SpaceX se sale de órbita: ¿Alguien quiere todavía las acciones de Musk?

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Oleg Tkachenko

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SpaceX se sale de órbita: ¿Alguien quiere todavía las acciones de Musk? — ¿Qué está pasando con las acciones de SpaceX?

Las acciones de SpaceX están cayendo con fuerza. Ni la inclusión de la compañía en el Nasdaq-100 ni la oleada de pronósticos optimistas de Wall Street han podido frenar el descenso. Para Elon Musk, esta es una señal de advertencia: el mercado ya no está dispuesto a pagar un precio cósmico por el futuro de SpaceX.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

El mercado se enfrió rápidamente con SpaceX

Las acciones de SpaceX comenzaron a caer casi inmediatamente después del sonado debut bursátil de la compañía. El miércoles, la acción cerró en 148 $, por debajo de su precio de cotización inicial de 150 $ por segundo día consecutivo.

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Pero guardamos todo 🙂.

La demanda de SpaceX tras la oferta fue enorme. La empresa vendió acciones a 135 $, recaudó 85.700 millones de dólares, incluida la opción de los suscriptores, y subió hasta un precio de cierre de 201,8 $ apenas unos días después de que comenzara la cotización el 16 de junio. Pero ese impulso se desvaneció rápidamente: la acción está ahora más de un 25% por debajo de su máximo de junio.

El problema es que la liquidación no comenzó tras una mala noticia o un informe decepcionante. Al contrario, SpaceX obtuvo casi todo lo que normalmente sostendría el precio de una acción: el estatus de la mayor IPO, una rápida inclusión en el Nasdaq-100, la atención de los fondos pasivos y una oleada de pronósticos optimistas de los analistas. Sin embargo, el mercado empezó a vender la acción.

Wall Street vende una apuesta por el futuro

Mientras las acciones de SpaceX caen, los grandes bancos siguen convenciendo a sus clientes de que los títulos de la compañía deberían valer mucho más. Tras la IPO, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Bernstein, RBC y UBS emitieron pronósticos positivos para SpaceX.

Según Bloomberg, el precio objetivo medio de los analistas es de unos 236 $ por acción. Eso es aproximadamente un 58% por encima del nivel actual. Morgan Stanley situó el potencial de SpaceX en 300 $ por acción, Bernstein en 239 $, RBC en 225 $ y UBS en 210 $. Raymond James dio el pronóstico más agresivo: 800 $ por acción, casi seis veces el precio de la IPO.

Los argumentos suenan ambiciosos. SpaceX se presenta no solo como una empresa de cohetes, sino como una futura plataforma de infraestructuras para una nueva economía. Los analistas destacan su liderazgo en cohetes reutilizables, lanzamientos de satélites, Starlink, servicios de IA, centros de datos orbitales y nueva capacidad industrial en el espacio.

El Nasdaq-100 no fue una red de seguridad

Entonces, ¿por qué caen las acciones de la compañía? Su subida debería haberse visto apoyada, al menos, por la rápida inclusión de SpaceX en el Nasdaq-100. Normalmente, entrar en un índice de este tipo ayuda a una acción: los fondos que replican el índice se ven obligados a comprar acciones de la nueva empresa. En el caso de SpaceX, eso debería haber creado una demanda adicional.

Lo mismo ocurre con el Russell 1000, al que SpaceX se unió solo dos semanas después de salir a bolsa. Según Bloomberg Intelligence, la inclusión de la compañía en estos índices podría haber atraído al menos 5400 millones de dólares en compras por parte de los fondos.

Pero el mercado reaccionó de forma distinta. Incluso con esa demanda técnica, la acción no logró mantenerse por encima de su precio de cotización inicial. SpaceX recibió el apoyo no solo del nombre de Musk y de los analistas de Wall Street, sino también de los fondos pasivos. Sin embargo, hubo vendedores suficientes para empujar la acción a la baja.

Para los bancos, esta historia ya ha sido un éxito. La IPO generó grandes comisiones, mientras que la alta actividad en torno a la operación ayudó a las mesas de negociación a beneficiarse del volumen. Para los fondos, comprar SpaceX se convirtió en una obligación. Pero para los inversores particulares, la pregunta sigue abierta: ¿por qué comprar la acción ahora si el principal beneficio puede haber ido a parar a quienes entraron en la empresa antes de que saliera a bolsa?

Musk pide a los inversores que vuelvan a creer en lo imposible

SpaceX sigue siendo uno de los negocios más ambiciosos del mundo, y Musk ha demostrado repetidamente que el mercado puede subestimar sus proyectos. Pero tras la IPO, se pide a los inversores que compren no solo cohetes, Starlink y futuros servicios espaciales. Se les pide que crean que SpaceX puede justificar una valoración que ya requiere un futuro casi perfecto.

La caída de la acción por debajo de su precio inicial no significa que la historia de SpaceX haya terminado. Pero demuestra que el nombre de Musk, una IPO récord, el apoyo de Wall Street y las compras de los fondos indexados ya no son suficientes. El mercado no quiere solo una historia bonita sobre el espacio, la IA y una nueva economía. Quiere saber quién será el próximo comprador de acciones de SpaceX y por qué ese comprador debería pagar más por ellas.

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