Buffett da un paso al costado y deja Berkshire Hathaway en manos de Abel tras seis décadas de rentabilidad superior

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Andreas Kristo

31.12.2025

Buffett da un paso al costado y deja Berkshire Hathaway en manos de Abel tras seis décadas de rentabilidad superior — Abel fue confirmado formalmente como sucesor de Buffett en 2021.

Warren Buffett se prepara para ceder el liderazgo diario de Berkshire Hathaway esta semana, cerrando un capítulo decisivo en la inversión moderna y marcando el comienzo de una nueva era para uno de los conglomerados más valiosos del mundo.

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Warren Buffett se retira de la dirección diaria de Berkshire Hathaway, cediendo el control operativo a su antiguo adjunto, Greg Abel, aunque seguirá siendo presidente y tendrá una presencia influyente.
Se espera que Abel preserve la cultura descentralizada de Berkshire, con sólo cambios incrementales en la gestión a medida que asume un papel más práctico.
Es probable que la atención de los inversores se centre en las decisiones de asignación de capital, en particular en la forma en que Berkshire despliega su enorme pila de efectivo en medio de limitadas oportunidades de adquisición.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Greg Abel, señalado desde hace tiempo como el sucesor de Buffett, asumirá el control operativo de Berkshire, un imperio en expansión construido a lo largo de seis décadas a partir de lo que en su día fue una empresa textil de Nueva Inglaterra en dificultades. Buffett empezó a acumular acciones en 1962 a unos 7,60 dólares la unidad. Hoy, las acciones de clase A de Berkshire se cotizan por encima de los 750.000 dólares, y la empresa abarca seguros, energía, ferrocarriles, fabricación y marcas de consumo.

Buffett, ampliamente considerado como el inversor de más éxito de la posguerra, transformó Berkshire mediante una disciplinada asignación de capital y una filosofía de inversión a largo plazo. A pesar de haber donado más de 60.000 millones de dólares a la filantropía en las dos últimas décadas, su participación en Berkshire sigue estando valorada en unos 150.000 millones de dólares.

Durante gran parte de su historia, Berkshire superó cómodamente al S&P 500, impulsada por adquisiciones como Geico, National Indemnity, Dairy Queen, BNSF Railway y Berkshire Hathaway Energy. Buffett también generó ganancias extraordinarias a través de grandes y pacientes posiciones en acciones de empresas como American Express, Coca-Cola y Apple.

Dinámica del precio de las acciones de Berkshire Hathaway (octubre de 2025 - diciembre de 2025). Fuente: TradingView.

Ese ritmo se ha moderado en los últimos años, ya que el gran tamaño de Berkshire ha hecho más difícil desplegar el capital de manera eficiente. La empresa cuenta ahora con unos 382.000 millones de dólares en efectivo y equivalentes, e incluso las operaciones de miles de millones -incluida la compra de OxyChem por 9.700 millones de dólares este otoño- tienen un impacto limitado en los beneficios globales.

Un sucesor con profundas raíces en Berkshire

Los inversores están muy atentos para ver si Abel altera la estrategia de Berkshire. Sin embargo, parece poco probable que se produzcan cambios importantes. Buffett no abandona el escenario por completo. Seguirá siendo presidente y ha dicho que planea seguir trabajando desde la oficina, ofreciendo orientación y ayudando a identificar inversiones cuando se le pida. Abel, por su parte, ha supervisado todas las operaciones no aseguradoras de Berkshire desde 2018, dando a los accionistas años de visibilidad sobre su enfoque de gestión.

Se esperan algunos ajustes. Los analistas señalan que Abel puede traer una estructura de liderazgo más convencional a una empresa que emplea a casi 400,000 personas a través de docenas de subsidiarias en gran parte autónomas. Se espera que la cultura descentralizada de Berkshire -un elemento central del atractivo de Buffett para los fundadores que vendieron sus empresas al conglomerado- permanezca intacta.

Abel fue confirmado formalmente como sucesor de Buffett en 2021, cuando el fallecido Charlie Munger aseguró a los accionistas que se preservaría la cultura de Berkshire. Esa garantía ha sido fundamental para mantener la confianza entre los inversores y los líderes de las filiales por igual.

En comparación con Buffett, Abel ha adoptado un enfoque más práctico, presionando a los ejecutivos con cuestiones operativas detalladas sin dejar de permitirles una amplia independencia. A principios de este mes, anunció varios cambios en la dirección tras la marcha de Todd Combs, gestor de inversiones y Consejero Delegado de Geico, y la jubilación prevista de Marc Hamburg, Director Financiero.

Asignación de capital, tesorería y la cuestión de la rentabilidad

Una cuestión a la que podría enfrentarse Abel es la presión de los accionistas sobre la rentabilidad del capital. Berkshire ha rechazado históricamente los dividendos en favor de la reinversión de beneficios, y las recompras de acciones se han limitado a periodos en los que Buffett consideraba que las acciones estaban infravaloradas. No se han producido recompras desde principios de 2024.

Si Berkshire tiene dificultades para desplegar su creciente saldo de efectivo, las peticiones de dividendos o un programa de recompra más sistemático podrían intensificarse. Por ahora, tal presión está silenciada. Buffett controla casi el 30% del poder de voto de Berkshire, una participación que sólo disminuirá gradualmente a medida que sus acciones se donen a obras benéficas tras su muerte.

El precio de las acciones se enfrenta a una resistencia cerca del Ichimoku Kijun en 502,85 dólares, con un soporte definido por las medias móviles de 50 y 200 días, mientras que el impulso general sigue siendo débil y mixto en todos los indicadores. Los osciladores bajistas y la pérdida de fuerza de los compradores apuntan a una leve presión bajista, que se refleja en una sesión de baja volatilidad marcada por un descenso prudente y gradual.

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