Paramount amplía su oferta por Warner a 77 900 millones de dólares, mientras que el plazo de presentación de ofertas se traslada al 20 de febrero.

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Artem Shendetskii

22.01.2026

Paramount amplía su oferta por Warner a 77 900 millones de dólares, mientras que el plazo de presentación de ofertas se traslada al 20 de febrero. — Paramount aumenta la presión sobre el consejo de Warner con una lucha por poder contra el acuerdo de Netflix

Paramount, propiedad de Skydance, amplía el plazo de su oferta hostil de 77.900 millones de dólares por Warner Bros. Discovery, dando a los accionistas hasta el 20 de febrero para ofrecer acciones a 30 dólares en efectivo.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El precio se mantiene sin cambios, valorando el acuerdo en más de 108.000 millones de dólares incluyendo la deuda, y marcando la segunda extensión desde que Paramount desafió el acuerdo de fusión de Warner con Netflix, informa Yahoo Finanzas.

Paramount dijo que más de 168,5 millones de acciones han sido ofrecidas hasta el momento, todavía muy por debajo del umbral de la mayoría necesaria para obtener el control. Al mismo tiempo, Paramount está intensificando la presión mediante la preparación de una lucha de poder y la presentación de materiales preliminares para solicitar votos en contra de la transacción de Netflix. Este movimiento indica que Paramount quiere ganar tanto con la participación de los accionistas como con su influencia en el consejo de administración. Con ofertas competidoras sobre la mesa, los accionistas de Warner se ven empujados a tomar una decisión de alto riesgo sobre la valoración, la estructura y las ventajas a largo plazo.

Dos visiones contrapuestas complican el cálculo de los accionistas

El consejo de Warner sigue apoyando la oferta de Netflix de 72.000 millones de dólares en efectivo por sus estudios y su negocio de streaming, una oferta que implica unos 27,75 dólares por acción y unos 83.000 millones de dólares en valor de empresa, incluida la deuda. Paramount argumenta que su oferta es superior porque se dirige a toda la empresa, incluidos los activos de cable y noticias que Netflix dejaría atrás. Esa distinción es importante: Netflix quiere los estudios de Warner y HBO Max, mientras que la oferta de Paramount agruparía todo en una sola entidad, poniendo CNN y CBS bajo el mismo techo. Paramount también advierte de que la deuda de Warner y la escisión prevista de su división de redes podrían reducir el valor final entregado a los accionistas bajo la estructura de Netflix.

Si Netflix se cierra, se espera que las cadenas de Warner se separen en una nueva empresa llamada Discovery Global, lo que modificaría el valor final para los inversores. En la práctica, el resultado depende no sólo del precio, sino también de qué activos permanecen juntos y cómo se asignan los pasivos. Cuanto más compleja sea la estructura, mayor será el margen de desacuerdo sobre lo que realmente se paga a los accionistas.

Un largo camino por delante: la política y las leyes antimonopolio se ciernen sobre la empresa

Aunque cualquiera de las partes gane impulso, es probable que la venta de Warner se prolongue en un largo proceso con un importante escrutinio reglamentario. Una combinación de toda la compañía bajo Paramount podría enfrentarse a mayores problemas antimonopolio, dada su mayor presencia en medios de comunicación, streaming y noticias. La oferta más reducida de Netflix puede parecer más limpia sobre el papel, pero el tamaño de la transacción y la reorganización de los activos podrían plantear problemas de competencia. El recurso cada vez más frecuente a la batalla de apoderados sugiere que la disputa puede convertirse en una guerra de gobernanza antes de que se convierta en una decisión puramente financiera.

Esto añade incertidumbre a los accionistas, que pueden ver cómo cambian los plazos y las condiciones del acuerdo a medida que aumenta la presión. La política podría complicar aún más el proceso, ya que el presidente Donald Trump ha mostrado un interés inusual en el resultado de la consolidación de los grandes medios de comunicación. Al final, la lucha ya no es solo por el precio: es por el control, la estructura y qué versión de Warner aceptarán los reguladores y los inversores.

Hace poco escribimos que el consejero delegado de Netflix, Ted Sarandos, dijo que la empresa se está replanteando qué significa "televisión" a medida que plataformas como YouTube reconfiguran el panorama de los medios de comunicación.

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