Los temores de guerra borran 1 billón de dólares de las bolsas estadounidenses, las tensiones en Ormuz empujan al petróleo hacia el riesgo de los 100 dólares.

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Yaroslav Dmytrenko

04.03.2026

Los temores de guerra borran 1 billón de dólares de las bolsas estadounidenses, las tensiones en Ormuz empujan al petróleo hacia el riesgo de los 100 dólares. — La escalada en torno a Irán amenaza los mercados y la política de la Reserva Federal

Aumenta la probabilidad de que la operación estadounidense-israelí contra Irán se convierta en una guerra más amplia. Los estrategas están evaluando la posible entrada de actores adicionales en el conflicto, mientras Donald Trump intenta reabrir el estrecho de Ormuz en un esfuerzo por estabilizar el mercado del petróleo.

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Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El espectro de una guerra mayor se acerca

El martes, el mercado bursátil estadounidense abrió con fuertes caídas, borrando casi un billón de dólares en valor de mercado. El Promedio Industrial Dow Jones cayó un 0,9%, mientras que el S&P 500 y el Nasdaq Composite retrocedieron más de un 1% ante el temor a interrupciones en el suministro de petróleo. La aviación israelí y estadounidense lanzó nuevos ataques contra Irán, y las represalias intensificaron la preocupación por un conflicto prolongado en una región crítica para el mercado mundial de la energía.

Al menos una docena de instalaciones clave de almacenamiento y refinado de petróleo fueron supuestamente blanco de los ataques iraníes, entre ellas la refinería de Ras Tanura (Arabia Saudí), la instalación de almacenamiento de petróleo de Fujairah y la terminal de combustible de Musaffah (EAU). Los ataques con drones también afectaron a las infraestructuras de gas y petróleo de QatarEnergy, como el complejo de procesamiento de Ras Laffan y las instalaciones de Mesaieed, lo que provocó la interrupción de la producción de GNL. El puerto de Duqm, en Omán, también sufrió daños.

China ha hecho un llamamiento a la desescalada y está presionando a Irán para que restablezca la navegación a través del estrecho de Ormuz, aunque los intentos de asegurar el paso unilateral para los buques chinos han fracasado, según los informes. Mientras tanto, Trump ordenó a la Corporación Financiera Internacional para el Desarrollo de Estados Unidos (DFC, por sus siglas en inglés) que proporcionara seguros "a precios muy moderados" a los buques que transitaran por el Golfo Pérsico, al tiempo que la Armada estadounidense comenzó a escoltar convoyes a través de aguas de alto riesgo.

Sin embargo, la eficacia de estas medidas sigue siendo incierta. Según los informes, los países productores de energía han interrumpido la producción mientras se llenan las instalaciones de almacenamiento. Los debates sobre una posible operación terrestre se están intensificando, ya que los analistas sostienen que los ataques aéreos por sí solos podrían no alcanzar los objetivos estratégicos. También se especula con la posible participación de Pakistán, una hipótesis activamente desaconsejada por China e India. El puerto de Chabahar, situado fuera del estrecho de Ormuz, cerca de la frontera con Pakistán, es estratégicamente importante para los envíos de petróleo a India y China. Cualquier intento de apoderarse de él por parte de Pakistán podría desencadenar nuevas tensiones entre dos potencias nucleares.

El tiempo es oro

Para los mercados, el factor decisivo no es la escalada en sí, sino la duración de las interrupciones del suministro. Si las interrupciones en el estrecho de Ormuz persisten durante varias semanas, los precios del petróleo podrían estabilizarse por encima de los 100 dólares por barril, lo que debilitaría considerablemente las previsiones de beneficios empresariales en Estados Unidos y Europa.

En tal escenario, el sector energético saldría probablemente como principal beneficiado, mientras que las aerolíneas, las empresas industriales y las centradas en el consumo se enfrentan a un aumento de los costes. La presión sobre el S&P 500 y el Nasdaq podría intensificarse a medida que el aumento de los rendimientos de los bonos y las renovadas expectativas de inflación impulsen otra revalorización de los valores de crecimiento.

Otro riesgo es que el aumento de los precios de la energía haga descarrilar el ciclo de relajación monetaria previsto. Si la inflación se acelera debido a la subida de los precios del petróleo, la Reserva Federal podría verse obligada a mantener una postura restrictiva durante más tiempo del previsto por los mercados, lo que aumentaría la probabilidad de un entorno de "stagflation-lite": ralentización del crecimiento combinada con una inflación persistente.

El capital podría entonces rotar de los valores tecnológicos a las materias primas, el dólar estadounidense y los activos defensivos, amplificando la volatilidad en todos los mercados mundiales en 2026.

La política comercial pasa a un segundo plano

En medio de la escalada militar, los nuevos aranceles globales de Estados Unidos han pasado a un segundo plano. Sin embargo, según la CBS, funcionarios estadounidenses reconocieron que el recargo temporal a las importaciones de hasta el 15% -introducido por Trump a raíz de una decisión del Tribunal Supremo- puede permanecer en vigor durante 150 días y no puede prorrogarse unilateralmente sin la aprobación del Congreso.

Los expertos legales argumentan que aplicar esta autoridad a nivel mundial no tiene precedentes y que originalmente estaba destinada a abordar cuestiones de balanza de pagos en lugar de déficits comerciales estándar, como los enmarca la administración. Por lo tanto, un déficit general del comercio de mercancías por sí solo puede no ser motivo suficiente para ampliar los aranceles.

Como escribimos, EE.UU. e Israel atacan Irán: Los precios del petróleo se disparan y aumentan los riesgos de crisis energética

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