Prohibición de las CBDC: Por qué EE. UU. no necesita un dólar digital

​EE. UU. quiere bloquear el lanzamiento de un dólar digital. En medio de experimentos globales con las CBDC, Washington no apuesta por una moneda digital respaldada por el Estado, sino por la privacidad financiera. Pero, ¿dónde está la línea entre el progreso tecnológico y el control sobre el dinero?

El Congreso pone en pausa el dólar digital

EE. UU. ha estado cerca de prohibir temporalmente el dólar digital. La Cámara de Representantes aprobó la Ley ROAD para la Vivienda del Siglo XXI. Un día antes, el proyecto de ley fue respaldado por el Senado.

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Pero guardamos todo 🙂.

El proyecto de ley se enviará ahora al presidente de EE. UU., Donald Trump, para su firma. No se esperan obstáculos serios en esta etapa. Tras ello, la prohibición de lanzar una CBDC permanecerá en vigor hasta el 31 de diciembre de 2030.

Formalmente, el documento no trata sobre criptomonedas, sino sobre vivienda asequible. Su objetivo es ayudar a abordar la asequibilidad de la vivienda en EE. UU. Pero el proyecto incluye una disposición separada que concierne directamente a la Reserva Federal.

Según el texto del documento, la Fed no podrá, directa ni indirectamente, “emitir o crear una moneda digital de banco central”. El regulador también tendrá prohibido crear cualquier activo digital que sea “sustancialmente similar” a una CBDC.

Dinero que puede ser restringido

La decisión de EE. UU. de bloquear el lanzamiento de una CBDC no surgió de la nada. El principal temor entre los detractores del dólar digital no es la tecnología en sí, sino los poderes que podría otorgar al Estado.

Una CBDC es una forma digital de moneda ordinaria emitida por un banco central. En el caso de EE. UU., esto significaría un dólar digital vinculado a la Reserva Federal. A diferencia del efectivo, este tipo de dinero existe dentro de una infraestructura digital, donde las transacciones son más fáciles de rastrear, verificar y, si es necesario, restringir.

Es por eso que los críticos de las CBDC no solo hablan de pagos, sino también de control. Si el dinero es emitido y gestionado por un sistema gubernamental, teóricamente existe la oportunidad de establecer reglas sobre cómo se puede usar: dónde se puede gastar, en qué transacciones, dentro de qué límites de tiempo y bajo qué condiciones.

Para los partidarios de las criptomonedas, este es un tema especialmente sensible. El Bitcoin, las stablecoins y otros activos digitales se desarrollaron como una alternativa a los sistemas financieros centralizados. Una CBDC, por el contrario, utiliza una idea tecnológica similar pero devuelve el control al banco central.

Una visión alternativa de las CBDC

Pero no todos los países han elegido el camino de EE. UU. Mientras Washington intenta bloquear las CBDC, Europa, Corea del Sur y China continúan desarrollando monedas digitales de bancos centrales y sistemas de pago relacionados.

En Europa, las CBDC se ven como una forma de reducir la dependencia de la infraestructura de pagos de EE. UU. Según Reuters, el BCE logró superar uno de los obstáculos clave en el camino hacia el lanzamiento de un euro digital: el comité económico del Parlamento Europeo respaldó el borrador de normas para el nuevo sistema de pagos. Europa teme que el dominio de Visa y Mastercard pueda convertirse algún día en una herramienta de presión.

Corea del Sur se mueve en una dirección similar, pero con un enfoque diferente. El nuevo gobernador del Banco de Corea, Shin Hyun-song, afirmó que el regulador ampliaría el uso de las CBDC y los tokens de depósito. El banco central también planea participar en iniciativas globales como el Proyecto Ágora para fortalecer el papel del won en el sistema de pagos global.

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Pero guardamos todo 🙂.

China, sin embargo, es quien más ha avanzado. En junio, 26 instituciones financieras firmaron acuerdos de participación directa para los Servicios de Transferencia Transfronteriza de e-CNY. Se trata de una plataforma basada en blockchain para el uso transfronterizo del yuan digital. Entre los primeros participantes se encuentran Standard Chartered Bank China y sucursales en el extranjero de bancos chinos en Tailandia, Singapur, Laos, Emiratos Árabes Unidos, Qatar, Brasil, Hong Kong y Macao.

En la práctica, esto significa que el yuan digital ya se está integrando en los pagos internacionales. La plataforma CBETS está diseñada para acelerar las liquidaciones, reducir las comisiones y simplificar el trabajo de los bancos con las transferencias transfronterizas.

Noruega no tiene prisa con la corona digital

A diferencia de estos países, Noruega ha optado por un enfoque cauteloso. El banco central del país pasó varios años estudiando una corona digital, probando diferentes arquitecturas y participando en experimentos internacionales. Pero el Norges Bank concluyó finalmente que una CBDC no es necesaria en este momento.

El argumento principal es que el sistema de pagos actual ya funciona de forma segura, rápida y económica para los usuarios. En esta situación, una corona digital no ofrece una ventaja obvia, mientras que requeriría gastos en nueva infraestructura, estándares y salvaguardas.

El Norges Bank señaló por separado que no se han demostrado beneficios ni para una CBDC minorista que los ciudadanos pudieran usar, ni para un modelo mayorista para liquidaciones interbancarias. La gobernadora del banco central, Ida Wolden Bache, admitió que una corona digital podría ser necesaria en el futuro, pero afirmó que actualmente no hay motivos suficientes para lanzarla.

Dinero digital sin margen de error

La historia de las CBDC muestra que la moneda digital de banco central ya no se ve solo como un nuevo método de pago. Para China, es una herramienta para liquidaciones transfronterizas; para Europa, una forma de reducir la dependencia de Visa y Mastercard; para Corea del Sur, parte de la futura infraestructura de pagos. Pero para EE. UU., la pregunta clave suena diferente: ¿podría el dólar digital convertirse en una moneda que pueda ser restringida?

Es por eso que la prohibición estadounidense no parece un rechazo al dinero digital en general. EE. UU. no está cerrando la puerta a las stablecoins, a las soluciones de pago privadas ni a otros instrumentos. Está tratando de evitar la aparición de una moneda digital respaldada por el Estado que podría dar al regulador demasiado control sobre cómo las personas y las empresas utilizan el dinero.