Ethena USDe perdió 8.300 millones de dólares de capitalización bursátil tras el desplome del mercado en octubre

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Yaroslav Dmytrenko

23.12.2025

Ethena USDe perdió 8.300 millones de dólares de capitalización bursátil tras el desplome del mercado en octubre — La capitalización bursátil del USDe se desploma al intensificarse el desapalancamiento de las criptomonedas

La stablecoin sintética Ethena USDe ha perdido 8.300 millones de dólares de capitalización bursátil desde la caída de octubre, a medida que los inversores institucionales se alejan de los modelos apalancados y las estructuras de garantía sintéticas.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según un informe de 10x Research, la venta masiva de octubre se convirtió en un punto de inflexión para el mercado de las criptomonedas, cambiando la fase alcista por un periodo de desapalancamiento. El desplome eliminó aproximadamente 1,3 billones de dólares del mercado de criptomonedas, o casi el 30% de su capitalización total en aquel momento.

La stablecoin Ethena USDe, que se basa en garantías sintéticas y mecanismos de cobertura en lugar de las reservas fiat tradicionales, se enfrentó a una "fuerte pérdida de confianza" en estas condiciones, según los analistas. Según informa Cointelegraph, la capitalización de mercado de USDe era de casi 14.700 millones de dólares el 9 de octubre. En poco más de dos meses, este valor cayó a unos 6.400 millones de dólares.

Pérdida de peg debido a Binance

Tras la caída del 10 de octubre, USDe perdió temporalmente su paridad y cayó a alrededor de 0,65 dólares en Binance. El fundador de Ethena Labs , Guy Young, declaró que la breve pérdida de vinculación en la bolsa se debió a un problema interno del oráculo de Binance, y no a problemas con la garantía, el protocolo o el mecanismo de reembolso de la stablecoin.

Dijo que la emisión y el reembolso de USDe siguieron funcionando con normalidad durante la caída del mercado, con unos 2.000 millones de dólares reembolsados en 24 horas en las principales plataformas DeFi, mientras que en otros lugares sólo se observaron desviaciones menores de los precios. En el momento de escribir estas líneas, USDe cotiza a 0,9987 dólares, según CoinMarketCap.

Por tanto, los analistas atribuyen la actual pérdida de capitalización exclusivamente a las condiciones del mercado: reducción de los préstamos y preferencia de los inversores por las stablecoins respaldadas por fiat. La empresa de investigación 10x Research señaló que la debilidad actual se debe menos a la capitulación de los minoristas y más a la retirada deliberada de capital de las instituciones reguladas. Al disminuir el apalancamiento y la liquidez, Bitcoin se desvinculó tanto de las acciones como del oro, cotizando más como un activo de riesgo aislado que como una cobertura macroeconómica.

Como escribimos, Cuando el stablecoin pierde estabilidad: La caída del USDe ofrece lecciones para el cripto mercado

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