Código rojo: ¿Qué hay detrás de la fuerte liquidación de Bitcoin?

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Pavlo Kot

Hace 11 horas

Código rojo: ¿Qué hay detrás de la fuerte liquidación de Bitcoin? — Fuerte liquidación de Bitcoin

Bitcoin está experimentando una de sus correcciones más agudas desde la crisis de 2022. Durante el último mes, la principal criptomoneda ha caído más de un 20%, mientras que el descenso desde su máximo histórico ha alcanzado el 50%. El movimiento ha planteado interrogantes sobre qué está impulsando la liquidación generalizada y por qué esta caída difiere de la mayoría de las anteriores.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Junio de 2026 se ha convertido en el peor mes para Bitcoin en varios años, según TradingView. El precio cayó por debajo de los $59.000, su nivel más bajo en casi dos años. El descenso destaca no solo por su magnitud, sino también por su estructura.

A diferencia de la mayoría de las correcciones importantes de los últimos años, el mercado no ha mostrado casi ningún intento de recuperación sostenida. La presión vendedora persistió durante todo el mes, un patrón inusual para un activo tan volátil.

Gráfico de BTC/USDT en el exchange Binance. Datos: TradingView.

Al mismo tiempo, los indicadores fundamentales también se deterioraron. Según SoSoValue, los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. registraron una salida neta de $4,51 mil millones en junio, la mayor de la que se tiene constancia.

Los principales bancos han comenzado a rebajar las previsiones de precios de las criptomonedas, mientras que los participantes del mercado señalan cada vez más un retorno a un posicionamiento más cauteloso.

Las tasas de interés más altas pesan sobre los activos de riesgo

Tras meses de expectativas de flexibilización monetaria, los inversores recibieron la señal opuesta. El nuevo presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, mantuvo una postura agresiva (hawkish), y los mercados descontaron un periodo más largo de tasas de interés elevadas.

Cambios en las tasas de interés de la Reserva Federal por mes. Fuente: Trading Economics.

Para las criptomonedas, este es un factor clave. En un entorno de tasas altas por más tiempo, los inversores tienden a favorecer instrumentos de rendimiento predecible, como los bonos gubernamentales y los productos del mercado monetario, reduciendo el apetito por activos volátiles. Un dólar estadounidense más fuerte añadió más presión. Históricamente, un dólar fuerte hace que los activos de riesgo sean menos atractivos para los inversores globales, lo que a menudo pesa sobre los mercados cripto.

Si bien la política de la Fed rara vez es el único motor de las fuertes caídas de Bitcoin, ha creado un trasfondo en el que el sentimiento negativo ha tenido un impacto más fuerte.

Múltiples indicadores confirman el debilitamiento de la demanda

Una de las señales clave es el Coinbase Premium Index, que mide la brecha de precios entre Bitcoin en Coinbase y los exchanges offshore. Una lectura negativa suele indicar una demanda más débil de los compradores estadounidenses en comparación con los mercados globales.

Tendencia del Coinbase Premium Index. Datos: CoinGlass.

El índice se ha mantenido por debajo de cero durante unas ocho semanas, su racha más larga en más de un año. Esto sugiere no tanto una venta agresiva, sino una falta de nuevo interés de compra.

Los ETF al contado muestran un patrón similar. En los últimos dos meses, los inversores han retirado casi $7 mil millones de los productos de inversión en Bitcoin.

Las mayores salidas provinieron del fondo IBIT de BlackRock, que representa una parte significativa del total de retiros.

En lugar de ser el único motor de la caída, los ETF se ven como un indicador de sentimiento. Los inversores institucionales que anteriormente acumularon Bitcoin se mantienen ahora mayoritariamente al margen.

Entradas y salidas de capital en el mercado de ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. por mes. Fuente: SoSoValue.

Una vela mensual de Bitcoin también formó un patrón Marubozu, caracterizado típicamente por mechas mínimas. Esto refleja una presión a la baja sostenida durante todo el mes, con los vendedores manteniendo el control.

Aunque no es una señal predictiva, el patrón resalta la intensidad de la liquidación, que ocurrió con pocos rebotes significativos.

Algunos analistas sugieren que el capital podría estar rotando hacia otras partes de los mercados de renta variable, particularmente hacia empresas relacionadas con la inteligencia artificial, según Citigroup. Sin embargo, esto se ve más como un cambio en las preferencias de asignación que como una salida total de los activos digitales.

La pérdida de confianza profundiza la corrección

El CEO de Galaxy Digital, Mike Novogratz, describió la caída actual como una "crisis de confianza" en el sector cripto.

"La liquidación actual está impulsada por una crisis de confianza. El capital está abandonando el espacio cripto y el interés está disminuyendo porque la energía está en otra parte", dijo Novogratz en el podcast All Things Markets.

También señaló el cambio de sentimiento en torno a MicroStrategy.

Durante años, la empresa de Michael Saylor fue vista como un símbolo de acumulación de Bitcoin a largo plazo. Su decisión de comenzar a vender parte de sus tenencias cambió la percepción del mercado más que la escala de las ventas en sí mismas.

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Pero guardamos todo 🙂.

El cambio llevó a los inversores a reevaluar la estabilidad de los grandes tenedores corporativos de Bitcoin. Novogratz también señaló que las pérdidas no realizadas de MicroStrategy podrían atraer una presión especulativa adicional.

Los cambios de sentimiento también se han extendido más allá de los mercados cripto. Según Reuters, Citigroup ha recortado su previsión de Bitcoin a 12 meses de $112.000 a $82.000 y ya no espera entradas netas de ETF durante el próximo año.

En un escenario bajista, Citi ve a Bitcoin cayendo potencialmente a $53.000 si las condiciones macro empeoran y las salidas de los ETF continúan.

Por qué destaca esta corrección

Las caídas anteriores de Bitcoin solían estar impulsadas por catalizadores específicos, como grandes quiebras o choques regulatorios. El descenso actual, sin embargo, es más difuso.

Una combinación de presión macroeconómica, una demanda más débil en EE. UU., la disminución de las entradas en los ETF y el cambio de sentimiento entre los grandes tenedores han impulsado colectivamente la liquidación.

Como resultado, la trayectoria de Bitcoin ahora depende no solo de la política de la Reserva Federal o de los flujos de los ETF, sino también de si la confianza de los inversores en esta clase de activos puede recuperarse.

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