A la caza de tendencias: por qué vuelven a caer las acciones de Alibaba

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Eugene Komchuk

20.03.2026

A la caza de tendencias: por qué vuelven a caer las acciones de Alibaba — Por qué Alibaba tuvo problemas

Alibaba construyó su negocio sobre el comercio electrónico y la entrega de mercancías desde China, pero con el tiempo trató de ir más allá del comercio minorista en línea y transformarse en un gigante tecnológico. Sin embargo, no todas sus iniciativas tuvieron éxito, lo que acabó provocando despidos a gran escala y una caída de sus acciones.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Débiles beneficios y decenas de miles de millones perdidos

Alibaba publicó sus resultados financieros del último trimestre el 19 de marzo. Su beneficio neto cayó un 67%, mientras que los ingresos se situaron en torno a los 41.300 millones de dólares, muy por debajo de las expectativas del mercado.

Los débiles resultados se debieron al aumento de los costes y al lento crecimiento en segmentos clave del negocio. En particular, la empresa sigue gastando mucho en el desarrollo de nuevas áreas, incluida la inteligencia artificial.

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Pero guardamos todo 🙂.

La reacción del mercado fue inmediata. Las acciones de Alibaba cotizadas en EE.UU. cayeron más de un 7% en un solo día, marcando su mayor descenso desde octubre. Las acciones que cotizan en Hong Kong también cayeron alrededor de un 6%. En total, la empresa perdió unos 23.000 millones de dólares de valor de mercado en 24 horas. Las acciones de Alibaba cotizan ahora en torno a los 125 dólares, muy por debajo de su máximo histórico de aproximadamente 319 dólares alcanzado en 2020.

Evolución de las acciones de Alibaba. Fuente: TradingView

Apuesta por la IA y los despidos masivos

Las débiles ganancias de Alibaba reflejan una cuestión más profunda: la compañía lleva varios años intentando reestructurar su negocio y encontrar un nuevo motor de crecimiento. Su principal apuesta es ahora la inteligencia artificial. Alibaba aspira a aumentar sus ingresos combinados de nube e inteligencia artificial hasta 100.000 millones de dólares anuales en cinco años. Para lograrlo, se ha comprometido a invertir más de 53.000 millones de dólares en infraestructuras, centros de datos y desarrollo tecnológico, según Bloomberg.

Al mismo tiempo, la empresa ha estado recortando costes y reestructurando operaciones. Según CNBC, la plantilla de Alibaba se redujo de 194.000 a 128.000 empleados en 2025, una reducción de casi el 34% en sólo un año. Los recortes más significativos se produjeron tras la venta de activos offline, entre ellos Sun Art y su participación en la cadena de grandes almacenes Intime.

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Pero guardamos todo 🙂.

En este contexto, Alibaba está tratando de posicionarse como algo más que una plataforma de comercio electrónico: como una empresa de IA en toda regla. Ha lanzado el servicio de IA Wukong para clientes empresariales, ha subido los precios de los productos en la nube y de IA entre un 5 y un 34%, y ha consolidado sus unidades de IA bajo una nueva estructura empresarial. El problema es que los inversores siguen sin ver una respuesta clara a la pregunta clave: cuándo empezarán estas inversiones a generar beneficios significativos.

Experimentos infructuosos más allá del comercio electrónico

El giro de Alibaba hacia la IA no es la primera vez que persigue tendencias tecnológicas emergentes. Anteriormente, la compañía invirtió fuertemente en blockchain y fintech, con la esperanza de desbloquear nuevas oportunidades de crecimiento más allá del comercio electrónico.

Un ejemplo notable es Ant Group, la filial fintech de Alibaba. En 2020, la empresa se preparaba para lo que habría sido la mayor salida a bolsa de la historia, con una valoración superior a 300.000 millones de dólares. Sin embargo, los reguladores chinos detuvieron bruscamente la cotización, y la empresa se enfrentó más tarde a una regulación más estricta, perdiendo una parte significativa de su valor.

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Pero guardamos todo 🙂.

Al mismo tiempo, Alibaba активно развивала блокчейн-направление и входила в число мировых лидерову по количеству патентов. Pero, al igual que el Grupo Ant, estas iniciativas nunca se convirtieron en una fuente significativa de ingresos.

Presión de todos lados

El problema de Alibaba no son solo los errores del pasado, sino el hecho de que cada vez se está quedando más atrás de sus competidores en la carrera de la IA. Actualmente, Tencent parece llevar la delantera. Gracias a su ecosistema WeChat, la empresa tiene acceso a grandes cantidades de datos de usuarios y puede integrar más rápidamente la IA en los servicios cotidianos. En comparación, la posición de Alibaba parece más débil, especialmente tras la marcha de Junyang Lin, un desarrollador clave detrás de los modelos Qwen (la familia de grandes modelos de IA lingüística de Alibaba).

Al mismo tiempo, los costes aumentan. Alibaba ha destinado más de 53.000 millones de dólares a la infraestructura de IA, al tiempo que gasta mucho en la guerra de precios en la entrega y la adquisición de usuarios. La empresa ha destinado alrededor de 7.000 millones de dólares en subvenciones para competir con JD.com y Meituan.

Alibaba está invirtiendo agresivamente en el futuro, pero aún tiene que demostrar al mercado que estas inversiones generarán rendimientos a corto plazo. La compañía está gastando decenas de miles de millones en IA, perdiendo margen en sus negocios principales y quedando por detrás de competidores más ágiles.

Mientras Alibaba carezca de un modelo claro de monetización para sus nuevas tecnologías, es probable que los inversores respondan a la debilidad de los beneficios con ventas masivas. Por eso su actual estrategia de IA no está apoyando a la acción, sino añadiendo más presión.

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