Der Ethena USDe hat nach dem Markteinbruch im Oktober 8,3 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung verloren

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Yaroslav Dmytrenko

23.12.2025

Der Ethena USDe hat nach dem Markteinbruch im Oktober 8,3 Milliarden Dollar an Marktkapitalisierung verloren — USDe-Marktkapitalisierung stürzt ab, da Krypto-Deleveraging zunimmt

Der synthetische Stablecoin Ethena USDe hat seit dem Absturz im Oktober 8,3 Mrd. US-Dollar an Marktkapitalisierung verloren, da sich institutionelle Anleger von gehebelten Modellen und synthetischen Sicherheitenstrukturen abwenden.

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Einem Bericht von 10x Research zufolge wurde der Ausverkauf im Oktober zu einem Wendepunkt für den Kryptomarkt, der die Haussephase in eine Phase des Fremdkapitalabbaus umwandelte. Der Absturz löschte etwa 1,3 Billionen Dollar aus dem Kryptomarkt, was fast 30 % seiner Gesamtkapitalisierung zu dieser Zeit entsprach.

Der Ethena USDe Stablecoin, der auf synthetische Sicherheiten und Absicherungsmechanismen statt auf traditionelle Fiat-Reserven setzt, sah sich unter diesen Bedingungen einem "starken Vertrauensverlust" gegenüber, so die Analysten. Wie Cointelegraph berichtet, lag die Marktkapitalisierung von USDe am 9. Oktober bei fast 14,7 Milliarden US-Dollar. In etwas mehr als zwei Monaten ist dieser Wert auf etwa 6,4 Milliarden Dollar gefallen.

Verlust des Pegs durch Binance

Nach dem Absturz am 10. Oktober verlor USDe vorübergehend seine Bindung und fiel auf Binance auf etwa 0,65 $. Der Gründer von Ethena Labs , Guy Young, gab an, dass der kurzzeitige Verlust der Bindung an die Börse durch ein internes Orakelproblem bei Binance verursacht wurde und nicht durch Probleme mit den Sicherheiten, dem Protokoll oder dem Rücknahmemechanismus des Stablecoins.

Er sagte, dass die Ausgabe und Rücknahme von USDe während des Marktcrashs weiterhin normal funktionierte, wobei innerhalb von 24 Stunden etwa 2 Mrd. USDe über die großen DeFi-Plattformen zurückgenommen wurden, während anderswo nur geringfügige Preisabweichungen zu beobachten waren. Zum Zeitpunkt der Erstellung dieses Artikels wird USDe laut CoinMarketCap bei 0,9987 $ gehandelt.

Analysten führen den aktuellen Verlust der Kapitalisierung daher ausschließlich auf die Marktbedingungen zurück - geringere Kreditaufnahme und die Präferenz der Anleger für Fiat-gestützte Stablecoins. Das Marktforschungsunternehmen 10x Research stellte fest, dass die derzeitige Schwäche weniger auf die Kapitulation der Privatanleger als vielmehr auf den bewussten Kapitalabzug durch regulierte Institutionen zurückzuführen ist. Mit dem Rückgang der Hebelwirkung und der Liquidität hat sich Bitcoin sowohl von Aktien als auch von Gold abgekoppelt und wird eher als isolierte Risikoanlage denn als Makro-Absicherung gehandelt.

Wir schrieben: Wenn Stablecoin an Stabilität verliert: Der Fall des USDe bietet Lektionen für den Kryptomarkt

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