El empleo en EE. UU. está disminuyendo, pero la tasa de desempleo está bajando

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Eugene Komchuk

07.08.2026

El empleo en EE. UU. está disminuyendo, pero la tasa de desempleo está bajando — ¿Qué está pasando con el empleo en EE. UU.?

La economía de EE. UU. perdió empleos inesperadamente en julio, mientras que la tasa de desempleo bajó ligeramente, según informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Según los datos de la agencia, las nóminas no agrícolas cayeron en 23.000 en términos desestacionalizados. A modo de comparación, la cifra de junio se revisó a la baja hasta una caída de 20.000. El consenso de Dow Jones, por el contrario, esperaba que el empleo aumentara en 83.000.

Al mismo tiempo, la tasa de desempleo descendió al 4,1%. Mientras tanto, la tasa de participación de la fuerza laboral continuó cayendo, situándose en el 61,4%, su nivel más bajo en más de cinco años.

La debilidad del mercado laboral también se reflejó en los datos revisados de meses anteriores. La estimación final del crecimiento del empleo en mayo se redujo a 63.000, lo que supuso 66.000 menos que la estimación inicial. Tras las revisiones, el promedio mensual de creación de empleo en los últimos 12 meses cayó a solo 34.000.

Qué sectores están perdiendo empleos

La mayor contribución a la caída de julio provino de la educación del gobierno local, donde el empleo cayó en 50.000 puestos. El comercio minorista perdió otros 19.000 empleos, mientras que las actividades financieras eliminaron 14.000 puestos.

La atención sanitaria, que recientemente se ha mantenido como uno de los principales motores del crecimiento del empleo, sumó 22.000 puestos. Sin embargo, incluso este resultado estuvo por debajo de su incremento promedio de 12 meses de 36.000.

Con un crecimiento del empleo prácticamente ausente, los aumentos salariales también fueron mínimos. Los ingresos medios por hora aumentaron solo 2 centavos. En términos anuales, el crecimiento salarial se ralentizó hasta el 3,2%, por debajo del 3,5% esperado.

El informe llega en medio de desacuerdos dentro de la Reserva Federal sobre la trayectoria futura de los tipos de interés. El mercado laboral había mostrado previamente signos de recuperación tras un débil 2025, mientras que la inflación se mantiene muy por encima del objetivo del 2% de la Fed.

En los últimos días, varios funcionarios de la Fed han sugerido que un aumento de tipos podría producirse tan pronto como en septiembre si el crecimiento de los precios no se ralentiza. La semana pasada, el Comité Federal de Mercado Abierto votó 9-3 a favor de mantener sin cambios su tipo de interés de referencia.

Tras el informe de empleo, los operadores revisaron sus expectativas sobre el momento de un posible aumento de tipos. Según la herramienta FedWatch de CME Group, la probabilidad de tal movimiento en septiembre cayó al 44%, mientras que la probabilidad de un aumento en octubre se estimó en el 58,3%.

Los futuros de los índices bursátiles de EE. UU., por su parte, subieron notablemente ante las expectativas de una postura más dovish de la Fed. Los futuros vinculados al Dow Jones Industrial Average ganaron unos 200 puntos, mientras que los rendimientos del Tesoro de EE. UU. cayeron bruscamente tras cotizar casi planos al principio de la sesión.

Por qué es importante seguir la tasa de desempleo de EE. UU.

La tasa de desempleo es uno de los indicadores clave de la salud de la economía estadounidense. Una tasa al alza suele señalar un debilitamiento de la demanda de mano de obra y puede preceder a una ralentización del gasto de los consumidores, ya que la pérdida de empleos o la preocupación por el empleo pueden hacer que los hogares sean más cautelosos con las compras. Una tasa de desempleo a la baja, por el contrario, suele apuntar a un mercado laboral resiliente, aunque la cifra debe evaluarse junto con el crecimiento del empleo y la tasa de participación de la fuerza laboral.

La Reserva Federal también vigila de cerca el desempleo porque las condiciones del mercado laboral influyen directamente en las decisiones sobre los tipos de interés. Un deterioro rápido del empleo podría reforzar los argumentos a favor de una política monetaria más acomodaticia, mientras que un mercado laboral fuerte le da a la Fed más margen para mantener los tipos elevados con el fin de combatir la inflación. Como resultado, los datos de desempleo pueden afectar significativamente las expectativas de los inversores, el dólar estadounidense, los rendimientos del Tesoro y el mercado de valores de EE. UU.

Como recordatorio, el informe de empleo de EE. UU. puede desencadenar un aumento de la volatilidad en el mercado.

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