El auge de la IA y las ICO: Dos caras de la misma burbuja

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Eugene Komchuk

06.10.2025

El auge de la IA y las ICO: Dos caras de la misma burbuja — ¿En qué se parece el frenesí de la IA a la era de las ICO?

El frenesí que rodea a la inteligencia artificial se parece cada vez más a la era de las ICO. El dinero se vuelca en proyectos sin productos acabados, las valoraciones crecen más rápido que los ingresos y el miedo a "perderse algo" sigue alimentando el mercado. En 2017, los inversores compraron tokens persiguiendo el sueño de una nueva economía; hoy, están invirtiendo en promesas de una revolución tecnológica.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La "burbuja industrial" de Jeff Bezos

El presidente de Amazon, Jeff Bezos, cree que la actual ola de inversión en inteligencia artificial es una "burbuja industrial." Sí, provocará pérdidas, pero a la larga hará que la sociedad esté mejor. Según él, en medio del hype actual, todo el mundo se financia.

"Cuando la gente se entusiasma, como ocurre hoy con la inteligencia artificial, se financian todos los experimentos y todas las empresas. A los inversores les cuesta distinguir entre las buenas ideas y las malas", dijo Bezos.

Hizo un paralelismo directo con el boom de la biotecnología de los años 90, cuando decenas de empresas emergentes quebraron, pero de ese caos surgieron fármacos que salvaron millones de vidas. La analogía no es casual: Bezos está convencido de que ocurrirá lo mismo con la IA: la euforia actual se desvanecerá y sólo quedarán los que puedan transformar de verdad las industrias.

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Pero guardamos todo 🙂.

También recordó la burbuja de las puntocom en el cambio de milenio, otro periodo de sobrecalentamiento que, tras una dolorosa corrección, dio lugar a los gigantes de la economía moderna. Según Bezos, estos ciclos impulsan el progreso: "Cuando el polvo se asienta y se ve quiénes son los ganadores, la sociedad se beneficia de esos inventos. Eso es lo que ocurrirá también con la inteligencia artificial".

Recordando la era de las ICO

El frenesí de la IA no solo se hace eco de los booms de las puntocom y la biotecnología: tiene mucho en común con lo ocurrido en 2017, cuando toda la conversación giraba en torno a las ICO (Initial Coin Offerings). En aquel entonces, cientos de startups emitieron tokens sin productos o modelos de negocio, mientras que los inversores se apresuraron a comprarlos, persiguiendo promesas de una "nueva economía."

Todo se movía rápido: los libros blancos sustituían a los prototipos y las hojas de ruta se convertían en herramientas de marketing. Los proyectos recaudaron decenas o incluso cientos de millones de dólares en horas, a menudo sin estructura legal ni transparencia. Cualquier idea etiquetada como "blockchain" se convertía automáticamente en un activo de inversión, independientemente de su utilidad real o sostenibilidad. El mercado se basaba en la creencia y la especulación más que en el análisis y la diligencia debida.

La burbuja estalló rápidamente. Después de un 2017 récord, cuando la financiación de las ICO superó los 20.000 millones de dólares, el mercado se desplomó en menos de un año. Miles de tokens perdieron su valor, la mayoría de las startups desaparecieron y la confianza de los inversores se evaporó.

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Pero guardamos todo 🙂.

Sin embargo, las consecuencias no fueron puramente destructivas. De aquel caos especulativo surgió la infraestructura de la criptoindustria moderna: normas, marcos reguladores y plataformas tecnológicas que más tarde constituyeron la columna vertebral de DeFi y Web3. La era de las ICO se convirtió en un paso doloroso pero necesario hacia la madurez del mercado.

Cómo la IA refleja las ICO

Una dinámica similar se está desarrollando ahora en el mundo de la IA. El capital está inundando todo lo relacionado con las redes neuronales: desde fabricantes de chips y centros de datos hasta empresas que prometen "soluciones en la nube de nueva generación". La etiqueta "inteligencia artificial" se ha convertido en el mismo disparador de marketing que una vez fue "blockchain".

Como en la era de las ICO, el mercado se mueve menos por la tecnología que por las expectativas. Las rondas de financiación se cierran en cuestión de semanas, las startups se aseguran valoraciones multimillonarias antes de lanzar un producto y los fondos de riesgo dan prioridad a la velocidad frente a la diligencia debida. El motor clave sigue siendo el mismo: el miedo a perderse algo. En 2017, estaba alimentado por sueños de descentralización; hoy, por la creencia de que la IA transformará todas las industrias. La única diferencia radica en la escala: entonces eran miles de millones, ahora son billones de dólares en capital potencial.

Aun así, el parecido entre la IA y las ICO no significa que ambas olas vayan a terminar de la misma manera. Al igual que el mercado de criptomonedas pasó por su limpieza después de 2018, el sector de la IA se enfrentará inevitablemente a su propio ajuste de cuentas. Los proyectos impulsados por el bombo publicitario desaparecerán, mientras que los que crean valor real perdurarán - al igual que Ethereum y Binance sobrevivieron al final del Salvaje Oeste de las ICO. Esto, al parecer, es exactamente lo que Jeff Bezos quería decir con una "burbuja con altos rendimientos": antes de que la tecnología reconfigure el mundo, debe pasar primero por las fases de sobrecalentamiento, decepción y madurez.

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