El Bank of America advierte que el rendimiento de las stablecoins podría agotar los depósitos bancarios

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Artem Shendetskii

15.01.2026

El Bank of America advierte que el rendimiento de las stablecoins podría agotar los depósitos bancarios — La lucha por el rendimiento de las stablecoin crece mientras los bancos advierten de una crisis de liquidez

El consejero delegado de Bank of America, Brian Moynihan, insta a los legisladores estadounidenses a limitar el pago de intereses de las stablecoin, advirtiendo de que permitir a los emisores ofrecer rendimientos podría sacar billones de dólares del sistema bancario tradicional.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Hablando mientras el Comité Bancario del Senado planteaba nuevas restricciones sobre los rendimientos de las stablecoin en su proyecto de ley sobre la estructura del mercado, Moynihan dijo que los bancos se adaptarían pase lo que pase, pero que el sistema en general podría enfrentarse a una "crisis de liquidez", informa Cryptopolitan.

Moynihan se refirió a un estudio encargado por el Tesoro de EE.UU. que sugiere que hasta 6 billones de dólares en depósitos podrían migrar a vehículos stablecoin si los consumidores cambian el efectivo por alternativas de mayor rendimiento. Ese tipo de salida debilitaría la base de financiación básica de los bancos, mermando su capacidad para conceder créditos. Moynihan enmarcó la cuestión menos como una lucha por la supervivencia y más como un riesgo estructural para la capacidad de préstamo en toda la economía. En su opinión, las stablecoins que se comportan como productos del mercado monetario podrían desviar el ahorro de los hogares de los préstamos basados en depósitos.

El proyecto de ley del Senado apunta al "rendimiento pasivo" de las stablecoins

El debate está relacionado con el último proyecto del Senado sobre la estructura del mercado, que incluye límites explícitos a la recompensa a los usuarios por el mero hecho de poseer stablecoins. El proyecto de ley prohíbe a las empresas pagar intereses sobre los saldos de stablecoins por defecto, mientras que sólo permite "recompensas" cuando están vinculadas a actividades como transacciones, apuestas, provisión de liquidez, aportación de garantías o participación en la gobernanza. Moynihan argumentó que este marco pretende garantizar que las stablecoins funcionen más como instrumentos de efectivo que como intermediarios de crédito, con reservas restringidas a depósitos, cuentas de bancos centrales o bonos del Tesoro a corto plazo. Pero esta estructura conlleva una contrapartida: las reservas de las stablecoins no pueden utilizarse para financiar préstamos, como hacen los bancos con los depósitos.

Moynihan advirtió de que, si los depósitos salen, los bancos se verán obligados a recurrir a los mercados mayoristas de financiación, que son más caros y menos estables que los depósitos minoristas. Este cambio podría elevar los costes de los préstamos, sobre todo para los sectores de la economía que dependen del crédito. El Consejero Delegado subrayó que los inconvenientes serían más graves para las pequeñas y medianas empresas, que dependen mucho más de los préstamos bancarios que de los mercados de capitales.

Una lucha por los márgenes, los consumidores y quién capta el rendimiento

El mensaje de Moynihan pone de relieve una tensión más profunda: las stablecoins podrían alterar el diferencial que obtienen los bancos entre lo que pagan a los depositantes y lo que ganan con activos seguros como los bonos del Tesoro. Los promedios de la FDIC muestran que los bancos estadounidenses pagaban aproximadamente un 0,39% por las cuentas de ahorro y un 0,07% por las cuentas corrientes, mientras que los rendimientos del Tesoro se situaban cerca del 3,89%, creando una amplia brecha de rentabilidad a la que los prestamistas tradicionales se resisten a renunciar. Los críticos sostienen que los bancos quieren preservar ese margen impidiendo que los consumidores obtengan mejores rendimientos de sus tenencias de efectivo a través de stablecoins.

En las redes sociales, los detractores del lobby bancario acusaron a los prestamistas de "robar el rendimiento" que generan los depositantes y cobrar comisiones por encima, enmarcando el rendimiento de las stablecoins como una corrección favorable al consumidor. Mientras tanto, el progreso legislativo sigue siendo incierto, ya que la Comisión de Agricultura del Senado ha retrasado a finales de enero el examen previsto, mientras los legisladores negocian cuestiones sin resolver. La lucha ahora se parece menos a un debate técnico sobre fontanería financiera y más a un enfrentamiento político sobre si los dólares tokenizados se comportarán como depósitos, o competirán directamente con ellos.

Recientemente escribimos que Visa ha seleccionado al proveedor de infraestructura de stablecoin BVNK, con sede en el Reino Unido, para impulsar nuevos proyectos piloto de Visa Direct que permitan a algunos clientes empresariales prefinanciar pagos transfronterizos en stablecoins y enviar dólares estadounidenses digitales directamente a las carteras de los destinatarios en mercados seleccionados.

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