La inversión española en el exterior se hunde en el primer trimestre de 2026

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Ciaran Ryan

Hace 7 horas

La inversión española en el exterior se hunde en el primer trimestre de 2026 — Inversión exterior se hunde

La debilidad de la inversión privada y un entorno marcado por la incertidumbre internacional, la inflación elevada y la expectativa de subidas de tipos presionan la salida de capital español hacia otros mercados. Entre enero y marzo de 2026, la inversión bruta en el exterior cae un 60,8% interanual, hasta 2.915 millones de euros, y prolonga una tendencia de retroceso iniciada en 2024.

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La inversión española en el exterior cae de 34.563 millones de euros en 2024 a 15.831 millones en 2025, tocando mínimos desde 2012.
La desinversión desciende un 79,5% frente al primer trimestre de 2025, tras haber aumentado un 56,3% en 2025 hasta 16.100 millones de euros.
Madrid lidera la inversión exterior en el primer trimestre de 2026 con 1.189 millones y U.S. se mantiene como principal destino con más de 622 millones de euros.

Caída trimestral y reparto sectorial

Según elEconomista, citando datos de la Secretaría de Estado de Comercio del Ministerio de Economía, el retroceso de la inversión exterior española se suma a la desaceleración de la inversión privada en España. En términos intertrimestrales, esta última baja del 2,1% anterior al 0,4%, en un contexto en el que los expertos económicos mantienen la preocupación por la pérdida de dinamismo.

La serie reciente refleja un deterioro continuado. La inversión en el exterior cerró 2024 en 34.563 millones de euros y en 2025 descendió a 15.831 millones, menos de la mitad, hasta niveles similares a los de 2012, en plena etapa de los peores efectos de la crisis iniciada en 2008.

El único dato favorable del trimestre es la desinversión, que cae un 79,5% frente a enero-marzo de 2025. Ese comportamiento contrasta con el cierre de 2025, cuando la desinversión aumentó un 56,3% respecto a 2024, hasta 16.100 millones de euros, con un retorno a cotas que no se veían desde 2017, al margen del ejercicio atípico de 2021 por la pandemia.

Por sectores, la industria manufacturera concentra 575 millones de euros de inversión bruta, seguida de las actividades financieras y de seguros, con 500 millones; transporte y almacenamiento, con 295 millones; suministro de energías, con 224 millones; y telecomunicaciones, programación e infraestructura informática, consultoría y otros servicios, con 202 millones. Las actividades inmobiliarias captan 90 millones y la construcción, 25 millones.

Madrid, Cataluña y U.S. lideran el destino del capital

La Comunidad de Madrid encabeza el reparto territorial de la inversión exterior española en el primer trimestre de 2026, con 1.189 millones de euros. Cataluña ocupa la segunda posición, con 1.058 millones, seguida por el País Vasco, con 280 millones, y Cantabria, con 227 millones.

Cantabria gana peso en la internacionalización empresarial y, como comunidad uniprovincial, se sitúa en la clasificación provincial por detrás de Madrid, Barcelona y Vizcaya. Tras ellas aparecen Baleares, Málaga, Pontevedra, Navarra y Sevilla entre los territorios que más capital colocan fuera de España.

Por países, U.S. sigue como principal receptor de la inversión española, con más de 622 millones de euros entre enero y marzo. México ocupa la segunda posición por inversión bruta, con 74 millones, pero destaca en financiación intragrupo, con 487 millones, mientras Chile registra 324 millones en esa misma partida y se sitúa tercero en el ránking. UK aparece en cuarto lugar con 359 millones, y Luxemburgo es el primer socio de la Unión Europea, con 252 millones.

La composición por destinos muestra además diferencias en la naturaleza de los flujos. Italia recibe sobre todo financiación intragrupo, con 45 millones frente a 7,1 millones de inversión bruta, mientras Alemania suma 70 millones de capital y patrimonio sin financiación intragrupo en el trimestre.

U.S. también se mantiene como principal inversor en España. En 2025, la llegada de capital estadounidense crece un 55,4% interanual y supera los 10.000 millones de euros, dentro de un total de 30.764 millones recibidos del exterior, con Francia, UK y Alemania a continuación.

En nuestra publicación anterior sobre el aval del ECOFIN a las recomendaciones de la Comisión Europea para España, explicamos que Bruselas mantenía la advertencia por el riesgo de desviarse de la senda de gasto prevista para 2026. También repasamos la presión para recortar beneficios del IVA reducido en hostelería y el llamamiento a reequilibrar el gasto social, en un contexto marcado por el peso creciente de las pensiones y los retos demográficos.

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