CaixaBank AM habilita el préstamo de valores en 48 fondos tras el aval regulatorio en España

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Sholanke Dele

24.07.2026

CaixaBank AM habilita el préstamo de valores en 48 fondos tras el aval regulatorio en España — Préstamo de valores en fondos

La apertura del préstamo de valores en los fondos españoles empieza a materializarse tras el desarrollo normativo aprobado a finales del año pasado. CaixaBank AM queda en posición de ser la primera gestora nacional con capacidad para aplicar esta operativa en parte de su gama, una vía que puede elevar la rentabilidad de los vehículos seleccionados.

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CaixaBank AM obtiene autorización para habilitar el préstamo de valores en 48 fondos, equivalente al 44% de su gama, tras acuerdo operativo con Cecabank.
Esta operativa puede incrementar la rentabilidad de los fondos entre 40 y 50 puntos básicos, especialmente relevante en productos de renta fija.
La aprobación regulatoria en España elimina una anomalía vigente durante décadas y homologa la operativa con estándares de otros mercados internacionales.

Acuerdo operativo con Cecabank

Según El Economista, citando un hecho relevante publicado en la CNMV, CaixaBank AM ha alcanzado un acuerdo con Cecabank, a través de su nueva Agencia de Securities Finance, para ejecutar las transacciones necesarias de esta operativa.

La autorización afecta inicialmente a 48 fondos, el 44% de la gama actual de la gestora. Entre ellos figuran productos de gran volumen patrimonial, como CaixaBank Deuda Pública 3-10 o Caixabank Master RV USA Advised By, además de vehículos con rentabilidad objetivo no garantizada como CaixaBank Deuda Pública 2027 y varios fondos de las gamas Master y Smart.

Cecabank actúa como depositaria de CaixaBank y de otras entidades en España. Estas firmas custodian los valores de las carteras de inversión y supervisan las transacciones realizadas con esos activos.

La posibilidad de prestar valores no implica que la gestora vaya a activar de inmediato esta práctica en los 48 fondos seleccionados, pero sí le permite hacerlo cuando lo considere conveniente.

Impacto en rentabilidad y mercado español

El préstamo de valores permite ceder temporalmente a terceros acciones o bonos mantenidos en los fondos para que operen con ellos durante un periodo determinado. A cambio, esos activos deben ser devueltos y generan una contraprestación económica para el fondo, lo que puede incrementar su rentabilidad en entre 40 y 50 puntos básicos, según estimaciones conservadoras citadas en la información.

Ese ingreso adicional puede resultar especialmente relevante en algunos productos, sobre todo en renta fija. Habitualmente, quienes toman prestados esos títulos son inversores bajistas que buscan ampliar el volumen disponible para ejecutar estrategias, normalmente posiciones cortas sobre determinados valores.

La contraparte debe aportar garantías de devolución al prestador. Si la apuesta bajista no sale como esperaba, sigue obligada a devolver los valores y a asumir la pérdida correspondiente.

En España, la publicación de la orden ministerial pone fin a una anomalía regulatoria que se prolonga durante décadas, ya que la normativa de instituciones de inversión colectiva permitía esta práctica y su uso ya está homologado en otros mercados internacionales. En algunos casos, además, ya se utilizaba en determinadas coberturas.

En nuestro artículo anterior sobre la actualización trimestral de una emisión de bonos comunicada a la CNMV, detallamos los intereses, la amortización y el comportamiento de los préstamos subyacentes de cara al próximo cupón del 27 de julio de 2026. La nota confirmaba una amortización de 0,00 euros y fijaba los tipos de interés aplicables para el siguiente período, además de aportar indicadores como la tasa de prepago y el saldo pendiente por bono.

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