Generální ředitel JPMorgan vidí rizika v nákupu amerických akcií a dluhopisů

Traders Union
Všechny zprávy
Akcie
Generální ředitel JPMorgan vidí v akciích rizika

Všechny zprávy

Hlavní zprávy

Výběr redakce

Akcie

Kryptoměny

Ekonomika

Měny

Komodity

Byznys a bohatství

Hlas trhu

Eugene Komchuk

21.07.2026

Generální ředitel JPMorgan vidí rizika v nákupu amerických akcií a dluhopisů — Jamie Dimon je při nákupu akcií obezřetný

Generální ředitel JPMorgan Chase Jamie Dimon se domnívá, že investoři podceňují rizika, kterým čelí globální ekonomika. Při současných cenách by nekupoval ani širší akciový trh, ani dlouhodobé americké státní dluhopisy.

Tento článek byl přeložen z originálu. Přečtěte si původní verzi od našeho korespondenta zde.

V rozhovoru pro CNBC uvedl, že trhy plně nezohledňují rostoucí počet geopolitických a fiskálních hrozeb. Mezi ně patří války na Ukrajině a na Blízkém východě, napětí mezi USA a Čínou, rostoucí vojenské výdaje a prohlubující se deficity státních rozpočtů.

Podle šéfa JPMorgan je obtížné přesně určit, která rizika se již v cenách aktiv odrážejí. Trhy však nemohou předem plně ocenit skutečné důsledky potenciálního velkého šoku.

Opatrnost navzdory tržní rally

Dimonovy komentáře kontrastují s náladou investorů, protože trhy v poslední době přehlížely války, obchodní omezení i další hrozby. Index S&P 500 si od začátku roku připsal téměř 10 %, k čemuž přispěly odolné spotřebitelské výdaje, klesající inflace a silný zájem o společnosti spojené s umělou inteligencí.

Nedávné silné čtvrtletní výsledky JPMorgan a dalších velkých bank také posílily názor, že americká ekonomika se s geopolitickou nestabilitou vyrovnává lépe, než se očekávalo. Rostoucí výnosy z obchodování a investičního bankovnictví pomohly finančním společnostem dosáhnout silných výsledků.

Dimon uznal, že globální ekonomika se stala odolnější, protože je méně závislá na energiích než v předchozích desetiletích. To však nevylučuje náhlý bod zvratu. Uvedl, že krize může vyžadovat větší počet negativních faktorů, ale jejich kombinovaný dopad by mohl nakonec vést k vážným následkům.

Deficity by mohly vyhnat sazby výše

Dimona znepokojují zejména přetrvávající deficity amerického rozpočtu. Očekává, že se v dlouhodobém horizontu stanou problémem a potenciálně poženou úrokové sazby výše.

Podle jeho názoru budou investoři do dluhopisů požadovat vyšší výnosy výměnou za financování vládního dluhu. Z tohoto důvodu vidí Dimon v dlouhodobých státních dluhopisech jen malý potenciál.

I kdyby se inflace vrátila k 2% cíli Federálního rezervního systému, domnívá se, že výnos desetiletých státních dluhopisů by se měl pohybovat v rozmezí 4 % až 4,5 %. To by ponechalo omezený prostor pro růst cen dluhopisů.

Akcie se také zdají být drahé

Dimon je opatrný i ohledně akciového trhu. Uvedl, že by mohl koupit akcie konkrétní společnosti, pokud by je považoval za skutečně atraktivní investici. Není však připraven nakupovat širší trh při současném ocenění.

Šéf JPMorgan zvolil odměřený tón také v otázce umělé inteligence, přičemž přirovnal dnešní investiční boom k počátkům internetu.

Uvedl, že obrovské částky investované do AI se pravděpodobně celkově vyplatí, stejně jako se nakonec vyplatily investice do internetu. Společnosti, které z toho budou těžit, však nemusí být nutně ty, které investoři podporují dnes.

Dimon poznamenal, že ranní lídři internetu, jako byly společnosti Yahoo a Netscape, nakonec ztratili své pozice, zatímco budoucí vítězové včetně společností Google a Facebook se objevili až později. AI tedy může v dlouhodobém horizontu naplnit očekávání, ale nemusí to být nutně v takové formě nebo v takovém časovém rámci, jaký investoři aktuálně předpokládají.

Měli by investoři Dimonovi naslouchat?

Komentáře Jamieho Dimona si zaslouží vážnou pozornost, a to nejen proto, že stojí v čele JPMorgan Chase, jedné z největších finančních institucí na světě. Během desetiletí v bankovním sektoru si vybudoval pověst jednoho z nejvlivnějších odborníků na globální ekonomiku, úvěrové trhy a finanční rizika. Jeho hodnocení vycházejí z dat, která banka získává od milionů zákazníků, velkých korporací, investorů a vládních institucí po celém světě.

Dimon pravidelně vystupuje na významných mezinárodních fórech, včetně Světového ekonomického fóra v Davosu, kde diskutuje o stavu ekonomiky s politiky, představiteli centrálních bank a globálními lídry firem. Jeho vyjádření by však neměla být vnímána jako přesná předpověď nebo přímé doporučení k prodeji aktiv. Dimon je známý svými opatrnými odhady a často varuje před riziky s velkým předstihem, takže jeho prohlášení je lepší chápat jako signál k pečlivějšímu prověření ocenění, investičních horizontů a odolnosti portfolia.

JPMorgan je také aktivním kritikem navrhovaných reforem amerických pravidel pro bankovní kapitál.

Tento materiál může obsahovat názory třetích stran, žádná data a informace na této webové stránce nepředstavují investiční poradenství podle našeho Prohlášení. I když dodržujeme přísnou Redakční integritu, tento příspěvek může obsahovat odkazy na produkty od našich partnerů.

Líbil se vám článek?