SpaceX impulsa el volumen de OPV y fusiones mientras cae el número de operaciones

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Emilio Ghigini

Hace 1 horas

SpaceX impulsa el volumen de OPV y fusiones mientras cae el número de operaciones — SpaceX mueve los mercados

Las grandes transacciones corporativas elevan con fuerza el dinero movilizado en los mercados en el primer semestre de 2026, pero no reflejan una recuperación generalizada de la actividad. El repunte del volumen en salidas a bolsa y fusiones queda concentrado en unas pocas operaciones de gran tamaño, con SpaceX como principal factor de distorsión.

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El volumen global de OPV supera los 180.000 millones de dólares hasta junio, impulsado por los 86.250 millones captados en la venta de acciones de SpaceX, pese a una caída del 25% en el número de debutantes.
Las fusiones y adquisiciones anunciadas movilizan más de 2 billones de dólares, un aumento cercano al 40% anual, aunque el número de acuerdos desciende un 8%.
SpaceX destaca por su fusión con xAI valorada en 250.000 millones de dólares y la compra de Anysphere en acciones por 60.000 millones durante el semestre.

Volumen récord en OPV con menos estrenos

Según datos de Bloomberg a 25 de junio, las compañías que salen a bolsa entre enero y junio captan más de 180.000 millones de dólares en todo el mundo, más del doble que en el mismo periodo de 2025.

Ese avance contrasta con una caída del 25% en el número de debuts, hasta 482 operaciones frente a 641 un año antes. SpaceX concentra buena parte de esa diferencia al ingresar 86.250 millones de dólares con su venta de acciones, de modo que sin esa operación el volumen total queda por debajo del registrado el año pasado. La segunda mayor salida del periodo, la de Cerebras, especializada en chips avanzados para IA, alcanza 6.382 millones de dólares en mayo.

Wellington Management señala que el mercado de OPV parece preparado para reabrirse, aunque ese proceso avanza por ahora a través de un grupo reducido de grandes compañías privadas vinculadas sobre todo a la megatendencia de la inteligencia artificial. La gestora añade que la cuestión clave es si ese grupo logra restablecer la confianza para que un universo más amplio de empresas acceda más adelante a los mercados cotizados.

La reactivación, además, sigue siendo desigual por regiones y condicionada por la incertidumbre geopolítica. La guerra en Oriente Medio retrasa algunas operaciones y dos de cada tres euros captados en OPV corresponden a Norteamérica, mientras en España solo TSK da el paso de cotizar en bolsa.

Las megaoperaciones también alteran las fusiones

En fusiones y adquisiciones, el efectivo movilizado en transacciones anunciadas, tanto cerradas como pendientes, supera los 2 billones de dólares, con un aumento cercano al 40% frente al año anterior. Sin embargo, el número de acuerdos baja un 8%, lo que apunta a una mejora sustentada más en el tamaño de las operaciones que en una expansión amplia del mercado.

SpaceX vuelve a marcar el semestre con su fusión con xAI, valorada en 250.000 millones de dólares, y con el posterior anuncio de la compra de Anysphere, desarrolladora de Cursor, en una operación en acciones valorada en 60.000 millones. Entre las demás grandes operaciones figura el acuerdo de NextEra para adquirir Dominion Energy por 67.000 millones de dólares, con una valoración total de unos 119.000 millones al incluir deuda, y una fecha de cierre que podría extenderse hasta el último trimestre de 2027.

La banca también concentra parte de la actividad reciente. Intesa San Paolo comunica este mes la adquisición de Monte dei Paschi di Siena por 30.600 millones de euros, con una oferta en acciones y efectivo, mientras Unicredit mantiene abierta hasta el 3 de julio la aceptación ampliada de su oferta sobre Commerzbank tras elevar su participación a algo menos del 40% pese al rechazo del Gobierno alemán. En alimentación, Unilever fusiona su división de Alimentación con McCormick en una transacción valorada en 44.800 millones de dólares entre efectivo y acciones.

La financiación participativa en España (crowdfunding y crowdlending) se consolida como vía alternativa para canalizar capital hacia empresas y proyectos, con un fuerte impulso del segmento inmobiliario. En nuestra publicación ya señalamos que el mercado podría alcanzar 761,6 millones de euros en 2025, con avances destacados también en préstamos participativos y nuevas fórmulas de liquidez como el crowdfactoring, en un contexto de crédito bancario más exigente.

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