Microsoft sigue siendo vulnerable, pero los retrocesos podrían atraer a los compradores

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Antón Kharitonov

04.05.2026

Microsoft sigue siendo vulnerable, pero los retrocesos podrían atraer a los compradores — MSFT

El informe de resultados del tercer trimestre del ejercicio fiscal 2026 de Microsoft confirmó unas tasas de crecimiento elevadas y sostenidas: los ingresos alcanzaron los 82 900 millones de dólares (+18 % interanual), con Azure acelerando su crecimiento hasta el 40 %. A pesar de superar con holgura las expectativas de beneficio por acción (4,27 dólares), la reacción del mercado fue moderada. La razón principal fue la confirmación de unos gastos de capital (Capex) masivos, que ascienden a un total de 190 000 millones de dólares para el año natural 2026, destinados a ampliar la infraestructura de IA, lo que suscitó la preocupación de los inversores sobre los plazos de amortización y la presión sobre los márgenes operativos.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El mercado ha cambiado radicalmente su enfoque a la hora de valorar a las grandes tecnológicas: antes, cualquier crecimiento de los ingresos se recibía con optimismo, pero ahora los inversores son muy selectivos y exigen pruebas de una alta rentabilidad en las iniciativas de IA. Aunque Azure sigue siendo el «estándar de referencia» en soluciones en la nube, el aumento de los costes de infraestructura y componentes (incluido el hardware especializado), en un contexto de intensificación de la competencia por parte de Google y Amazon, está lastrando la acción. Microsoft se considera un «activo bajo presión de expectativas», en el que el potencial a largo plazo (soluciones de IA con unos ingresos anuales recurrentes que superan los 37 000 millones de dólares) choca con la incertidumbre a corto plazo sobre la eficiencia del capital.

A medio plazo, es probable que la acción se mantenga en fase de consolidación mientras el mercado asimila la agresiva estrategia de expansión. Para que se produzca una ruptura, es necesario que se acelere la monetización de Copilot y que haya señales de normalización de los márgenes. A pesar del escepticismo, Microsoft sigue estando entre los principales beneficiarios de la transformación de la IA, y cualquier retroceso en medio de un crecimiento estable de la nube podría servir como punto de entrada para posiciones a largo plazo.

Haciendo caso omiso de los sólidos datos, el precio de la acción se enfrentó a presiones bajistas, poniendo a prueba el soporte en torno al nivel de 400 dólares antes de repuntar hasta la resistencia en 416 dólares. El fracaso de los alcistas a la hora de superar la resistencia de 432 dólares podría desencadenar una corrección más profunda, pero un mayor descenso podría seguir atrayendo nuevo interés comprador.

Como escribimos el jueves pasado, Microsoft se encuentra bajo presión a pesar del sólido informe de resultados, y aún no se observa ninguna mejora.

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