Por qué el oro puede emerger como activo de reinicio

La solución, aparentemente, tiene que ser el oro. Bien podría haber miles de carteles de neón encendidos por todo el mundo mostrando esa idea. Llevan años hablando del "Gran Reajuste Monetario". Todavía no sabemos exactamente cuándo o cómo va a suceder, pero hay indicios de que se está acercando. Por ejemplo, el ritmo cada vez más alarmante al que crece la deuda de Estados Unidos (junto con la de otras grandes economías). Cada 90 días, aproximadamente, aumenta en un billón de dólares. Y "inflarse" es una buena palabra, porque ese globo de deuda, la burbuja crediticia mundial, parece estar a punto de estallar.

Otra señal de que podemos estar acercándonos al final del juego para las monedas fiduciarias es el reciente cambio masivo en la relación de precios entre el oro y la plata. La relación, que había llegado a ser superior a 100-1 en mayo de 2025, ha caído drásticamente - de cerca de 90-1 a alrededor de 50-1, en tan sólo los últimos meses.

Jim Rickards, autor de Currency Wars: The Making of the Next Global Crisis, señaló que la reciente volatilidad extrema de los precios del oro y la plata es indicativa de tensiones en el sector bancario y en la infraestructura subyacente del mercado financiero.

La gran disparidad entre el precio de mercado de la plata en Shanghai y el de Londres o Nueva York (el precio por onza en Oriente ha sido últimamente entre 10 y 20 dólares superior al de Occidente) es una circunstancia sin precedentes. Puede interpretarse fácilmente como otro indicio más de la aparición de graves grietas en los cimientos del sistema mundial de moneda fiduciaria.

David Bateman, empresario tecnológico e inversor que posee casi el 2% del suministro anual mundial de plata, afirma: "El oro y la plata son la única balsa salvavidas con sentido... El mundo entero es ahora mismo un sofisticado juego de sillas musicales; las sillas son los metales preciosos".

No voy a adivinar con precisión cuándo se producirá "El Gran Reajuste". Más bien, quiero hablar de por qué parece evidente que el reinicio, con toda probabilidad, implicará algún tipo de retorno a un patrón oro.

La importancia del oro

El economista Stephen Leeb optó por resucitar una cita del padre de Warren Buffett, Howard, quien creía firmemente que "...si la libertad humana ha de sobrevivir en América, debemos ganar la batalla para restaurar el dinero honesto. No hay reto más importante al que nos enfrentemos... la restauración de tu libertad para asegurar el oro a cambio de los frutos de tu trabajo". ¿Y adivina qué? - Entre los principales inversores recientes en oro se encuentra nada menos que Berkshire Hathaway de Buffett.

Responde a esta pregunta: Si no va a haber un retorno a un patrón oro, entonces ¿por qué los bancos centrales de las naciones de todo el mundo se han convertido en grandes compradores de oro sólo en los últimos 3-4 años? No veo ninguna explicación razonable para este comportamiento que no sea: "Saben lo que se avecina" (y creen que lo que se avecina beneficiará a los que tienen las mayores reservas de oro). China, la nación por excelencia del juego a largo plazo, ha estado acumulando oro y plata desde antes del cambio de siglo. Ahora compra plata sin refinar, a precios superiores, directamente a los mineros de América Central y del Sur. Los fondos soberanos, las grandes corporaciones multinacionales y los inversores de "dinero inteligente" (como Warren Buffett) se están abasteciendo de metales preciosos y actúan como si esperaran que los precios del oro y la plata subieran sustancialmente.

El dólar estadounidense está cayendo en picado

Tanto Rick Rule como Alasdair Macleod, notables economistas y analistas del mercado de metales preciosos, afirman que están observando una aceleración de la devaluación del dólar estadounidense. En una entrevista reciente, Rule predijo que el dólar perderá el 75% de su actual poder adquisitivo en la próxima década. Sería un gran golpe, teniendo en cuenta que el poder adquisitivo de la moneda de reserva mundial ya ha estado en caída libre desde el abandono del patrón oro en 1971.

Macleod señala que China ya está preparada para convertir el yuan en una divisa respaldada por el oro, sólo es cuestión de saber cuándo quiere darle al interruptor. Según Macleod, China se está conteniendo porque no quiere que se considere que está destruyendo el sistema de moneda fiduciaria del mundo, o arriesgarse a desencadenar una recesión mundial. Su teoría es que China esperará hasta que el colapso de la moneda fiduciaria parezca inminente y entonces lanzará un yuan respaldado por oro con el pretexto de proteger su economía.

