Las acciones de Nvidia caen un 7% por la prohibición de exportar chips a China, que amenaza con reducir las ventas en 5.500 millones de dólares

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Dmytro Járkov

17.04.2025

Las acciones de Nvidia caen un 7% por la prohibición de exportar chips a China, que amenaza con reducir las ventas en 5.500 millones de dólares — Los ingresos de la empresa en los últimos doce meses ascendieron a 130.500 millones de dólares.

A 17 de abril de 2025, Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) cotiza a aproximadamente 104,49 dólares, lo que refleja un descenso de casi el 7% con respecto al cierre del día anterior.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

La empresa reveló una posible pérdida de ingresos de 5.500 millones de dólares debido a la intensificación de los controles de exportación estadounidenses dirigidos a los chips de inteligencia artificial vendidos a China. Esta noticia supuso una clara ruptura por debajo de la media móvil de 50 días, actualmente cerca de los 118 dólares, lo que confirma el impulso bajista a corto plazo. La acción ha caído más de un 20% desde su máximo de febrero de 139,50 $, entrando oficialmente en territorio de corrección.

Desde un punto de vista técnico, NVDA ha superado el soporte clave de 112,50 $, que se había mantenido durante la consolidación de febrero. El siguiente soporte crítico se encuentra ahora en 105,20 $, correspondiente a la media móvil de 100 días. Una ruptura por debajo de ese nivel podría abrir la puerta a nuevas caídas hacia la marca psicológica de los 100 $. La resistencia se sitúa en 117,50 $ y luego en 121,30 $, niveles que actuaron como zonas de distribución previas.

Dinámica de la cotización de NVDA (febrero de 2025 - abril de 2025). Fuente: TradingView.

Los indicadores de impulso, como el RSI, han caído por debajo de 40, lo que sugiere condiciones de sobreventa, pero aún no lo suficientemente extremas como para confirmar un cambio de tendencia. El histograma MACD también sigue ampliándose en territorio negativo, lo que indica una persistente presión bajista. A menos que se produzca un catalizador que cambie el sentimiento, la configuración técnica sugiere una debilidad continuada a corto plazo.

Restricciones a la exportación y riesgos geopolíticos

La corrección de Nvidia no se debe únicamente a factores técnicos, sino que refleja una reevaluación más amplia de su trayectoria de crecimiento a la luz de las tensiones geopolíticas. El 16 de abril, Nvidia advirtió de que las nuevas normas de exportación impuestas por el gobierno estadounidense a sus chips de IA H20, diseñados específicamente para el mercado chino, reducirían los ingresos previstos en 5.500 millones de dólares en el primer trimestre fiscal de 2026. Estas restricciones a la exportación bloquean la principal solución de Nvidia a anteriores prohibiciones de chips y afectan directamente a los envíos a los principales clientes chinos, como Alibaba, Tencent y ByteDance.

Este golpe a los ingresos añade incertidumbre en torno al acceso de Nvidia a un mercado vital y en crecimiento. China representó aproximadamente el 20% de los ingresos de Nvidia por centros de datos en los últimos trimestres. La imposibilidad de vender GPU de última generación como la H100 y la recién restringida H20 a esta región podría limitar la expansión de escala y márgenes, especialmente cuando la demanda en otros mercados empiece a normalizarse después de 2024.

No obstante, Nvidia mantiene sólidos fundamentos. La empresa registró unos ingresos en los últimos doce meses de 130.500 millones de dólares y unos ingresos netos de 72.880 millones de dólares, lo que se traduce en un margen de beneficios del 55,85%. La rentabilidad de los recursos propios se sitúa en un 119,18%, líder del sector, y las reservas de efectivo siguen siendo considerables. Además, la plataforma de GPU Blackwell, anunciada en marzo de 2024, se ha agotado para todo el año 2025, lo que indica una demanda sostenida de hiperescaladores y clientes de infraestructuras de IA en Norteamérica y Europa.

Debilidad a corto plazo, oportunidad a largo plazo

A pesar de los vientos en contra a corto plazo, la narrativa a largo plazo de Nvidia permanece intacta, siempre que pueda pivotar eficazmente en torno a los desafíos regulatorios. En las próximas semanas, NVDA podría poner a prueba el rango de 105 a 107 dólares, especialmente si el sentimiento sigue siendo débil y no se resuelve la dinámica de exportación entre EE. UU. y China. Si el soporte cercano a los 105 dólares se mantiene, podría formar una base para la recuperación en la temporada de resultados.

De cara al segundo trimestre de 2025, los mercados estarán atentos a las señales de diversificación más allá de China y a las actualizaciones sobre los envíos de Blackwell. Cualquier orientación que sugiera una reasignación satisfactoria de la capacidad a mercados alternativos (por ejemplo, India, Oriente Próximo) podría catalizar un repunte.

Nvidia se enfrenta a una creciente presión por la intensificación de las restricciones a la exportación de EE.UU., que han bloqueado los envíos de sus chips de IA A100 y H100 a China, uno de sus principales mercados. MorningStar ha recortado su estimación de valor razonable para la empresa, citando estas restricciones como un riesgo a largo plazo para el crecimiento de los beneficios.

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