El gas natural se mantiene por encima de los $3,00 ante el aumento de las tensiones en Oriente Medio

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Antón Kharitonov

Ayer

El gas natural se mantiene por encima de los $3,00 ante el aumento de las tensiones en Oriente Medio — Gas natural

Tras una exitosa prueba de soporte, el mercado europeo de gas continúa recuperándose. El TTF mantuvo la zona clave de €46/MWh, desde la cual siguió un rebote sólido hacia los €48–49/MWh.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Esta es una señal técnica importante para el mercado: los compradores han vuelto a defender activamente los niveles que anteriormente sirvieron de base para el rally de primavera. En el contexto de los bajos niveles de almacenamiento de gas en Europa, cualquier corrección se percibe actualmente más como una oportunidad de compra que como el inicio de una nueva tendencia bajista.

Europa: el déficit de almacenamiento mantiene fundamentos alcistas

El principal motor sigue siendo la situación del almacenamiento de gas. Los niveles de almacenamiento europeos están significativamente por debajo de los promedios de varios años, lo que mantiene una prima de riesgo en los contratos de invierno. Al mismo tiempo, el mercado sigue de cerca los flujos globales de GNL y la competencia con Asia por cargamentos spot. La necesidad de acelerar las inyecciones durante el verano limita el potencial bajista y apoya la recuperación tras la reciente prueba de soporte.

EE. UU.: Henry Hub también consolida una recuperación

El mercado estadounidense muestra un tono cada vez más constructivo. Tras un repunte de casi el 19% en mayo, los precios de Henry Hub se mantienen en el rango de $3,00–3,10/MMBtu, con las sesiones recientes confirmando la formación de una base local por encima de los $3,00. El soporte proviene de los pronósticos de clima caluroso en la segunda mitad de junio, el crecimiento estacional de la demanda del sector eléctrico y la recuperación de la utilización de terminales de GNL tras el mantenimiento. Los analistas señalan que, si el calor se intensifica, el mercado podría probar el rango de $3,35–3,50/MMBtu.

EE. UU. y GNL: el factor estructural gana fuerza

A medio plazo, la perspectiva para el gas estadounidense sigue siendo favorable debido a la expansión de la capacidad de exportación de GNL. El lanzamiento de nuevos proyectos, incluidos Golden Pass y Corpus Christi Stage 3, está aumentando la demanda de exportación y vinculando gradualmente el mercado doméstico estadounidense con el déficit global de gas. Esto significa que, incluso con inventarios internos relativamente cómodos, el gas estadounidense recibe un apoyo adicional del mercado global de GNL.

Perspectiva a corto plazo

El panorama actual es significativamente más sólido que hace unas semanas. Tanto el TTF como Henry Hub han rebotado desde zonas clave de soporte, mientras que los factores fundamentales siguen siendo favorables para los compradores. Mientras el gas europeo se mantenga por encima de €46/MWh y el estadounidense por encima de $3,00/MMBtu, el escenario base supone la continuación de la recuperación. Los principales impulsores siguen siendo los bajos niveles de almacenamiento en Europa, el aumento de la demanda veraniega en EE. UU. y la creciente demanda global de GNL estadounidense.

El rebote desde el soporte en torno a los $3,00 mantiene una perspectiva positiva a corto plazo, con los alcistas probablemente intentando nuevamente el rango de $3,16–3,20. Una pérdida de soporte, como se señaló anteriormente en El gas natural cae, pero persisten los riesgos fundamentales, abriría el camino hacia los $2,90–2,80.

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