Fed dürfte erstmals seit 2023 die Zinsen anheben

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Iwan Andrijenko

16.09.2026

Fed dürfte erstmals seit 2023 die Zinsen anheben — Fed dürfte erste Zinserhöhung seit 2023 vornehmen

Die Federal Reserve dürfte am Mittwoch erstmals seit mehr als drei Jahren die Zinsen anheben und damit auf die Inflation reagieren, die hartnäckig über ihrem Zielwert liegt. Eine Anhebung um 25 Basispunkte würde die Richtung der jüngsten Geldpolitik umkehren und stärker in den Fokus rücken, ob die Notenbanker den Schritt als einmalige Anpassung oder als Beginn eines neuen Straffungszyklus betrachten.

Das Wichtigste

Märkte sehen eine Wahrscheinlichkeit von über 90 % für eine Fed-Zinserhöhung.
Eine Anhebung um 25 Basispunkte würde die Zinsen auf 3,75–4 % bringen.
Es wäre die erste Erhöhung seit Juli 2023.
Inflation und höhere Ölpreise treiben die Erwartungen an eine geldpolitische Straffung.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Händler messen einer Anhebung um 25 Basispunkte, die den Zielkorridor für die Federal Funds Rate auf 3,75–4 % anheben würde, eine Wahrscheinlichkeit von über 90 % bei, berichtete CNBC. Vor einem Monat hatte die Wahrscheinlichkeit noch bei lediglich 36 % gelegen. Die Fed ging mit einem Zielkorridor von 3,50–3,75 % in die Sitzung.

Inflation und Öl verändern die Rechnung

Die Argumente für eine straffere Geldpolitik haben an Gewicht gewonnen, da die Inflation nicht überzeugend in Richtung des 2-%-Ziels der Fed zurückgekehrt ist. Der Verbraucherpreisindex (CPI) stieg im August auf Jahresbasis um 3,4 %, während ein robuster Arbeitsmarkt die unmittelbaren Kosten einer geldpolitischen Straffung gesenkt hat.

Öl hat eine weitere Sorge hinzugefügt. Die Rohölpreise sind angesichts des Konflikts mit Iran wieder über 100 $ je Barrel gestiegen, wodurch der Druck auf Transport- und Verbraucherpreise erneut zunehmen könnte. Neue US-Zölle und anhaltende Investitionen im Zusammenhang mit dem Boom der künstlichen Intelligenz erschweren den Inflationsausblick zusätzlich.

Morgan Stanley wechselte kürzlich von der Erwartung, dass die Zinsen in diesem Jahr nicht angehoben werden, zu einer Prognose von zwei Anhebungen – einer im September und einer weiteren im Dezember.

Anleihemärkte erhöhen den Druck

Der weltweite Anstieg der Finanzierungskosten verleiht der Entscheidung am Mittwoch zusätzliche Bedeutung. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen stieg am Dienstag über 5 % und erreichte damit ein Niveau, das seit rund 19 Jahren nicht mehr verzeichnet worden war. Offizielle Fed-Daten wiesen die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen mit konstanter Laufzeit am 14. September mit 4,97 % aus, gegenüber 4,80 % am 8. September – ein Beispiel für den raschen Anstieg vor dem jüngsten Schritt.

Seit der letzten Zinserhöhung der Fed im Juli 2023 haben die Entscheidungsträger die Zinsen sechsmal um insgesamt 175 Basispunkte gesenkt. Eine neue Anhebung würde daher eine deutliche Richtungsänderung markieren.

Märkte richten den Blick auf den Kurs nach September

Die Entscheidung selbst könnte nur einen Teil der Marktauswirkungen ausmachen. Anleger werden die aktualisierten Wirtschaftsprognosen der Fed zu Inflation, Arbeitslosigkeit und Wachstum sowie die Zinserwartungen der Entscheidungsträger prüfen, die erstmals bis 2029 reichen werden.

Auch die Pressekonferenz von Fed-Chef Kevin Warsh wird genau auf Hinweise zu den folgenden Sitzungen beobachtet werden. Anleger diskutieren längst nicht mehr hauptsächlich darüber, ob die Zinsen steigen können, sondern konzentrieren sich zunehmend darauf, wie lange die straffere Geldpolitik anhalten könnte.

Diese Unterscheidung ist für Anleihen, Aktien und die Kreditkosten der Haushalte entscheidend. Die Hypothekenzinsen bleiben hoch; der durchschnittliche feste Zinssatz für 30-jährige Hypotheken lag vor der Sitzung über 6,7 %. Ein Signal, dass weitere Anhebungen möglich bleiben, könnte auch nach der erwarteten Entscheidung am Mittwoch den Druck auf langfristige Renditen aufrechterhalten.

Wir berichteten außerdem: Goldman Sachs und JPMorgan bekräftigen ihre Erwartung einer Fed-Zinserhöhung im September.

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