Las acciones de LVMH caen por debajo de 507 euros mientras Arnault critica el plan del impuesto sobre el patrimonio del 2

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Dmytro Járkov

22.09.2025

Las acciones de LVMH caen por debajo de 507 euros mientras Arnault critica el plan del impuesto sobre el patrimonio del 2 — El Consejero Delegado, Bernard Arnault, denunció una propuesta de impuesto del 2% sobre las fortunas superiores a 100 millones de euros.

A 22 de septiembre, las acciones de LVMH cotizan a 506,60 euros, un 0,8% menos en las últimas 24 horas. El valor ha estado sometido a una presión moderada durante el último trimestre, como reflejo de la preocupación por el descenso de la demanda de lujo en Asia.

Este artículo ha sido traducido del original. Lea la versión original de nuestro corresponsal aquí.

Aspectos destacados

- Las acciones de LVMH cayeron un 0,8%, hasta 506,60 euros, al profundizarse las señales técnicas bajistas, con el RSI en 42 y el precio cotizando por debajo de las medias móviles clave.

- El Consejero Delegado, Bernard Arnault, advirtió contra la propuesta de un impuesto sobre el patrimonio del 2% sobre las fortunas superiores a 100 millones de euros, citando riesgos para la economía francesa.

- Una ruptura por debajo del soporte de 502 euros podría desencadenar nuevas caídas hacia 484 euros a corto plazo.

Desde finales de julio se ha formado un claro canal descendente, con máximos y mínimos más bajos que definen la estructura. El fracaso a la hora de recuperar la zona de resistencia de 520-525 euros a principios de septiembre provocó una nueva venta, con los mínimos recientes poniendo a prueba el nivel de soporte crítico de 502,00 euros. Este nivel se ha mantenido varias veces en el tercer trimestre, actuando como suelo a corto plazo. Sin embargo, una ruptura decisiva por debajo de 502 euros abriría el camino hacia la siguiente zona de soporte en 484-488 euros, que corresponde al mínimo oscilante de mayo.

Los indicadores de impulso también confirman la tendencia bajista. El Índice de Fuerza Relativa (RSI) de 14 días se sitúa en 42, con tendencia bajista, pero aún no en territorio de sobreventa, lo que sugiere que hay margen para más caídas. El MACD (Moving Average Convergence Divergence) se mantiene por debajo de la línea de señal, y las barras del histograma muestran un creciente impulso bajista. Además, el oscilador estocástico está girando a la baja desde la línea media, lo que indica un debilitamiento de la presión compradora y la posibilidad de un nuevo tramo a la baja.

Dinámica de la cotización de LVMH (julio 2025 - septiembre 2025). Fuente: TradingView

El volumen ha sido de neutro a ligeramente descendente, lo que refleja una falta de convicción compradora. En particular, los últimos días bajistas han registrado un volumen superior a la media en comparación con los días alcistas, un signo clásico de distribución en términos técnicos. La resistencia a corto plazo se sitúa en 515 euros, seguida de 525 euros (50-DMA), que debe recuperarse para cambiar el sentimiento. Una ruptura por encima de esa zona podría conducir a una prueba de la 200-DMA en 548,70 euros, pero ese escenario parece poco probable sin un catalizador.

Arnault se opone a la propuesta del impuesto sobre el patrimonio

LVMH también se enfrenta a vientos en contra en Francia. El 21 de septiembre, su Consejero Delegado, Bernard Arnault, denunció públicamente una propuesta de "impuesto multimillonario" dirigido a personas con activos superiores a 100 millones de euros. La propuesta, que impondría un gravamen anual del 2% a las grandes fortunas, ha ganado adeptos entre los partidos de izquierdas y la opinión pública francesa: según las últimas encuestas, cuenta con un 86% de apoyo.

Arnault calificó el plan de "peligroso y contraproducente", advirtiendo de que podría provocar la fuga de capitales y el deterioro del entorno empresarial francés. El Gobierno francés está sometido a presiones para cerrar su creciente déficit presupuestario y ha planteado subidas de impuestos más amplias a las grandes empresas, incluida una subida temporal a las compañías que ganen más de 1.000 millones de euros anuales. De aplicarse, LVMH calcula que su carga fiscal adicional podría aumentar entre 700 y 800 millones de euros.

Estos acontecimientos se producen en un momento políticamente delicado. El Gobierno centrista, dirigido por el Primer Ministro Lecornu, está negociando las medidas presupuestarias para 2026 con los partidos de la oposición. Si no consigue el apoyo parlamentario a estas propuestas, podría desencadenarse una moción de confianza. Para LVMH y otras grandes empresas francesas, el clima político introduce una nueva incertidumbre en torno a la política tributaria y la planificación fiscal.

Perspectivas de precios y escenarios de inversión

En los próximos 6 a 12 meses, LVMH se enfrenta a una serie de vientos en contra. La demanda de moda y bebidas espirituosas de gama alta se está debilitando, sobre todo en China y Japón, mientras que Europa y Estados Unidos muestran un estancamiento. Si el gasto discrecional sigue siendo moderado, sobre todo en los principales mercados asiáticos, LVMH puede tener dificultades para volver a un crecimiento orgánico de los ingresos a corto plazo. Es probable que persista la presión sobre los márgenes, ya que los costes se mantienen rígidos y resulta más difícil ejercer el poder de fijación de precios sin erosionar la demanda.

En un escenario bajista -con una demanda débil, una presión fiscal sostenida y una incertidumbre macroeconómica persistente-, las acciones de LVMH podrían bajar otro 10-15% desde los niveles actuales, probando el rango de 450-470 euros. Sin embargo, en un escenario más constructivo en el que se estabilice la demanda asiática, mejore el ciclo de la moda y disminuyan los riesgos fiscales, las acciones podrían volver a superar los 530 euros, apoyadas por la recuperación de los márgenes y el fuerte flujo de caja.

Al parecer, LVMH está estudiando una posible adquisición de Giorgio Armani, valorada entre 5.000 y 7.000 millones de dólares, con el objetivo de aprovechar la escasez de marcas y el atractivo del legado en un mercado del lujo en consolidación. TD Cowen destaca las sinergias estratégicas en marroquinería, marketing global y escala operativa, al tiempo que subraya la importancia de mantener la autonomía creativa y la disciplina de precios de Armani.

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