El BIS advierte de los riesgos de las monedas estables en medio del rápido crecimiento del mercado

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Eugene Komchuk

20.04.2026

El BIS advierte de los riesgos de las monedas estables en medio del rápido crecimiento del mercado — Por qué al BPI le preocupan las stablecoins

El director general del Banco de Pagos Internacionales (BPI), Pablo Hernández de Cos, ha pedido una mayor coordinación mundial en la regulación de las stablecoins. En su opinión, los tokens vinculados al dólar estadounidense podrían tener "consecuencias materiales" para la estabilidad financiera y la política económica si llegan a rivalizar con el dinero tradicional.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

En su intervención en un seminario del Banco de Japón en Tokio, señaló que los modelos actuales de stablecoin aún no alcanzan a funcionar como un полноценное medio de pago, a pesar de ventajas como las rápidas transferencias transfronterizas y la integración con contratos inteligentes, según el sitio web oficial del BPI.

Cuál es el problema con las stablecoins

De Cos hizo hincapié en que las mayores stablecoins denominadas en dólares, como USDT y USDC, comparten más características con los productos de inversión que con el dinero en efectivo. Señaló las comisiones y las restricciones de reembolso, así como los casos en los que su precio se desvía de la paridad del dólar en los mercados secundarios.

En su opinión, estas características hacen que las stablecoins se parezcan a los fondos cotizados en bolsa (ETF), al tiempo que conllevan riesgos de corrida bancaria y efectos de contagio. Esto se debe a que los emisores mantienen reservas en bonos del Estado a corto plazo y depósitos bancarios. En momentos de tensión, las salidas rápidas podrían forzar la liquidación de estos activos o presionar al sistema bancario.

También señaló que el uso de blockchains públicas y carteras no custodiadas sitúa una parte significativa de la actividad fuera de los marcos estándar de lucha contra el blanqueo de capitales y la financiación del terrorismo. Esto podría hacer que las stablecoins resultaran atractivas para usos ilícitos, a menos que se introduzcan salvaguardias específicas.

Crecimiento a pesar de las críticas

El mercado de stablecoins sigue creciendo a un ritmo récord a pesar del creciente escrutinio normativo. Según CoinMarketCap, la capitalización total del mercado de stablecoins ya ha superado los 323.000 millones de dólares. Estos activos se utilizan ampliamente para el comercio, las transferencias, el almacenamiento de liquidez y, cada vez más, para los pagos en el mundo real. A medida que se desarrollan la DeFi y la tokenización, sigue aumentando la demanda de estos instrumentos.

En este contexto, es poco probable que las declaraciones de los reguladores y unas normas aún más estrictas detengan la tendencia. En su lugar, es más probable que el mercado se adapte, cambiando la estructura y redistribuyendo la liquidez entre jurisdicciones.

Como ya se ha informado, las stablecoins están pasando de ser instrumentos especulativos a herramientas prácticas para los pagos transfronterizos.

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