Por qué será el oro al rescate

El oro es único. Y no sólo en un sentido, sino en varios. Es, de hecho, una mercancía única, que es precisamente la razón por la que ha sido valorado y reconocido como "dinero real" a lo largo de la historia.

En un artículo reciente de su boletín "Turbulent Times Investor", el economista global Dr. Stephen Leeb, expuso el caso de que, "El oro puede ser visto como una... marca sin igual, una que nunca... será superada por un competidor".

En primer lugar, el oro no es algo vulnerable a ser superado o pasado de moda por los avances tecnológicos. Con el tiempo, algo llegará y destronará al iPhone de Apple de su posición en el mercado, del mismo modo que su iPod siguió el camino de los DVD de alquiler en Blockbuster. Por el contrario, no hay pruebas de que vaya a llegar algo que sustituya la posición única del oro en el mundo.

En segundo lugar, todo el oro del mundo sigue aquí. A diferencia de otras materias primas, como el petróleo, que se agotan poco a poco, prácticamente todas las onzas de oro que se han extraído o se extraerán siguen existiendo. Esto también distingue al oro de su metal hermano, la plata. Muchos usos industriales de la plata la consumen. En cambio, el oro puede fundirse y moldearse de distintas formas, pero es esencialmente indestructible. Ninguna otra mercancía importante tiene esa cualidad de permanencia.

En tercer lugar, el oro siempre ha sido, y sigue siendo, un recurso natural escaso y finito. Esa escasez es una de las principales características del oro que le ha otorgado valor a lo largo de los siglos. No es algo de lo que todo el mundo tenga una bolsa enorme en el suelo de su salón.

El atractivo único del oro

Una característica notable del oro es que parece ser instintivamente atractivo desde el punto de vista estético. Lo primero que piensa casi todo el mundo al ver una moneda de oro, un lingote de oro o una joya de oro es que es bonito, simplemente porque está hecho de oro. El oro es una de las pocas cosas en el mundo que parece poseer una cualidad intrínseca de belleza.

Esa cualidad de belleza es una de las razones por las que el oro suele aparecer en contextos religiosos. El Arca de la Alianza de Israel estaba hecha de oro. Los dos colores asociados al Año Nuevo chino son el oro y el rojo, y en ese contexto, el oro simboliza el Cielo. El Apocalipsis muestra a Jesús con una corona de oro en su regreso triunfal a la Tierra.

La naturaleza única del oro se extiende hasta su misma estructura atómica. El oro es un misterio: sabemos cómo se forma el petróleo, pero no tenemos ni idea de cómo se crea el oro. El átomo de oro tiene un radio extremadamente pequeño, con un solo electrón en órbita. Ese electrón confiere al oro su brillo metálico especial.

El oro es extremadamente maleable. Una onza de oro puede convertirse en un alambre de 50 millas de largo... o en una lámina de varios cientos de metros cuadrados. A pesar de su flexibilidad física, el oro apenas tiene usos industriales comunes. Esto contrasta fuertemente con su hermana, la plata, que parece tener una lista prácticamente interminable de aplicaciones industriales importantes. Sin embargo, esa falta de utilidad práctica no impide que el oro se valore entre 10 y 100 veces más que la plata.

Por último, desde que se creó el concepto de dinero, el oro ha sido reconocido como dinero real. El J.P. Morgan original dijo célebremente: "Sólo el oro es dinero. Todo lo demás es crédito". Y esa, amigos míos, es probablemente la razón por la que los bancos centrales, los fondos soberanos y los inversores inteligentes se están cargando de oro en previsión del "Gran reseteo monetario".

Por qué el oro será la solución al reseteo - unas palabras de despedida

Ah, por cierto, si le quedaba alguna duda sobre si los mercados de papel de oro y plata han sido manipulados o no, mastique este pequeño chisme: JP Morgan (y otros grandes bancos de lingotes), después de participar en otra ronda masiva de ventas en corto - derrumbando los precios de la plata en casi un 40% en un día - cerró sus posiciones cortas casi en el mínimo exacto de esa masiva caída de la plata. ¿Cuáles son las probabilidades de ser capaz de elegir el mínimo exacto para cerrar de forma rentable su gigantesca posición corta en un gran desplome del mercado en un solo día? - Yo diría que las probabilidades son "escasas" y "nulas", y "escasas" ya se ha ido de la ciudad. Además, mientras JPM se dedica a la venta masiva en corto en el mercado de papel, en la bolsa COMEX, está comprando oro y plata a manos llenas en el mercado físico real. Las tenencias actuales de oro y plata de JP Morgan rivalizan con las tenencias totales de los bancos centrales de muchos países.