Corea del Sur probará bonos gubernamentales tokenizados utilizando infraestructura de CBDC

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Eugene Komchuk

Hace 5 horas

Corea del Sur probará bonos gubernamentales tokenizados utilizando infraestructura de CBDC — Corea del Sur impulsará la tokenización y las CBDC

Corea del Sur planea lanzar un proyecto piloto en 2027 que vinculará los bonos gubernamentales tokenizados con la infraestructura de una moneda digital de banco central (CBDC) institucional. Este movimiento convierte la tokenización de la deuda soberana de una propuesta en un plan oficial con un cronograma definido.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El proyecto se incluyó en la estrategia económica del gobierno para el segundo semestre de 2026, presentada el martes. Además de fijar una fecha para el piloto, el documento insta a estudiar la interoperabilidad de la infraestructura de moneda digital del Banco de Corea con otras blockchains. Esto podría permitir potencialmente que libros contables distribuidos externos se conecten al sistema permisionado del banco central.

El experimento probará si la CBDC de Corea del Sur, diseñada para instituciones financieras, puede utilizarse en la infraestructura de los mercados de capitales en lugar de solo para pagos digitales.

Sin embargo, el gobierno aún no ha revelado qué bonos se incluirán en el piloto, qué tan grande será o quiénes participarán. También sigue sin estar claro qué blockchains se utilizarán. Las autoridades no han especificado si el proyecto cubrirá la emisión inicial de deuda pública, la negociación en el mercado secundario o únicamente la liquidación post-negociación.

Corea del Sur ampliará la tokenización

La idea fue presentada públicamente por primera vez el 1 de julio por el gobernador del Banco de Corea, Hyun Song Shin, durante un foro del Banco Central Europeo. Describió los bonos gubernamentales como el principal objetivo de la tokenización y propuso integrar la deuda soberana tokenizada, el dinero mayorista del banco central y los depósitos bancarios comerciales tokenizados en un libro contable unificado.

Se espera que el sistema se convierta en una extensión del Proyecto Hangang, que se está desarrollando bajo el liderazgo del Banco de Corea. El piloto de bonos formará parte de un programa gubernamental más amplio destinado a desarrollar una “economía blockchain”.

En el segundo semestre de 2026, las autoridades planean introducir medidas que respalden proyectos piloto a gran escala y el desarrollo de tecnologías para el mercado de activos digitales y blockchain.

El Banco de Corea también ha advertido que una liquidación más rápida y operativa las 24 horas del día podría acelerar la propagación del estrés en todo el sistema financiero. El regulador ha identificado errores en contratos inteligentes, escasez de liquidez y problemas con los oráculos de datos como riesgos adicionales. Además, el libro contable digital del Proyecto Hangang y el sistema de pagos existente del banco central aún no intercambian datos en tiempo real.

Junto con el piloto, el gobierno planea introducir nuevas medidas para apoyar la industria blockchain y el mercado de activos digitales, incluida legislación para empresas de criptomonedas y emisores de stablecoins.

Se espera que el lanzamiento del proyecto coincida con la creación de un mercado regulado de valores tokenizados en Corea del Sur. Las enmiendas que reconocen a los libros contables distribuidos como un método legal para registrar valores entrarán en vigor en febrero de 2027. Esto permitirá que acciones, bonos e instrumentos del mercado monetario tokenizados se emitan y negocien en un entorno regulado.

Por qué Corea del Sur está interesada en las CBDC

El interés de Corea del Sur en las CBDC está vinculado principalmente no a la emisión de dinero digital para el público, sino a la modernización de la infraestructura financiera. El Banco de Corea está desarrollando una CBDC institucional para bancos y otras organizaciones financieras para que pueda utilizarse en la liquidación de bonos, depósitos y otros activos tokenizados. Para un país con un sector bancario de gran tamaño, un mercado de capitales desarrollado y una sólida industria tecnológica, esto ofrece una forma de trasladar la emisión y liquidación de valores a un libro contable digital unificado sin otorgar el papel central a las stablecoins privadas.

Al mismo tiempo, las CBDC pueden describirse como una antitendencia global solo en relación con los proyectos minoristas, que enfrentan preocupaciones de privacidad, baja demanda y riesgos para los depósitos bancarios. La situación es diferente en el segmento mayorista. Según el BPI, el 91% de los bancos centrales encuestados continuaron explorando las CBDC, mientras que los proyectos diseñados para instituciones financieras estaban más avanzados que las iniciativas minoristas. Por lo tanto, Corea del Sur no se mueve en contra de la tendencia global, sino que sigue su dirección más activa: el uso de dinero tokenizado del banco central para liquidaciones entre bancos y en los mercados de capitales.

Como se informó anteriormente, los reguladores y legisladores surcoreanos acordaron introducir un límite del 20% en las participaciones de propiedad de los principales accionistas en los exchanges de criptomonedas.

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