El euro mantiene soporte antes de la decisión del BCE

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Antón Kharitonov

02.06.2026

El euro mantiene soporte antes de la decisión del BCE — Euro

La moneda europea sigue mostrando resiliencia en los mercados globales a pesar de la creciente incertidumbre geopolítica. Un factor clave para el euro ha sido la aceleración de la inflación en la eurozona: en mayo, los precios al consumidor aumentaron un 3,2% interanual frente al 3,0% del mes anterior, mientras que la inflación subyacente se aceleró hasta el 2,5%.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Tras la publicación de los datos, el EUR/USD se mantuvo por encima del nivel de 1,1600, ya que los inversores aumentaron las expectativas de una postura más restrictiva por parte del Banco Central Europeo.

Los mercados ya han descontado en gran medida una subida de tasas del BCE

Ahora, los participantes del mercado están centrados en la reunión del BCE programada para el 11 de junio. En las últimas semanas, los funcionarios del banco central han señalado repetidamente los crecientes riesgos inflacionarios, principalmente vinculados a los altos precios de la energía. El mercado asigna una probabilidad muy alta a una subida de tasas de 25 puntos básicos. Un apoyo adicional para una política más restrictiva proviene de las expectativas de inflación persistentemente elevadas entre los hogares europeos, que se mantienen en torno al 4% para el próximo año.

La inflación supera el crecimiento económico

El BCE enfrenta una situación complicada, ya que la inflación se acelera en un contexto de débil crecimiento económico. Los analistas hablan cada vez más del riesgo de un escenario de estanflación en la eurozona: la presión del mercado energético persiste, mientras que la actividad empresarial y el crecimiento económico general siguen siendo moderados. Las últimas proyecciones del BCE ya apuntan a una inflación más alta en 2026 en comparación con estimaciones anteriores.

Qué es relevante para el euro ahora

De cara a la reunión del BCE, el potencial del euro dependerá en gran medida de la retórica del banco central. La subida de tasas en sí ya está mayormente descontada, por lo que el factor clave serán las señales sobre los próximos pasos de política en la segunda mitad del año. Si el BCE confirma su compromiso de seguir combatiendo la inflación, el euro podría recibir apoyo adicional. Sin embargo, el débil crecimiento económico y la fuerte demanda del dólar estadounidense como activo refugio continúan limitando el potencial alcista de la moneda europea.

Perspectivas a corto plazo

El EUR/USD sigue manteniéndose por encima de 1,1600, lo que indica un potencial continuo para romper la resistencia en 1,1660 y avanzar hacia el rango de 1,1680–1,1700. No obstante, como se señaló previamente en el artículo EUR/USD se mantiene por encima de 1,1600 ante un BCE restrictivo, el par sigue en una fase correctiva y aún es pronto para hablar de su finalización.

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