原文.
标普维持其主要规则
据 CNBC 报道，S&P Global 表示，不会对 标普 500 指数、标普中盘 400 指数和标普小盘 600 指数的财务可行性筛选、IPO 上市期限或最低可投资权重因子进行任何更改。该指数提供商表示，不应仅仅因为一家公司拥有巨大的市值就给予豁免。
在未更改的规则下，IPO 通常必须在合格交易所交易至少 12 个月，才能被考虑纳入指数。公司还必须拥有至少 0.10 的可投资权重因子，并在最近一个季度以及最近四个季度的总和中显示出正的 GAAP 净利润。
这些要求对 SpaceX 来说是个问题。尽管收入大幅增长且 Starlink 仍是关键增长引擎，但该公司在 2025 年 187 亿美元的收入中录得约 49 亿美元的净亏损。
IPO 仍将重塑市场
SpaceX 计划以每股 135 美元的价格出售 约 5.55 亿股股票，目标是 750 亿美元的 IPO 和接近 1.75 万亿美元的估值。这种固定价格打破了通常的 IPO 流程，即公司在根据投资者需求进行最终定价前会提供一个价格区间。
标普的决定意味着被动型标普 500 指数基金将不会在上市后立即被迫购买 SpaceX。在投资者已经在争论该公司的估值、有限的公众持股量以及马斯克的持续控制权之际，这消除了一个潜在的自动需求来源。
指数规则成为 IPO 风险
这一裁定至关重要，因为纳入指数可以推动被动型基金的大规模强制买入。如果标普更改了规则，SpaceX 本可以提前获得追踪标普 500 指数的数万亿美元资金。
相反，该公司可能会更早进入其他指数，而至少在一年内仍被排除在标普 500 指数之外。标普确实修改了标普全市场指数和道琼斯美国全股市指数等更广泛指数的规则，但对其旗舰基准指数保留了更严格的标准。
此前有报道称，SpaceX 的 IPO 可能会使 埃隆·马斯克的净资产超过 1 万亿美元。
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