El EUR/USD se mantiene cerca de 1,1800, ya que las cifras de empleo no logran respaldar al dólar

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Antón Kharitonov

11.05.2026

El EUR/USD se mantiene cerca de 1,1800, ya que las cifras de empleo no logran respaldar al dólar — EUR/USD

El EUR/USD se mantiene en una zona de fortaleza, pero ya no se trata solo de un repunte técnico: el par cotiza en torno a 1,1800 en un contexto de expectativas cambiantes sobre los tipos de interés, y el mercado está descontando cada vez más una relajación monetaria anticipada por parte de la Fed, junto con una postura más cautelosa del BCE. Al mismo tiempo, el límite superior del rango de 1,1800-1,1840 sigue siendo una resistencia sólida que podría frenar el impulso alcista a corto plazo, mientras que la zona de 1,1720-1,1680 actúa como soporte inmediato. Una ruptura por debajo de esta zona abriría el camino hacia 1,1660-1,1640.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Fed, BCE e inflación

El panorama en EE. UU. sigue siendo mixto: los datos de empleo de abril (NFP) fueron mejores de lo esperado, con un aumento del empleo de 115 000 puestos y el desempleo manteniéndose en el 4,3 %, lo que no da a la Fed una señal clara para recortar los tipos rápidamente. Sin embargo, la confianza de los consumidores se ha deteriorado bruscamente: el índice preliminar de Michigan cayó hasta 48,2, un nuevo mínimo, lo que refuerza la hipótesis de un debilitamiento de la demanda y una posible desaceleración económica a finales de este año.

En la zona del euro, la inflación se ha acelerado: según Eurostat, la inflación interanual subió del 2,6 % en marzo al 3,0 % en abril, lo que respalda una postura más agresiva del BCE. Como resultado, el mercado debate cada vez más no un giro moderado, sino un BCE más cauteloso o incluso agresivo, especialmente si los precios de la energía se mantienen elevados.

Petróleo e Irán

La geopolítica es actualmente uno de los principales factores que impulsan el mercado de divisas: el petróleo ha superado los 100 dólares por barril en el caso del Brent, y algunas estimaciones apuntan ya a los 105 dólares ante los riesgos de un colapso de las negociaciones entre EE. UU. e Irán y el aumento de las tensiones en el estrecho de Ormuz. Esto es importante para el euro porque el aumento de los precios de la energía empeora la balanza comercial de Europa más que la de EE. UU., al tiempo que impulsa la demanda del dólar como activo refugio.

Qué significa

A corto plazo, el escenario base para el EUR/USD sigue siendo moderadamente alcista si la inflación estadounidense se modera y las tensiones en Oriente Medio no se agravan aún más. Sin embargo, si el petróleo sigue subiendo y se intensifican los riesgos en torno a Ormuz, el dólar podría recuperar rápidamente impulso y empujar al par de nuevo hacia 1,1600.

A corto plazo, como se señaló anteriormente en «El EUR/USD bajo presión mientras el mercado espera el informe de empleo de EE. UU.», el par podría seguir cotizando dentro del rango actual.

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