Previsión de las acciones de Netflix para 2030: la oferta de adquisición de 82 700 millones de dólares pone a prueba el camino hacia los 300 dólares.

Netflix Inc. está intentando llevar a cabo una adquisición de 82.700 millones de dólares de los estudios y operaciones de streaming de Warner Bros. Discovery. Es la mayor operación de entretenimiento desde que AT&T compró Time Warner. Si sale adelante, Netflix se hará con HBO, HBO Max, el estudio cinematográfico Warner Bros., DC Comics y una de las bibliotecas de contenidos más completas de Hollywood. Ese era el plan.

Pero el 22 de febrero, el Departamento de Justicia abrió formalmente una investigación antimonopolio. Les preocupan los problemas de monopolio en el streaming y la distribución de películas. Al mismo tiempo, Paramount Skydance volvió con una contraoferta por valor de unos 108.000 millones de dólares. Incluso prometen cubrir la comisión de ruptura de 2.800 millones de dólares si los accionistas de WBD rechazan el acuerdo de Netflix.

Luego está el aspecto político. El presidente Trump publicó en Truth Social que exigía a Netflix que despidiera a Susan Rice, miembro del consejo, o "pagaría las consecuencias". Rice es una ex funcionaria de la administración Obama y Biden. El momento es sospechoso ya que la investigación del DOJ comenzó literalmente el mismo día. Ya sea por coordinación o por coincidencia, crea otra variable que los inversores no pueden valorar.

La estructura técnica muestra que la acción está en modo de ruptura total

En el gráfico diario, Netflix ha acelerado a la baja a través de todos los niveles de soporte sin oponer mucha resistencia. La EMA 20 está en 80,55 $, la EMA 50 en 87,37 $, la EMA 100 en 95,66 $ y la EMA 200 en 100,56 $. El precio cotiza un 24% por debajo de la línea de 200 días, lo que indica la gravedad de la venta. El indicador de supertendencia en 84,10 $ sigue siendo bajista.

Dinámica del precio de NFLX (Fuente: TradingView)

Hay una línea de tendencia descendente desde los máximos de septiembre-octubre que ha estado definiendo toda esta tendencia bajista. Recientemente, Netflix rompió por debajo incluso de ese canal en lo que parece una venta por capitulación. La zona de soporte inmediato está justo aquí, en torno a 75-76 $, donde el valor está intentando mantenerse. Si cierra por debajo de 75 $, la siguiente parada probablemente sea 68-70 $. Por debajo de ahí, estamos en modo de descubrimiento de precios, con quizás 60-65 $ como siguiente punto de aterrizaje lógico.

Para que los alcistas tengan alguna credibilidad, Netflix tiene que recuperar primero los 80 $ y luego volver a superar la supertendencia y la EMA 20. Hasta que no se produzca esa secuencia, esto no es más que una situación de incertidumbre. Hasta que no se produzca esa secuencia, no es más que un valor en caída libre.

Las perspectivas de Netflix para 2030 dependen de la ejecución del acuerdo WBD

El negocio independiente de Netflix ha tenido un año excepcional. Los ingresos del cuarto trimestre alcanzaron los 12.050 millones de dólares, un 17,6% más, superando las estimaciones. Los ingresos de todo el año alcanzaron los 45.200 millones de dólares, con unos márgenes operativos que aumentaron del 26,7% al 29,5%. La plataforma cuenta ahora con 325 millones de abonados de pago en todo el mundo.

Los ingresos por publicidad superaron los 1.500 millones de dólares en 2025, con un salto de más del 150% respecto al año anterior. En los mercados en los que existe el nivel con publicidad, representa la mitad de todas las nuevas suscripciones. La dirección espera que los ingresos por publicidad se dupliquen de nuevo en 2026 y ronden los 3.000 millones de dólares. Los anuncios de vídeo interactivo se lanzarán en todo el mundo en el segundo trimestre, y la empresa está probando herramientas de IA que permiten a los anunciantes crear campañas utilizando la IP de Netflix.

Si se cierra el acuerdo con WBD, Netflix pasará de la noche a la mañana de ser una empresa de streaming a una compañía de medios integrada verticalmente con infraestructura de estudios, distribución teatral y HBO. Ganarían 31 estudios de grabación y unas instalaciones de 200 acres en Londres. Si los ingresos por publicidad alcanzan los 8.000-12.000 millones de dólares en 2028, como prevén algunos analistas, se trataría de un segundo motor de crecimiento añadido a los 48.000 millones de dólares de ingresos por suscripciones.

Si todo sale bien, las cuentas salen bien. Unos ingresos de entre 65.000 y 70.000 millones de dólares en 2030, con un margen operativo del 33-35%, producen unos ingresos operativos de entre 22.000 y 25.000 millones de dólares. Si aplicamos un múltiplo de 30-35 veces, razonable para un crecimiento de dos dígitos, nos acercamos a una capitalización bursátil de un billón de dólares. Eso sitúa las acciones entre 200 y 350 dólares en 2030. Pero Netflix asumiría 42.000 millones de dólares de financiación puente, convirtiendo un balance casi limpio en uno muy apalancado. Si la integración tropieza o los presupuestos de contenidos se disparan, esa deuda se convierte en una seria limitación.

Lo que los inversores deben vigilar

La votación de los accionistas de Warner Bros. tendrá lugar el 20 de marzo. Las respuestas a la demanda de investigación civil del Departamento de Justicia deben presentarse el 23 de marzo, sólo tres días después. Al parecer, Paramount se prepara para elevar su oferta por acción a 32 dólares, frente a los 27,75 dólares de Netflix, lo que ofrece a los accionistas de WBD una opción superior.

Observe si los ingresos por publicidad alcanzan realmente el objetivo de 3.000 millones de dólares en 2026. Eso le dirá si la segunda curva de crecimiento es real o sólo proyecciones optimistas. La expansión del margen operativo hacia el 31,5% muestra si el poder de fijación de precios se mantiene a pesar de la intensificación de la competencia.

En 2030, el precio de las acciones dirá qué escenario se ha producido. O bien el acuerdo con Warner Bros. se cerró con éxito, los ingresos por publicidad aumentaron hasta la horquilla de 8.000-12.000 millones de dólares y Netflix mantuvo su ventaja competitiva al tiempo que gestionaba una mayor deuda. O algo en esa cadena se rompió, obligando a la empresa a pasar años gestionando las consecuencias mientras el negocio principal avanzaba por su cuenta.

Hace poco comentamos que la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Netflix, por valor de 82.700 millones de dólares, se enfrenta a una investigación antimonopolio del Departamento de Justicia y a una contraoferta de Paramount por valor de 108.000 millones de dólares antes de la votación de los accionistas del 20 de marzo, mientras que los ingresos independientes del cuarto trimestre superaron los 12.050 millones de dólares, con un aumento de los ingresos publicitarios del 150%, hasta 1.500 millones de dólares.