Microsoft está experimentando un cambio de paradigma en su relación con OpenAI: la empresa está perdiendo la exclusividad y ya no compartirá ingresos, pero conserva su condición de socio clave en materia de nube e infraestructura, con licencias que se extienden hasta 2032 y prioridad en el alojamiento de modelos en Azure.
Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.
Esto no se considera una ruptura, sino un debilitamiento del monopolio de MSFT en IA, en virtud del cual los modelos de OpenAI también pueden alojarse en AWS, Google Cloud y otras plataformas, lo que intensifica la competencia con Anthropic, Google y Amazon.
El mercado espera el informe de resultados del 29 de abril de 2026 como una prueba decisiva para MSFT: con unos ingresos previstos de entre 81 000 y 82 000 millones de dólares y un beneficio por acción (BPA) de entre 4,05 y 4,07 dólares, los inversores se centran menos en las cifras en sí mismas y más en el crecimiento de Azure, el aumento de los ingresos por IA (Copilot, IA empresarial) y el ritmo de las inversiones de capital en infraestructura de GPU. Los alcistas ven la acción como una apuesta a largo plazo centrada en la IA, respaldada por objetivos de hasta 650 USD de los principales bancos, mientras que el mercado ya valora a MSFT con un PER de aproximadamente 26-33 veces, lo que pone de relieve las altas expectativas y el riesgo de decepción si el gasto en IA no da frutos más rápido de lo que supone el modelo.
Al final, Microsoft mantiene su solidez fundamental como líder en IA empresarial y en la nube, pero ha visto reducida su singularidad a través de OpenAI y ha entrado en un periodo de estricto escrutinio de la monetización: un escenario alcista (crecimiento de Azure superior al 38 % más unos ingresos por IA al alza) podría abrir el camino hacia los 450 USD o más, mientras que un escenario bajista (una mayor carga de inversión en capital fijo combinada con un crecimiento más lento de los ingresos que mejoran los márgenes) empujaría la acción hacia los 390-400 USD. Hoy en día, MSFT no es una historia de «crecimiento de la IA», sino una historia de «demostrar que la IA realmente genera beneficios, no solo gastos».
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