Adam Back explica por qué el capital institucional está entrando poco a poco en el Bitcoin

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Eugene Komchuk

29.04.2026

Adam Back explica por qué el capital institucional está entrando poco a poco en el Bitcoin — Adam Back y el capital institucional

A pesar del lanzamiento del ETF al contado de Bitcoin de Morgan Stanley, no cabe esperar una rápida recuperación del mercado de las criptomonedas. Así lo ha afirmado Adam Back, director ejecutivo de Blockstream.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según él, los ETF se han convertido, sin duda, en uno de los factores positivos más importantes para el Bitcoin, pero la adopción institucional avanza más lentamente de lo que esperan los inversores minoristas. Aunque BlackRock recomiende destinar entre un 2 % y un 4 % de las carteras al Bitcoin, los gestores de fondos no se apresurarán a ponerlo en práctica de la noche a la mañana, según informa The New York Times.

Adam Back cree que las entradas de capital a través de los ETF podrían tardar un año o incluso hasta 18 meses. El proceso ya ha comenzado, pero será gradual. Por lo tanto, en su opinión, los ETF actúan más como un impulso a largo plazo que como un catalizador inmediato del crecimiento.

Otro factor es el cambio en la regulación estadounidense. Back señala que la administración de Donald Trump ha creado un entorno más favorable para el sector de las criptomonedas en comparación con el periodo de fuerte presión por parte de la SEC bajo el mandato de Gary Gensler. Según él, esto también ha influido en otros países; por ejemplo, la FCA del Reino Unido ha comenzado a permitir los ETF en las cuentas de jubilación.

Al mismo tiempo, Back cree que la importancia de los ETF de Bitcoin va más allá de cualquier administración concreta. El bitcoin cuenta ahora con poderosos aliados en Wall Street, entre los que se incluyen BlackRock, Morgan Stanley, Fidelity y otros actores importantes. Estas empresas obtienen ingresos de los ETF y es probable que defiendan este negocio gracias a su influencia y su poder de presión.

Factores adicionales

Otro factor importante es el ciclo de cuatro años del bitcoin vinculado al halving. Históricamente, tras las reducciones de la oferta, el mercado ha atravesado periodos de crecimiento seguidos de caídas y recuperaciones. Incluso si este ciclo empieza a romperse, las expectativas de los inversores pueden seguir influyendo en los movimientos de precios: si muchos esperan una caída y venden, pueden reforzar ese resultado.

Según Back, la situación cambiará una vez que el mercado observe una demanda sostenida. Dicha demanda ya se está gestando a través de los ETF, los fondos soberanos, los inversores institucionales y las empresas que mantienen bitcoins en sus balances. También mencionó a Strategy, anteriormente MicroStrategy, que sigue comprando bitcoins y utiliza nuevos instrumentos financieros para recaudar capital.

Back cree que los compradores constantes de bitcoins podrían acabar superando a los vendedores. Si se suman gestores de activos, fondos de pensiones y grandes plataformas financieras, la presión al alza sobre la oferta de bitcoins podría aumentar.

Una amenaza exagerada

Back también comentó las preocupaciones sobre la computación cuántica. Según él, el riesgo suele exagerarse, pero aún así puede afectar al sentimiento del mercado debido a la falta de comprensión. Los inversores minoristas tienden a ver las amenazas cuánticas como un problema lejano, mientras que las instituciones las abordan de forma más sistemática, evaluando incluso los riesgos más pequeños por adelantado.

En general, Back ve fuertes impulsores a largo plazo para el bitcoin: los ETF, el creciente interés de Wall Street, una regulación más favorable y una demanda constante por parte de los grandes compradores. Sin embargo, advierte de que la adopción institucional no ocurre de la noche a la mañana: su impacto en el mercado será gradual y se desarrollará a lo largo de muchos meses.

Cabe destacar que las opciones sobre el ETF de bitcoin de BlackRock han superado recientemente a Deribit en el mercado de derivados de criptomonedas de EE. UU.

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