Por qué el Uptober 2025 resultó decepcionante para Bitcoin

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Olesia Kramarenko

04.11.2025

Por qué el Uptober 2025 resultó decepcionante para Bitcoin — Por qué el Uptober 2025 resultó ser un fracaso para Bitcoin

Todos los años, la comunidad de criptomonedas espera con impaciencia el mes de octubre. Al fin y al cabo, es Uptober, el mes en el que se supone que las criptomonedas se disparan. Y de hecho, a lo largo de su historia, Bitcoin rara vez ha decepcionado en otoño. La última vez que cayó en octubre fue allá por 2018, cuando el mercado entraba en el criptoinvierno. Pero 2025 se convirtió en solo la segunda excepción - e hizo que los inversores se preguntaran por primera vez en mucho tiempo: ¿y si Uptober simplemente ya no funciona?

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Una temporada que no cumplió

Los primeros días de octubre se ajustaron exactamente al guión: Bitcoin marcó un nuevo máximo histórico por encima de los 126.000 dólares y el conocido hashtag #Uptober volvió a ser tendencia en las redes sociales. Parecía que el mercado se preparaba para otra oleada de optimismo festivo, pero en una semana las cosas se torcieron. En sólo 24 horas, los mercados de criptomonedas registraron más de 9.400 millones de dólares en liquidaciones, la mayor liquidación en un solo día en la historia de los activos digitales. El Uptober fracasó, y el mercado recordó una simple verdad: los eslóganes no protegen del exceso de oferta.

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Pero guardamos todo 🙂.

Agotamiento del mercado

Bitcoin entró en octubre ya cansado. Tras casi duplicarse en los tres trimestres anteriores, con una fuerte demanda institucional a través de ETF al contado y la euforia posterior a la hibernación de la primavera, el impulso comenzó a desvanecerse.

A principios de otoño, las entradas de ETF se habían enfriado. Los datos de CryptoQuant muestran que las entradas diarias cayeron por debajo de los 1.000 BTC, tres veces menos que en mayo y junio.

Al mismo tiempo, Glassnode registró una oleada constante de ventas por parte de los tenedores a largo plazo. Los que habían comprado Bitcoin entre 70.000 y 90.000 dólares empezaron a acumular beneficios.

Mientras algunos vendían, no aparecían nuevos compradores en el mismo volumen. La actividad bursátil cayó, las primas de los futuros se redujeron y los precios al contado perdieron el apoyo de los inversores estadounidenses. En este contexto, incluso los riesgos macro leves -una Reserva Federal más estricta y el aumento de las tensiones en Oriente Medio- se convirtieron en excusas para recoger beneficios.

Paralelismos con 2018

La comparación con 2018 no es casual. Por aquel entonces, el Uptober también decepcionó: tras un octubre estancado, el Bitcoin se desplomó más de un 30% en noviembre, dando paso al criptoinvierno más frío de la década.

Ese desplome se debió al estallido de la burbuja de las ICO y a una completa fuga de liquidez: los inversores desaparecieron, las bolsas se hundieron una tras otra y los reguladores tomaron medidas enérgicas contra el sector.

Pero 2025 se presenta totalmente distinto. Hoy en día, más del 15% del volumen de negociación de Bitcoin fluye a través de ETF regulados y derivados, mientras que la liquidez de stablecoin supera los 160.000 millones de dólares, un máximo histórico.

Esto significa que la corrección actual carece del "efecto dominó" de las caídas anteriores: el capital no está abandonando las criptomonedas, sino que está rotando dentro de ellas, pasando de las altcoins más arriesgadas a Bitcoin, de las bolsas a los fondos y de los futuros al contado.

Los datos de Glassnode muestran que la mayoría de las monedas vendidas en octubre pertenecían a tenedores a corto plazo, aquellos que compraron durante los máximos del verano. Los inversores a largo plazo, por su parte, han estado distribuyendo monedas desde mediados de julio, aumentando las ventas realizadas de unos 1.000 millones de dólares al día a entre 2.000 y 3.000 millones a principios de octubre.

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Pero guardamos todo 🙂.

Por eso los analistas describen esta fase como una "tensión de liquidez, no una ruptura de tendencia". El capital no está huyendo, simplemente está cambiando de ritmo. Y mientras Bitcoin se mantenga por encima de la zona de 107.000$110.000$, la estructura del mercado permanece intacta y el sentimiento moderadamente optimista.

El futuro

Las próximas semanas mostrarán si Bitcoin puede recuperar su ritmo. Si la venta a largo plazo se ralentiza y los flujos de entrada de ETF se recuperan por encima de los 2.000 BTC al día, es probable que Uptober 2025 se recuerde como una breve corrección dentro de un ciclo alcista.

Pero si la liquidez sigue siendo escasa, el mercado corre el riesgo de caer en un patrón familiar: un rango lateral prolongado hasta finales de año. Aun así, los analistas subrayan que el mercado actual de Bitcoin es mucho más maduro que hace siete años. Un mes malo ya no lo rompe.

Así que es poco probable que Uptober 2025 marque el comienzo de otro criptoinvierno. Es más probable que sea un recordatorio de que incluso en un mercado caliente, el entusiasmo tiene sus límites. Bitcoin no ha perdido la confianza, sólo ha demostrado que las leyendas estacionales no siempre son más fuertes que la psicología humana.

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