Starker Arbeitsmarktbericht für Mai erschwert Zinsausblick der Fed

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Olga Shendetskaya

05.06.2026

Starker Arbeitsmarktbericht für Mai erschwert Zinsausblick der Fed — Die US-Beschäftigtenzahlen stiegen im Mai um 172.000, übertrafen die Prognosen und dämpften die Hoffnungen auf Fed-Zinssenkungen.

US-Arbeitgeber haben im Mai deutlich mehr Stellen geschaffen als erwartet. Dies bestärkt die Ansicht, dass der Arbeitsmarkt trotz höherer Energiepreise, Inflationsdruck und geopolitischer Unsicherheit widerstandsfähig bleibt. Der Bericht dürfte die Federal Reserve weiterhin zur Vorsicht veranlassen, was die Argumente für baldige Zinssenkungen schwächt und die Debatte darüber neu entfacht, ob die Geldpolitik länger restriktiv bleiben muss.

Höhepunkte

Die US-Beschäftigtenzahlen stiegen im Mai um 172.000, mehr als das Doppelte der Konsensprognose.
Die Arbeitslosenquote blieb bei 4,3 % und die Erwerbsquote hielt sich bei 61,8 %.
Die Zahlen für März und April wurden um insgesamt 93.000 nach oben korrigiert.

Dieser Artikel wurde aus dem Original übersetzt. Lesen Sie die Originalversion unseres Korrespondenten hier.

Einstellungszahlen übertreffen Prognosen

Nach Angaben des Bureau of Labor Statistics stiegen die Beschäftigtenzahlen außerhalb der Landwirtschaft (Nonfarm Payrolls) im Mai um 172.000. Dies lag über der Dow Jones-Konsensschätzung von 80.000 und nur knapp unter dem nach oben korrigierten Zuwachs von 179.000 im April. Die Arbeitslosenquote hielt sich stabil bei 4,3 % und entsprach damit den Erwartungen, während die Erwerbsquote unverändert bei 61,8 % lag.

Auch Revisionen verstärkten das positive Bild. Die Beschäftigtenzahlen für März wurden um 29.000 auf 214.000 nach oben korrigiert, während der April um 64.000 nach oben revidiert wurde, was die vorherigen Schätzungen um insgesamt 93.000 Stellen erhöhte. In den letzten drei Monaten hat die Wirtschaft 565.000 Arbeitsplätze geschaffen, was darauf hindeutet, dass sich die Einstellungsdynamik nach einer schwächeren Phase zu Beginn des Jahres erholt hat.

Zuwächse in verschiedenen Sektoren

Das stärkste Beschäftigungswachstum verzeichnete der Bereich Freizeit und Gastgewerbe mit 70.000 neuen Stellen, was deutlich über dem jüngsten monatlichen Durchschnitt lag. Kommunalverwaltungen schufen 55.000 Stellen, während das Gesundheitswesen 35.000 und die Sozialhilfe 12.000 Stellen beitrugen. Finanzdienstleistungen und Information gehörten laut Berichten, die die Daten des Arbeitsministeriums zusammenfassen, zu den schwächeren Bereichen.

Das Lohnwachstum blieb stabil und überhitzte nicht. Die durchschnittlichen Stundenlöhne stiegen im Vergleich zum April um 0,3 % und im Vergleich zum Vorjahr um 3,4 %, was beides den Prognosen der Wall Street entsprach. Diese Kombination – stärkere Einstellungen ohne eine Überraschung bei den Löhnen nach oben – half dabei, die Inflationserwartungen zu dämpfen, auch wenn die Renditen von Staatsanleihen nach der Veröffentlichung stiegen.

Geduld der Fed wird bestärkt

Der Bericht ist von Bedeutung, da er der Fed kaum Anlass gibt, Zinssenkungen zu überstürzen. Ein Arbeitsmarkt, der in diesem Tempo Stellen schafft, deutet darauf hin, dass die Wirtschaft keine sofortige Unterstützung benötigt, insbesondere da die Inflation weiterhin über dem Zielwert liegt und die Energiepreise während des US-Iran-Konflikts erhöht sind.

Die Märkte reagierten entsprechend. Die Renditen von Staatsanleihen stiegen nach dem Bericht, während die Aktien-Futures größtenteils nachgaben, da die Anleger den Pfad für die Zinssätze neu bewerteten.

Zuvor berichteten wir, dass Bitcoin nach dem starken US-Arbeitsmarktbericht unter 62.000 $ fällt.

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